Построение графика нормы прибыли на собственный капитал
Результаты расчетов, проведенных в предыдущем разделе, представлены на рис. 6. Кривые R1, R2 и R3 графически демонстрируют действие финансового рычага в зависимости от рентабельности чистых активов до выплаты процента r, ставки % по предоставляемым долгосрочным заемным средствам i и отношения заемных средств к собственному капиталу
ВЫВОДЫ Увеличение соотношения долгосрочной задолженности к сумме чистых активов вызывает стремительный рост нормы прибыли на собственный капитал. При достижении доли долга 100 % в сумме чистых активов норма прибыли стремится к бесконечности. Рычаг также работает и в обратном направлении. Это отражает тот факт, что расстояние между кривыми R1, R2 и R3 увеличивается по мере увеличения уровня задолженности.
Рис. 9. Действие финансового рычага при заданных исходных условиях
3. КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА № 3
Целью контрольной работы является изучение методов финансово-экономической оценки предпринимательских проектов и закрепления полученных навыков для практической деятельности.
Краткая теоретическая часть Системы показателей финансово-экономической эффективности инвестиций и методы их оценки изложены в учебном пособии Е.Г. Непомнящего «Экономическая оценка инвестиций» (Таганрог, ТРТУ, 2005). В настоящем методическом пособии ниже приводятся отдельные теоретические положения, достаточные и необходимые для выполнения контрольной работы.
|
.
