Монетарная политика. Фиксированный валютный курс
Фиксированный валютный курс валютный курс устанавливается центральным банком в определенном жестком соотношении и поддерживается путем интервенций центрального банка.
Низкая мобильность капитала. Двойное равновесие было в т. А. ЦБ проводит стимулирующуюмонетарную политику, что приводит к сдвигу кривой LM вправо, внутреннее равновесие устанавливается в т. В (в условиях дефицита платежного баланса). В этой ситуации будет увеличиваться давление на валютный курс в сторону его понижени, но в условиях низкой мобильности капитала, указанное давление будет постепенно возростать. Для поддержания фиксированного курса, ЦБ будет проводить интервенции и покупать национальную валюту, что приведет к снижению денежной массы и возврату LM1 в LM2. При этом, негативным последствием станет снижение валютных резервов. При фиксированном валютном курсе монетарная политика становится неэффективной (ЦБ не может одновременно регулировать M и е). В условиях высокой мобильности капитала цепочка указанных событий произойдет значительно быстрее, так как давление на валютный курс более сильное, а исчерпание резервов более значительное.
В условиях абсолютной мобильности капитала монитарная политика абсолютно неэффективна, так как приводит к мгновенному исчерпанию резервов.
|
