Введение. 1.Astaurov BL, Cytogenetics of the silkworm and its experimental control, Moscow, 1968;1.Astaurov BL, Cytogenetics of the silkworm and its experimental control, Moscow, 1968; 2.Swanson, K., Merz, T., Yang, W., cytogenetics, trans. from English., Moscow, 1969; 3.Konstantinov, AV, cytogenetics, Minsk, 1971, Cytogenetics of wheat and its hybrids, Moscow, 1971; 4. Karpechenko GD, Fav. Works, Moscow, 1971; 5. Burnham С. R., Discussions in cytogenetics, Minneapolis, 1962. 6.Drets, M. E., & Shaw, M. W. Specific banding patterns of human chromosomes. Proceedings of the National Academy of Sciences 68, 2073–2077 (1971) 7.Francke, U., & Kung, F. Sporadic bilateral retinoblastoma and 13q chromosomal deletion. Medical and Pediatric Oncology 2, 379–385 (1976)
Джесси Ливермору посвящается
Оглавление книги Предисловие Введение 1. Интуитивный подход в трейдинге · Интуиция в биржевой торговле · Параллель между музыкой и рынками · У каждой акции свой характер · Ментальные конструкции · Интуитивный трейдинг подобен шахматам · Когнитивная модель · НЛП и интуитивный трейдинг · Модель торговли на основе нечеткой логики · Основные постулаты интуитивного трейдинга 2. Торговая теория Джесси Ливермора · Об интуиции · Джесси Ливермор и его торговая теория · Основные принципы торговли Ливермора · Теория базисных точек · Сектора акций и их лидеры · Правила управления капиталом · Эмоциональный контроль 3. Торговый метод Ларри Вильямса · Метод торговли Ларри Вильямса · Главная идея метода краткосрочной торговли Ларри Вильямса · Экспансия волатильности · 3 рыночных цикла · Значение цены открытия · О ценовых фигурах Ларри Вильямса · Концепция GSV · Отчеты СОТ · Формула управления капиталом Ларри Вильямса · О психологии торговли 4. Создание торговой системы · Преимущество в игре · Принцип отрицания · Случайно ли движение цен · Скальперы – это пена на гребне волны · Торговая система интуитивного трейдера · Входы и выходы · Определение эффективности входов и выходов 5. Модель фондового рынка · Анализ рынка · Эмоции и биржевая толпа · Ликвидность · Межрыночный анализ · Кросс-корреляция рынков · Действия институционалов · Государство как игрок · Доминирующий фактор · Рынки постоянно изменяются 6. Ценовая механика · Главный рыночный цикл · Тренд · 3 фазы тренда · Сперандео о старении тренда · Боковой тренд · Коррекция и откаты · Прорыв · Вершины и основания · Волатильность и торговый диапазон · День тренда · Зеркальное отображение ценового движения · Игра в шорт 7. Технические факторы · Ценовая структура · Временная структура · Ценовые разрывы · Трендовые линии · Ценовые каналы · Уровни поддержки/сопротивления · Уровни коррекции Фибоначчи · Объем торгов · Объем торгов в боковом диапазоне · Открытый интерес 8. Технические индикаторы · Средние скользящие · Ленты Боллинджера · Момент · Индикатор ADX · Индикатор RSI · Стохастик · Параболик · Индикаторы объема · Практическое применение индикаторов 9. Триггеры и установочные наборы · Синергия торговых сигналов · Концепция базисных цен · Применение японских свечей · Рыночные числа · Фактор времени – важнейший критерий для входа в рынок · Внутридневной цикл изменения цен на российском рынке · Временные закономерности поведения индекса S&P · Цены открытия и закрытия · Закрытие рынка · Российские ADR в Лондоне · Обманчивые движения и манипуляции на рынке · Торговля на новостях · Ценовые модели · Закономерности и наблюдения 10. Управление риском и капиталом · Положительное ожидание сделки · Управление размером позиции · Применение стопордеров 11. Психология трейдинга · Психологические сложности торговли · Эмоции управляют рынками · Когнитивные предубеждения · Самоанализ и самоконтроль · О состоянии «on tilt» · Успешный трейдер Заключение Полезные ссылки Литература
Предисловие
Биржа подобна красивой женщине – непредсказуема, переменчива, бесконечно сложна и гипнотически захватывающа. В ней всегда есть нечто неведомое, что не поддается логике. («Адам Смит»: «Биржа. Игра на деньги») Биржевая игра! Что-то в ней есть такое, что притягивает настолько разных людей. Прежде всего, конечно, это деньги. Возможность заработать. Ни один вид честного бизнеса не дает возможность за короткий срок сколотить состояние, кроме как торговля на финансовых рынках. Ни один бизнес не позволяет настолько легко масштабировать бизнес-процессы. Если вы научитесь успешно торговать, используя собственные деньги – пускай это будет всего несколько тысяч долларов, то вы сможете в дальнейшем стать профессиональным трейдером и управлять чужими денежными средствами. Особенно ценным является умение торговать на продолжительном временном интервале – осуществлять успешные сделки продолжительностью дни и недели, поскольку позволяет управлять очень большими и даже огромными капиталами. Но есть и что-то другое, что является столь притягательным в этом бизнесе. Трейдинг – это занятие для тех, кому нравится решать невероятно интересные головоломки, это магия открытий, это увлекательное состязание и возможность проверить свои способности, умение выявить неочевидные вещи и заработать на них. Биржевая игра – это и наука и искусство, это постоянные попытки докопаться до самой сути явлений. Для этого вам нужно разобрать этот бизнес по кусочкам, выявить те лазейки, на которых можно получить прибыль. Трейдинг удовлетворяет нашу потребность в риске, дает нам необходимый для полноты жизни адреналин, потому как штормы здесь бывают похлеще океанских. Это эликсир бодрости, где шахматы, покер и кроссворд – все в одном флаконе! Но это в то же время и чрезвычайно сложное занятие, требующее от вас не только интеллектуальных способностей, но и определенных свойств характера, умения следовать правилам торговли и дисциплины. Трейдинг – это очень опасное занятие. Рынок может обогатить, а может раздеть догола и выкинуть на улицу. Недаром многие очень успешные трейдеры, в том числе Ларри Вильямс, признают, что они очень боятся рынков. Страх в этом бизнесе играет позитивную роль. Он заставляет нас быть осторожными и аккуратными, он приводит нас в чувство, когда мы слишком увлекаемся, он мобилизует нас и создает мотивацию к соблюдению дисциплины.
Если вы не верите в существование закономерностей в поведении рынков, то зачем вообще играть в эту игру? Есть финансовые теоретики, которые говорят о совершенно случайном характере изменения цен и утверждают, что их движение никогда нельзя предсказать. Некоторые из них никогда в жизни не торговали, тем не менее они смеют утверждать, что разбираются в функционировании рынков. Но, что для меня даже более удивительно, среди трейдеров тоже есть те, кто не верит в существование закономерностей в движении цен и пытаются построить систему успешной торговли за счет всяких ухищрений в области риск-менеджмента. Закономерности существуют везде, в любой области, поверьте мне! Они бывают четкие и нечеткие; в математике четкие закономерности, в шахматах почти все четкие, а вот в живой природе есть четкие и нечеткие закономерности. В различных интеллектуальных играх, где присутствует фактор случайности, все закономерности являются нечеткими. Само понятие «четкое» тоже не отличается четкостью. Если мы имеем исключение в одном случае из тысячи – можно ли это считать четкой закономерностью? С точки зрения математики – нет, а с практической точки зрения, наверно, да. Верить в возможность предсказания цен не означает представлять цены в виде железнодорожного расписания – в какую точку и когда цена прибудет. Это процесс вероятностный. Технический анализ, на котором построено большинство методов трейдинга, тоже основан на закономерностях - закономерностей, отраженных на графиках, либо выявленных путем математических расчетов. Но математические формулы не в состоянии описать всю сложность финансовых рынков. Они дают нам грубую, очень приблизительную, неточную картину происходящего. Чем более скрытой является закономерность, чем труднее ее выявить, тем продолжительнее она будет действовать и тем большую выгоду принесет обнаружившему ее трейдеру. Наиболее сложно уловимыми закономерностями является скрытое взаимодействие разных торговых сигналов – скрытая синергия сигналов.
Закономерности можно выявить в самых неожиданных местах. Я расскажу о том, как мне удалось много лет назад обнаружить одну удивительную закономерность при игре в лотерею «Спринт». В конце 80-ых годов, как вы помните, была такая лотерея – «Спринт». Я достаточно успешно играл в эту лотерею. Мало того, у меня возникла своего рода система игры, основанная на наблюдении за тем, как они были запечатаны. Вы не верите? Я сейчас расскажу. Лотерейный билет состоял из двух частей, двух листочков. Один из них, на котором был указан размер выигрыша, был завернут в другой, который был запечатан заклепками с двух сторон. Именно в этих заклепках и была та хитрость, на которой строилась моя игра. Я случайно обратил внимание на то, что билетики с выигрышем и без выигрыша в месте запечатывания выглядят разным образом. Различия были очень незначительные, но они были! Отличалось и расположение заклепок и то, как выглядели края билетика. У одних билетиков края топорщились больше, у других меньше. Это было из-за того, что заклепки сжимали билет плотнее. У некоторых билетов заклепки имели сдвиг относительно краев. Я сделал предположение, что, лотерейные билеты с выигрышем и без выигрыша запечатываются, по-видимому, на разных заклепочных машинах. На этих наблюдениях строился мой выбор. Я подходил к киоску, и долго, не торопясь, тщательно выбирал билетики. Киоскерше говорил, что у меня, кажется, есть способности экстрасенса, что я могу определять, какой билет выигрышный и она выкладывала передо мной 15-20 лотерейных билетов и я начинал высматривать отличия. Я знал, что порядка 50% лотерейных билетов без выигрыша, 30%-40% имеют в качестве выигрыша еще один билет, и лишь порядка 10-15% содержат выигрыш. Сразу старался в сторону отложить те билеты, которые выглядели совершенно одинаково и которых было больше всего. А из оставшихся уже выбирал. У меня даже было некоторое подобие системы управления процессом игры. Я обычно играл до первого выигрыша 10 или 25 руб и затем уходил. Я предполагал, что если мне попался такой выигрыш, то мои шансы еще что-то получить резко падают, и нет смысла дальше продолжать игру. Эта система приносила превосходные результаты. Я уходил, что называется, в плюсе примерно в 70% случаев, а в 1989 году даже выиграл «горбатого» Запорожца. Может быть того, что я предполагал, и не было на самом деле. Может быть, это была моя фантазия, игра воображения. Но метод работал эффективно, и какая мне разница, что там на самом деле!
Я хочу спросить у тех трейдеров, которые не пытаются предсказать движение рынка: откуда же у вас возьмется положительное ожидание результатов торговли? Если вы не прогнозируете рынок, то эта игра превращается в казино, где шансы близки к соотношению 50/50 и никакими уловками управления капиталом не добиться благоприятного результата.
Интуитивный трейдинг – это прежде всего способность видеть на рынке закономерности. По счастью, движение цен имеет достаточно много предсказуемых особенностей. Сменяющиеся бычьи и медвежьи фазы движения, тренды и консолидации, накопление и распределение, перекупленность и перепроданность, смена циклов спроса и предложения, малые и большие диапазоны и образование дня тренда, постоянно сменяющиеся жадность и страх участников рынка – все это способствует возникновению повторяющихся событий на рынке.
Так что же такое интуитивный трейдинг?
Интуитивный трейдинг –это метод торговли, основанный на наблюдении за рынком, поиске закономерностей и создании метода восприятия – системы понимания поведения рынка. При этом информация собирается не только в сознании, но и в подсознании. Интуитивный трейдинг - это вовсе не торговля по наитию, как думаю многие. Обработка информации и объективный анализ осуществляются в сознательной области и хотя, возможно, что в бессознательной области осуществляется некий прорыв в принятии решения, но само решение в большинстве случаев также принимается в сознательной области. Интуитивный трейдинг – это такой способ биржевой игры, когда задача успешной торговли решается на основе методов нечеткой логики. Это умение анализировать взаимодействие разных рыночных сил, чувствовать изменение спроса/предложения, видеть доминирующее направление покупок или продаж и ощущать присутствие крупных игроков. Это способность ощущать силу или слабость конкретной ценной бумаги, заранее улавливать возникший интерес к ней со стороны крупного покупателя. Это умение взвешивать значение каждого фактора, влияющего на рынок, и понимать их взаимовлияние. Это способность чувствовать определенные эмоциональные уровни – конкретные цены, на которых происходит смена настроений значительного числа игроков. Это правильный выбор времени совершения сделки – психологически важных переломных моментов, определяющих начало сильного движения. Это поиск и анализ синергии торговых сигналов. За каждым сигналом стоит какая-то группа игроков и необходимо умение оценить их силу и понять намерения. Далеко не всегда осознаются все те признаки и доводы, по которым делается умозаключение. Подсознание может оказать нам очень большую помощь в поиске закономерностей. Интуитивный трейдинг не отрицает применение технических торговых систем. Технический анализ играет существенную роль при интуитивном трейдинге и я считаю, что, в принципе возможно торговать только на основе технического анализа. Но методы интуитивного трейдинга более совершенны, они позволяют учесть такие нечеткие закономерности, которые технический анализ не в состоянии уловить: например, кросскорреляцию рынков, действия маркетмейкеров и крупных игроков, рыночные числа и т.д. Модель рынка и установочные наборы будут отличаться для каждого трейдера, таким образом у каждого трейдера будет свой уникальный торговый метод.
Интуиция в трейдинге – это аккумулированный опыт и развитый метод восприятия. Интуитивное решение зависит во многом от того, каким образом информация структурирована в нашем сознании. От структуры мыслей будет зависеть, что они будут означать для нас и как они будут воздействовать на нас. И мы можем на это влиять. Если мы изменим структуру мыслей, то автоматически изменится наш опыт. Хотя мы этого не замечаем, интуиция проявляет себя повсюду. Разве мы не пользуемся интуицией, когда пытаемся расшифровать графики? У каждого трейдера свой индивидуальный метод восприятия, который он постоянно совершенствует и развивает. Рынок постоянно меняется и модель интуитивной торговли тоже постоянно меняется. Накапливая опыт, человек приобретает способность не только принимать верные решения, но еще и делать это мгновенно, так что многие начинают видеть в этом инстинктивные способности Но ничего сверхестественного в этом нет. Просто опыт делает его внимание более точным, а решения - верными и быстрыми. В этой книге я описал метод восприятия - модель интуитивной торговли для российского фондового рынка, я постарался систематизировать знания и критерии, на основе которых принимается интуитивное решение, чтобы помочь трейдеру выработать правильную методологию, чтобы его действия принесли ему успех. Книга содержит описание множества торговых приемов и подходов, наблюдений за рынком и торговых сигналов. Главное – это понять, прочувствовать среду, в которой они действуют с наибольшим успехом. В этом основная идея интуитивного подхода к трейдингу. То, что я написал – это то, во что я верю, что я считаю самым эффективным способом торговли. Он сильно отличается от тех традиционных торговых приемов и методов, которые описаны в биржевой литературе. Надеюсь, что эта книга будет способствовать развитию понимания финансовых рынков и улучшит ваши результаты.
Введение
Правда о рынке рождается из всеобъемлющих наблюдений, правильной логики и верных заключений, основанных на имеющихся под рукой данных (Ларри Вильямс)
Я не делаю попыток исследования мышления интуитивного трейдера. Я – трейдер, а не психолог. Хотя здесь, несомненно, существуют очень интересные возможности для научных изысканий. Но на это есть целая наука – когнитивная психология, и это не тема моей книги. У меня другая задача - описать рынки с точки зрения интуитивной торговли. Моя цель – структурировать информацию, необходимую трейдеру для правильной интерпретации поведения цен и выработки оптимальных решений, дать описание наиболее полезных и необходимых компонентов технического и фундаментального анализа. В книге подробно рассмотрены торговые методы двух выдающихся трейдеров – Джесси Ливермора и Ларри Вильямса. Каждому из них посвящена отдельная глава книги. Хочу остановиться подробнее на том, почему я это сделал. Почему я посчитал это важным, какое значение имеют эти два выдающихся трейдера для теории интуитивной торговли?
Джесси Ливермор, который по мнению многих трейдеров был самым выдающимся спекулянтом 20-го века,несомненно, являлся интуитивным трейдером. Он обладал способностью чувствовать поведение цен и у него было, и немало, случаев озарений – подсознательных импульсов на совершение того или иного действия. Он считал, что эти импульсы были ничем иным, как подсознательным мышлением, говорившим с ним. Они отражали его опыт, накопленный за годы торговли и Ливермор позволял внутреннему голосу управлять своими действиями, даже если он точно и не осознавал, почему он совершает эту сделку. Для Джесси Ливермора самым важным были наблюдения, наблюдения за поведением цен. Он еще в юности заметил, что цены акций перед тем, как начать расти или падать, обычно вели себя определенным образом. Со временем из этих наблюдений возникла его теория. Важнейшими идеями его метода являются поиск базисных точек – психологически важных моментов, определяющих потенциальное начало сильного движения, и групповое поведение акций. Он первым показал, что акции движутся не в одиночку, а в рамках отраслевых групп, и описал закономерности этого движения. Выбор времени он рассматривал как наиболее важный фактор, влияющий на успех спекуляций Джесси Ливермор обладал очень важным умением определять, когда менялся характер скупки или продажи акций.Ему удалось разработать свой собственный метод ведения записей, который составлял основу его торговой системы.. Джесси Ливермор большое значение придавал исследованию базовых условий рынка. Это понятие существенно расширилось со времен Ливермора, но смысл его остался прежним – это то, что в интуитивном трейдинге понимается под термином «модель рынка». Джесси Ливермор первым сформулировал основополагающие правила управления капиталом.
С Джесси Ливермором все понятно. А вот при чем здесь Ларри Вильямс? Разве он был интуитивным трейдером? Я не могу утверждать, что метод Ларри Вильямса является методом интуитивной торговли, но он, этот метод, по крайней мере очень близок к нему и вот почему. Во-первых, он тоже построен на наблюдениях за рынком, на исследовании и выявлении закономерностей в поведении цен. Ларри Вильямс исследовал взаимодействие самых разнообразных факторов: ценовой структуры, торговых диапазонов, корреляции с другими финансовыми рынками, влияние дня недели, месяца, сезонного фактора. Главными идеями и наиболее эффективными с моей точки зрения для краткосрочной торговли являются экспансия волатильности и поиск дня тренда. Также очень ценной, на мой взгляд, но еще недостаточно проработанной, является концепция GSV. У Ларри Вильямса никогда не было четкого формализованного подхода, даже в области риск-менеджмента. Достаточно вспомнить, как он описывает свои поиски вместе с Ральфом Винсом формулы управления капиталом. По существу метод Ларри Вильямса – это метод дискретной системной торговли на основе наблюдений за рынком, выявления закономерностей и взаимосвязей и конструирование установочных наборов для входа в рынок, использующих разнообразные биржевые данные и огромный трейдерский опыт. Безусловно, интуиция влияла на логику принимаемых решений. Важно, что Ларри Вильямс добился феноменальных успехов в краткосрочной торговле и является одним из наиболее выдающихся трейдеров, доказывая тем самым действенность методов нечеткой логики. Теперь я кратко пройду по содержанию книги. Глава 1 рассказывает об интуитивном подходе к трейдингу. В ней говорится об использовании интуиции в биржевой торговле, о том, как создается когнитивная модель рынка, о том, какая роль в ней отводится метафоре, т.е какому-то яркому образу. Интуитивный трейдинг – это метод торговли, изначально построенный на принятии решений с помощью методов нечеткой логики. Глава 2 описывает торговый метод Джесси Ливермора. Глава 3 посвящена торговому методу Ларри Вильямса. Глава 4 посвящена созданию торговой системы. Цель создания торговой системы – получение преимущества. Преимущество интуитивного трейдера основывается на выявлении закономерностей движения цен и использовании их в своей торговой системе. Если у вас нет преимущества – значит у вас нет шансов на успех. Глава 5 посвящена важнейшему элементу торговой системы – модели рынка. Модель рынка не служит для входа в рынок, она предназначена, чтобы очертить контуры будущих сделок, определить вероятное направление движения рынка и вероятные сценарии будущих событий. Глава 6 описывает рыночную механику: различные состояния и фазы движения рынка. Главы 7 и 8 описывают наиболее существенные моменты, связанные с техническим анализом. Не существует успешного способа торговли, не использующего элементы технического анализа. В книге рассматриваются самые важные технические факторы и индикаторы. Глава 9 посвящена триггерам и установочным наборам – торговым сигналам, определяющим момент открытия позиции. Если модель рынка является стратегией, то триггеры и установочные наборы элементами тактики рыночной борьбы. Рассматриваются важные закономерности в поведении рынка: концепция базисных цен, рыночные числа, ценовые модели и т.д. Особое внимание уделено времени – важнейшему для интуитивного трейдера критерию входа. Описываются внутридневные циклы поведения цен на российском и американском фондовых рынках, а также другие временные закономерности. Главы 10 и 11 рассматривают вопросы рискменеджмента, управления капиталом, психологии торговли и самоконтроля. Без знаний этого невозможно добиться успеха. Здесь есть очень много общеизвестных моментов, подробно описанных в биржевой литературе. Поэтому автор рассматривает их достаточно кратко, обращая основное внимание на нюансы и отличия, свойственные интуитивному методу.
Может быть кому-то методы интуитивной торговли покажутся слишком сложными, но разве кто-то всерьез может поверить в то, что зарабатывать большие деньги может быть легко!
|
