Распределение прибыли.

• Следует различать по сути три стадии распределения прибыли:

• формирование прибыли как базы распределения. Это счетная стадия определения реальной бухгалтерской прибыли. Реальные денежные потоки, связанные с формированием прибыли здесь предшествуют и, как бы, формируют базу распределения;

• первичное распределение базовой, т.е. реально сформированной прибыли, которое регулируется нормативными актами. Отличительной особенностью этой стадии является двойственность применяемой здесь методологии. На этой стадии уже имеют место реальные денежные потоки по распределению прибыли;

• вторичное или коммерческое распределение той части прибыли, которая остается в распоряжении предприятий после первичных денежных потоков ее распределения. Это свободная от налоговых обязательств коммерческая прибыль конкретной бизнес структуры. На этой стадии, которую можно с научных позиций назвать стадией перераспределения, осуществляется расщепление прибыли по направлениям ее использования. Здесь реальные денежные потоки, как правило, выступают следствием произведенного распределения, т.е. осуществляются вслед за номинальным распределением прибыли на формирование фондов и резервов, а также покрытия расходов по важным для предприятия (организации) направлениям в соответствии с принятыми им решениями.

Принципы формирования дивидендной политики.

Выбор проводимой компанией дивидендной политики определяется решением задач:

1. максимизации совокупного богатства акционеров в форме дивидендных выплат и прироста стоимости компании

2. обеспечения достаточного объема собственных финансовых ресурсов компании для осуществления расширенного воспроизводства

Этапы формирования дивидендной политики

1. Оценка основных факторов, определяющих формирование и проведение дивидендной политики.

2. Выбор типа дивидендной политики и методики выплаты дивидендов.

3. Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики.

4. Определение уровня дивидендов на одну акцию (показателя дивидендного выхода).

5. Оценка эффективности проводимой дивидендной политики.

Факторы, определяющие практическое проведение дивидендной политики

1. правовое регулирование дивидендных выплат;

2. обеспечение достаточного размера средств для расширения производства;

3. поддержание достаточного уровня ликвидности компании;

4. сопоставление стоимости собственного и привлеченного капитала;

5. соблюдение интересов акционеров;

6. информационное значение дивидендных выплат.

Основные принципы дивидендной политики:

1) Принцип соответствия критериев расчета дивидендов требованиям закона – означает, что процедура расчета и начисления дивидендов базируется на требованиях законодательства РФ и региона.

2) Принцип максимального учета финансового результата деятельности и текущего финансово-экономического состояния Общества – обеспечивает реализацию дивидендной политики на основе реальных результатов деятельности Общества с учетом всех факторов, влияющих на его финансово-хозяйственную деятельность.

3) Принцип оптимальности реинвестирования прибыли – реализуется исходя из приоритетности инвестиционного проекта и базируется на оценке эффективности этого проекта и определения целесообразности его реализации.

4) Принцип обоснованности формирования фонда потребления – базируется на объективном учете факторов, обеспечивающих финансовые результаты деятельности Общества, достаточные для формирования его фонда потребления.

5)Принцип прозрачности для акционеров доли управленческих и административных затрат в финансовой деятельности – означает, что обоснование управленческих и административных расходов Общества доступно и понятно для акционеров и не оказывает существенного влияния на уменьшение размера дивидендных выплат.