Отчет о чистой прибыли, рентабельность продукции и акционерного капитала

В табл. 3.4. произведем расчет некоторых показателей деятельности будущего предприятия, в том числе и налога на прибыль на каждом шаге и в целом по проекту.

В стр. 1 заносим производственную программу в соответствии со стр. 1 табл. 3.3.

Стр. 2 – цена единицы продукции (стр. 3 ТИД 3), которая на протяжении реализации всего проекта условно остается неизменной, так как расчеты ведутся в текущих ценах.

В стр.3 заносится выручка от реализации продукции по годам как произведение стр. 1 табл. 3.4 и стр. 2 табл. 3.4.

 

Таблица 3.4

Отчет о чистой прибыли, рентабельность (млн руб.)

№ п\п	Статьи	Этапы и годы реализации проекта
Строи­тель­ство	Освоение	Полная производственная мощность 100 %
50 %	75 %
	Производственная программа (млн шт.)		0,5	0,75	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0
	Цена единицы продукции (руб.) (стр. 3 ТИД 3)	-
	Выручка (стр.1 ´ стр.2)	-	18,00	27,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00
	Издержки производства и сбыта (стр. 8 табл.3.3.)		15,78	20,00	24,22	24,22	24,22	24,22	24,16	24,04	24,04	24,04
	Балансовая прибыль (стр.3 - стр.4)		2,22	7,00	11,78	11,78	11,78	11,78	11,84	11,96	11,96	11,96
	Налоги		0,44	1,40	2,36	2,36	2,36	2,36	2,37	2,39	2,39	2,39
	Чистая прибыль (стр.5 - стр.6)		1,78	5,60	9,42	9,42	9,42	9,42	9,47	9,56	9,56	9,56
	Рентабельность продукции (%)		11,27	28,00	38,89	38,89	38,89	38,89	39,18	39,78	39,78	39,78
	Рентабельность акционерного капитала (%)		13,68	43,07	72,47	72,47	72,47	72,47	72,83	73,57	73,57	73,57

 

В стр. 4 заносим издержки производства и сбыта в соответствии со стр. 8 табл. 3.3.

В стр. 5 заносится балансовая прибыль как разница стр. 3 табл. 3.4 «Выручка» и стр. 4 табл. 3.4 «Издержки производства и сбыта» по шагам соответственно.

Стр. 6 – размер налога на прибыль, определяемый как произве­дение стр. 5 табл. 3.4 на ставку налога 20 % по состоянию на 2011 год.

Стр. 7 – чистая прибыль – разница между стр. 5 и стр. 6.

В стр. 8 выполняем расчет рентабельности продукции как результат деления значения чистой прибыли стр. 7 табл. 3.4 на издержки производства и сбыта стр. 4 табл. 3.4.

В стр. 9 выполняем расчет рентабельности акционерного капитала как результат деления значения чистой прибыли стр. 7 табл. 3.4 на величину акционерного капитала, значение которого берем из стр. 1 табл. 3.2.

Денежные потоки для финансового планирования

Построение таблицы денежных потоков очень важный этап (табл. 3.5), так как дает возможность определить притоки и оттоки наличности, а также кумулятивную кассовую наличность на каждом шаге проекта, что позволит судить о его финансовой реализуемости.

 

Таблица 3.5

Денежные потоки для финансового планирования (млн руб.)

№ п\п	Статьи	Этапы и годы реализации проекта
Строи-тельство	Освоение	Полная производственная мощность 100 %
50 %	75 %
	Приток наличностей (стр.1.1+1.2)	20,50	21,30	27,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00
1.1. Источники финансирования (стр. 6 табл.3.2)	20,50	3,30
1.2. Выручка (стр. 3 табл.3.4)		18,00	27,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00	36,00
	Отток наличностей (стр. 2.1+2.2+2.3+2.4+2.5+2.6+2.7+2.8)	19,40	21,31	24,54	30,60	29,55	29,12	27,60	38,11	27,64	27,64	27,64
2.1. Общие активы (стр. 5 табл.3.1)	19,40	2,94	0,63	0,63				10,50
2.2. Издержки производства и сбыта без амортизации (стр. 8 табл. 3.3 - стр. 6 табл. 3.3)		13,55	17,77	21,99	21,99	21,99	21,99	21,99	21,99	21,99	21,99
2.3. Возврат банковского кредита (стр. 2 табл. 3.2)				1,10	1,10	1,10
2.4. Проценты за банковский кредит (18 % годовых)			0,59	0,59	0,40	0,20
2.5. Выплата кредита поставщиков (стр. 3 табл. 3.2)		1,50	1,50	1,50	1,50	1,50
2.6. Проценты за кредит поставщиков (15 % годовых)		1,13	0,90	0,68	0,45	0,23
2.7. Налоги (стр. 6 табл. 3.4)		0,44	1,40	2,36	2,36	2,36	2,36	2,37	2,39	2,39	2,39
2.8. Дивиденды (25 %)		3,25	3,25	3,25	3,25	3,25	3,25	3,25	3,25	3,25	3,25
	Превышение / дефицит (стр. 1 - стр. 2)	1,10	-0,01	2,46	5,40	6,45	6,88	8,40	-2,11	8,36	8,36	8,36
	Кумулятивная кассовая наличность (стр. 3 нарастающим итогом)	1,10	1,09	3,55	8,95	15,40	22,28	30,68	28,57	36,94	45,30	53,66

 

Стр. 1 «Приток наличностей» есть сумма стр. 1.1 и стр. 1.2. Данные для стр. 1.1 берутся из стр. 6 табл. 3.2, для стр. 1.2 берутся из стр. 3 табл. 3.4.

Стр. 2 «Отток наличностей» есть сумма строк с стр. 2.1 по стр. 2.8. Стр. 2.1 «Общие активы» заполняем в соответствии со стр. 5 табл. 3.1; стр. 2.2 «Издержки производства и сбыта без амортизации» – есть разница стр. 8 табл. 3.3 и стр. 6 табл. 3.3. По условиям предоставления банком кредитных средств, их погашение осуществляется равными долями в течение первых трех лет производства на полную мощность при 18 % годовых. Поэтому стр. 2.3 начинаем заполнять на шаге 4 в размере третьей части полученного кредита. При этом проценты по кредиту начинаем выплачивать на следующем шаге проекта после его получения, то есть на шаге 3. Размер погашаемых процентов зависит от остатка непогашенного кредита.

По условиям предоставления кредита поставщиком оборудования, который поставляет оборудование на условиях частичной оплаты с последующим погашением задолженности, выплата кредита осуществляется равными долями в течение первых пяти лет производства при 15 % годовых. Поэтому стр. 2.5 начинаем заполнять на шаге 2 в размере пятой части полученного кредита по оборудованию. При этом проценты по кредиту оборудованием начинаем выплачивать на следующем шаге проекта после его получения, то есть на шаге 2. Размер погашаемых процентов зависит от остатка непогашенного кредита. Стр. 2.7 «Налоги» заполняем в соответствии со стр. 6 табл. 3.4.

Стр. 2.8 «Дивиденды» определяем как произведение величины акционерного капитала стр. 1 табл. 3.2 и ставки % по дивидендам. Величина ставки % по дивидендам для базового варианта установлена в размере 25 %, для остальных вариантов – устанавливается студентом самостоятельно. Размер дивидендов устанавливается исходя из ставки % по кредиту коммерческого банка, % надбавки за рискованность проекта и % надбавки за риск ведения бизнеса в рассматриваемой стране. При этом выбор конкретного размера % по дивидендам в проводимых расчетах зависит от ставки % по кредиту коммерческого банка – минимальное значение, и рентабельности продукции при установившемся производстве стр. 8 табл. 3.4 – максимальное значение. Установление дивидендов в размере большем рентабельности продукции не имеет смысла.

В стр. 3. заносится разность между стр. 1 «Приток наличностей» и стр. 2 «Отток наличностей».

В стр. 4 заносим кумулятивную кассовую наличность проекта нара­стающим итогом, которая получается суммированием значения стр. 4 на предыдущем шаге со значением стр. 3 на текущем. Значение стр. 4 на каждом шаге проекта должно быть неотрицательным и даже с небольшим положительным значением! В противном случае необходимо вернуться к разделу 3.2 и пересмотреть источники финансирования в сторону увеличения. Если значение стр. 4 на каждом шаге проекта имеют существенное положительное значение (более чем на 5 – 8 % в сравнении с общими инвестициями на шаге 1 стр. 5 табл. 3.2), необходимо также вернуться к разделу 3.2 и пересмотреть источники финансирования в сторону их уменьшения (зачем брать кредит в банке, привлекать акционерный капитал, если деньги не используются?). Тем самым выполнив финансовую оптимизацию проекта.