Фирма (предприятие) в системе экономических отношений

В рамках современной экономической теории принято выделять макро- и мик­роэкономику. Макроэкономика занимается исследованием функционирования на­циональных экономических систем на основе формирующихся макропропорций (объекты изучения: общий уровень цен, занятость, национальный продукт, госу­дарственный бюджет, рынки продуктов, труда и капитала и др.). Микроэкономика исследует поведение отдельных экономических закономерностей и (или) субъек­тов (объекты изучения: цена отдельного ресурса, издержки, механизм функциони­рования фирмы, полезность, конкурентность, мотивация труда, действия потреби­теля и др.).

С известной долей условности можно утверждать, что ядром микроэкономиче­ской теории (по крайней мере, одним из ее ключевых разделов) является теория фирмы, в рамках которой изучается поведение фирмы как основной экономиче­ской ячейки любой национальной экономики. Справедливость этого тезиса оче­видна, поскольку при разработке этой теории с неизбежностью затрагиваются и другие объекты изучения, идентифицируемые в рамках микроэкономического ана­лиза, — цена, издержки, мотивация труда и др.

Заметим прежде всего, что в литературе можно видеть множественность на­именований базовой экономической ячейки: фирма, компания, предприятие, орга­низация и др. Известны различные вариации их определения, что предопределяет неоднозначность самого понятия «фирма (предприятие)». В частности, одно из весьма примечательных определений принадлежит известному немецкому учено­му В. Зомбарту (Werner Sombart, 1863—1941): «Предприятием (в самом широком смысле) мы называем всякое существование дальновидного плана, для проведе­ния которого требуется длительное совместное действие нескольких лиц, подчи­ненное единой воле» [Зомбарт, с. 58]'. В данной книге мы будем придерживаться определения, данного Р. Коузом (Ronald Coase, род. 1910): «Фирма есть система отношений, возникающих, когда направление ресурсов начинает зависеть от пред­принимателя» [Теория фирмы, с. 19]. Поскольку предпринимательская деятель­ность — это деятельность, имеющая целью генерирование прибыли, данное опре­деление подразумевает, что понятие фирмы закреплено за неким субъектом эконо­мической деятельности, связанным с производством товаров или услуг; при этом предприниматель, целенаправленно используя привлеченные ресурсы, пытается получить устраивающую его прибыль.

В рыночной экономике координация взаимосвязей между фирмами осуществ­ляется рынком, а координация действий внутри фирмы — ее администрацией. Безусловно, неявно предполагается, что рынок и администрация не являются без­оговорочными монополистами при определении направлений и масштабов дея­тельности фирмы, поскольку любой хозяйствующий субъект действует в рамках правового поля, определенного международным и национальным законодательст­вами; кроме того, многие аспекты деятельности фирмы регулируются ее учреди­тельными документами, обычаями делового мира, этическими нормами.

В российском законодательстве понятие «фирма» не применяется, вместе с тем предусмотрено довольно большое разнообразие организационно-правовых форм в сфере бизнеса. Владение принципами и основаниями правового регулиро­вания предпринимательской деятельности представляется исключительно важным для финансового менеджера, поскольку они нередко предопределяют возможность проведения той или иной финансовой и (или) хозяйственной операции, ее финан­совые последствия и обязательства.

Субъектами гражданских правоотношений выступают физические лица (граж­дане) и юридические лица. Согласно ст' 48 Гражданского кодекса Российской Фе­дерации (ГК РФ) юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособлен­ное имущество, отвечает этим имуществом по своим обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущест­венные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Помимо пере­численных признаков, юридическое лицо обязано иметь самостоятельный баланс или смету.

Право собственности в отношении некоторого имущества представляет собой абсолютное господство собственника над этим имуществом и выражается в сово­купном наличии прав владения, пользования и распоряжения им. Право владе­ния — это возможность фактического обладания имуществом. Право пользова­ния — это основанная на законе возможность эксплуатации имущества с целью извлечения полезных свойств, поступлений и доходов, которые будут принадле­жать лицу, использующему данное имущество. Право распоряжения состоит в праве определить юридическую судьбу имущества и выражается в том, что соб­ственник может совершать в отношении своего имущества любые действия, не противоречащие законодательству и не нарушающие права других лиц (в част­ности, отчуждать имущество, сдавать его в аренду, уничтожить его). Именно соб­ственник несет риск случайной гибели или случайного повреждения имущества.

Права хозяйственного ведения и оперативного управления относятся только к государственной или муниципальной собственности. Право хозяйственного ве­дения государственного или муниципального предприятия означает, что предпри­ятие владеет, пользуется и распоряжается закрепленным за ним государственным или муниципальным имуществом в пределах, определяемых ГК РФ. Собственник имущества, находящегося в хозяйственном ведении, принимает решение по созда­нию, реорганизации и ликвидации предприятия, определяет предмет и цели его деятельности, назначает директора, осуществляет контроль за целесообразным ис­пользованием и сохранностью имущества и имеет право на получение части при­были. Таким образом, без согласия собственника предприятие, получившее право хозяйственного ведения с момента передачи ему имущества, не вправе распоря­жаться недвижимым имуществом (продавать, сдавать в аренду, отдавать в залог, вносить в качестве вклада в уставный капитал). Остальным имуществом, принад­лежащим предприятию (это оборотные активы), оно распоряжается самостоятель-, но в рамках действующего законодательства и уставных документов. Продукция и доходы от использования имущества, находящегося в хозяйственном ведении, а также имущества, приобретенного им в ходе хозяйственной деятельности, посту­пают к нему в хозяйственное ведение и не могут стать его собственностью.

Субъектами права оперативного управления выступают: (а) унитарные пред­приятия, основанные на этом праве (казенные предприятия) и (б) учреждения, т е. организации, созданные собственниками для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финанси­руемые ими полностью или частично. Право оперативного управления значитель­но уже права хозяйственного ведения;, в частности, казенное предприятие или уч­реждение вправе отчуждать или иным способом распоряжаться закрепленным за ним имуществом лишь с согласия собственника этого имущества, который, кроме того, вправе во внесудебном порядке изъять. излишнее, неиспользуемое или ис­пользуемое не по назначению имущество и распоряжаться им. Таким образом, лицо, владеющее государственным или муниципальным имуществом на праве опе­ративного управления, вправе владеть, пользоваться и распоряжаться им лишь в пределах, очерченных требованиями закона,-целями своей деятельности, задания­ми собственника и назначением имущества. Порядок распределения полученных казенным предприятием доходов определяется собственником.

Обособленность имущества означает его закрепление за юридическим лицом на одном из трех перечисленных вещных прав. Самостоятельность (или закончен­ность) баланса означает, что в нем отражены все имущество, активы, пассивы, до­ходы и расходы предприятия. Смета, отражающая поступление и расходование финансовых средств, является формой организации имущественного обособления учреждений, ведущих некоммерческую деятельность.

Юридическое лицо подлежит обязательной государственной регистрации и действует на основании учредительных документов, в качестве которых могут вы­ступать устав (для унитарных предприятий и некоммерческих организаций), либо учредительный договор (для хозяйственных товариществ), либо устав и учреди­тельный договор (для других типов юридических лиц).

В зависимости от цели создания и деятельности юридические лица подразде­ляются на две большие группы: коммерческие и некоммерческие организации. Основная цель коммерческой организации — извлечение прибыли с последую­щим распределением ее среди участников. Целью некоммерческой организации является, как правило, решение социальных задач; при этом если Организация все же ведет предпринимательскую деятельность, то полученная прибыль не рас­пределяется между участниками, а используется для достижения социальных и иных общественно полезных целей. Поскольку в дальнейшем при изложении ма­териала мы будем в основном ориентироваться на потребности и особенности функционирования коммерческих организаций (причем, как правило, крупных), приведем краткую характеристику их возможных организационно-правовых форм (рис. 1.1).

Коммерческие

организации

Рис. 1.1. Виды коммерческих организаций

 

Хозяйственное товарищество представляет собой коммерческую организацию с разделенным на вклады участников-складочным капиталом и может создаваться в форме полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного).

Учредителями и одновременно участниками полного товарищества могут быть индивидуальные предприниматели и (или) коммерческие организации, причем количество участников (полных товарищей) должно быть не менее двух. Главный признак этой формы организации предпринимательской деятельности — неогра­ниченная солидарная ответственность участников но обязательствам товарищест­ва; иными словами, при недостаточности имущества товарищества для погашения требований кредиторов взыскание может быть обращено на личное имущество полных товарищей.

Товарищество на вере отличается от полного товарищества тем, что в нем, наряду с полными товарищами, имеются один или несколько участников-вкладчиков (коммандитистов), которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах сумм внесенных ими вкладов и не принимают участия

в предпринимательской деятельности. Вкладчиками могут выступать как физиче­ские, так и любые юридические лица.

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) — это учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Участники общества не от­вечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с его деятельно­стью, лишь в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Участники, сделавшие вклад не в полном объеме, несут солидарную ответственность по обязательствам общества также в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из уча­стников. Число участников общества не может превышать предела, установленного Законом об обществах с ограниченной ответственностью; в противном случае оно должно быть преобразовано в течение года в акционерное общество либо ликвидировано в судебном порядке. Размер уставного капитала не может быть-меньше 100-кратного размера минимальной оплаты труда (МРОТ) в месяц на дату регистрации.

Общество с дополнительной ответственностью (ОДО) является по сути разно­видностью ООО. Различие между ними в том, что участники ОДО принимают на себя ответственность по обязательствам общества не только в размере вкладов, внесенных в уставный капитал, но и другим своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов, что фиксируется в учредительных документах. Очевидно, что в этом случае интересы кредиторов защищены в боль­шей степени.

Акционерным признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций, при этом акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, лишь в пределах стоимости принадлежащих им акций. Участники общества, не полностью оплатив­шие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пре­делах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций. Акционерное об­щество (АО), участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом (ОАО); в том случае, если акции распределяются только среди участников обще­ства или иного заранее определенного круга лиц, общество признается закрытым акционерным обществом (ЗАО). Если ОАО вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции, то ЗАО такого права не имеет.

Акционерное общество может быть создано одним лицом или состоять из одного лица в случае приобретения им всех акций общества, однако в качестве единственного участника не может выступать другое хозяйственное общество, со­стоящее из одного лица. Число учредителей ОАО не ограничено; число учредителей ЗАО, согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах», не может превышать 50; если этот лимит превышен, закрытое общество должно быть преобразовано в течение года в открытое.

Минимальный размер уставного капитала открытого общества должен составлять не менее 1000-кратного МРОТ, установленного федеральным законодательством на дату регистрации общества, а закрытого общества — не менее 100-кратного. Эти нормативы имеют существенное значение не только при учреждении предприятия, но и при осуществлении дивидендной политики, а также при оценке возможности еструктурирования источников средств предприятия в случае неудовлетворительного финансового состояния. Открытость ОАО также проявля­ется в том, что оно обязано ежегодно публиковать свою бухгалтерскую отчет­ность; состав публикуемой отчетности, а также порядок этой процедуры регулиру­ются законодательством. В отличие от других видов коммерческих организаций, акционерное общество имеет более широкие возможности привлечения средств; в частности, оно обладает правом на выпуск облигаций.

Производственный кооператив (артель) — это добровольное объединение граждан для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности, основанной на их личном трудовом и ином участии и объединении его членами (участниками) имущественных паевых взносов. В отличие от вышеописанных форм организации бизнеса, членство в кооперативе предполагает личное трудовое участие в его деятельности. По своим обязательствам кооператив отвечает всем своим имуществом; при недостатке средств члены кооператива несут дополни­тельную ответственность в размерах и порядке, предусмотренных законодательст­вом и уставом кооператива.

Унитарным предприятием (УП) признается коммерческая организация, не на­деленная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущест­во, которое является неделимым и не может быть распределено по вкладам (до­лям, паям). В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государ­ственные и муниципальные предприятия. Имущество, выделяемое унитарному предприятию при его создании, находится в государственной или муниципальной собственности и принадлежит предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления. Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйст­венного ведения, создается по решению уполномоченного на то государственного органа или органа местного самоуправления; собственник имущества такого пред­приятия не отвечает по его обязательствам, за исключением случаев, когда бан­кротство вызвано действиями собственника. Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления (федеральное казенное предприятие), создает­ся по решению Правительства РФ на базе федеральной собственности. Такое предприятие несет ответственность по своим обязательствам только находящими­ся в его распоряжении денежными средствами; при недостатке средств государст­во несет субсидиарную ответственность по обязательствам предприятия.

Все коммерческие организации могут быть обобщенно поименованы термином «предприятие». Дело в том, что согласно ст. 132 ГК РФ, предприятие трактуется как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринима­тельской деятельности. В свою очередь, предпринимательской называется само­стоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систе­матическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом каче­стве в установленном законом порядке (ст. 2 ГК РФ). Таким образом, термины «фирма», «компания», «коммерческая организация», «предприятие» в данной кни-, ге трактуются как синонимы.

Как видно из приведенного краткого описания, в зависимости от выбранной организационно-правовой формы предприятия могут создаваться различными способами, различна минимальная величина уставного капитала, неодинаковы способы мобилизации дополнительных ресурсов и гарантии интересов кредито­ров. Все основные аспекты правового характера следует знать управленческому персоналу, в том числе финансовым менеджерам; эти аспекты должны учитывать­ся ими в отношении как своего предприятия, так и имеющихся и потенциальных контрагентов. Последнее представляется особенно важным, поскольку любая сделка с контрагентами содержит потенциальный риск утери ресурсов; виды сделок и способы снижения такого риска могут варьировать в зависимости от организационно-правовой формы контрагента.

В западной практике, имеющей, как известно, весьма солидный опыт в организации рыночной экономики, довольно распространен подход, согласно которому выделяют три основные организационно-правовые формы: индивидуальное частное предприятие, партнерство, акционерное общество (корпорация). Их значи­мость для национальной экономики различна, причем, как показывает статистика, ключевая роль принадлежит именно акционерным обществам1. Так, в США об­щего числа фирм являются индивидуальными частными предприятиями (на них приходится около 10% общего объема продаж в стране), около 10% — партнерст­вами (примерно 4% объема продаж) и менее 20% — корпорациями (свыше 80% со­вокупного объема продаж) [Экономикс, с. 318—334]. Таким образом, наиболее су­щественна для экономики корпорация, а основными преимуществами подобной формы организации бизнеса являются: (а) ограничение ответственности собствен­ников корпорации величиной принадлежащего им чистого капитала; (б) удобство и быстрота в смене собственников; (в) неограниченность деятельности по масшта­бам и видам; (г) диверсификация риска собственников.

В отечественной бизнес-среде аналогом корпорации (с позиции законодатель­ства) является АО. Общие принципы организации и функционирования АО регу­лируются ГК РФ и Федеральным законом «Об акционерных обществах». Прин­ципам и технике управления финансами в крупном АО как специфической и при­оритетной форме организации бизнеса в рыночной экономике и будет уделено ос­новное внимание в этой книге. Иными словами, если не делается оговорки, то речь идет об акционерных обществах, причем чаще всего открытого типа. Именно в этих компаниях циркулируют значимые финансовые потоки, они реализуют крупные проекты инвестирования и мобилизации капитала, для них характерен наиболее широкий спектр функций и методов управления финансами и могут быть разработаны некоторые унифицированные подходы к принятию решений финансового характера. Многие из рассмотренных методик носят стандартизован­ный характер, хотя бы с позиции логики их осуществления, и потому применимы к любым предприятиям, хотя, безусловно, отдельные решения (например, в облас­ти дивидендной политики и привлечения капитала путем эмиссии долговых цен­ных бумаг) с очевидностью ориентированы на акционерные общества.