Инвестиционного спроса. Поэтому логично в дальнейшем также перейти к

Реальным параметрам денежного сектора экономики, в частности, к реальному

спросу на деньги (спросу на реальные кассовые остатки):

M D ---- = kY + L(r), (12.5)

Р (-)

где MD/P — величина реального спроса на деньги в экономике; k — коэффициент

Предпочтения ликвидности по трансакционному мотиву и мотиву предосторожности;

Р — уровень цен в экономике; У — реальный совокупный доход;

Г — реальная процентная ставка.

График спроса на реальные кассовые остатки аналогичен графику номинального

Спроса на деньги с той лишь разницей, что по вертикальной оси откладывается

величина не номинальной, а реальной процентной ставки (рис. 12.3).

Если для упрощения предположить линейную зависимость между спросом

На реальные денежные остатки и равновесной ставкой процента, то функция

Спроса на деньги примет вид

MD

Глава 12. Совместное равновесие товарного и денежного секторов. Модель IS—LM

Где h — коэффициент чувствительности реального спроса на деньги по реальной

Ставке процента.

Коэффициент h показывает, как изменится величина спроса на реальные

Кассовые остатки при изменении реальной ставки процента на один процентный

Пункт.

Когда на денежном рынке устанавливается равновесие, величина предложения

Реальных кассовых остатков со стороны Центрального банка равняется

объему реального спроса домашних хозяйств на деньги:

Величина предложения номинальных кассовых остатков со стороны

Центрального банка определяется целями монетарной политики, т. е. задается

экзогенно (Ms = М0). Общий уровень цен в экономике пока предполагается

фиксированным (Р = Р0). Тогда уравнение равновесия рынка денег примет следующий

вид:

Из решения (12.7) определяется уравнение кривой IM, описывающее зависимость

величины реального совокупного дохода от реальной процентной ставки:

Уравнение кривой LM можно получить в виде обратной функции, отражающей

Зависимость реальной процентной ставки от величины равновесного

совокупного дохода (реального ВВП):

r = L Y - - ~ (12.9)

H h Р0

Таким образом, кривая LM представляет все комбинации совокупного дохода

И процентной ставки, при которых денежный рынок находится в состоянии

Равновесия.

Графическое построение кривой LM

Построение кривой равновесия денежного рынка показано на рисунке 12.3.

Если предположить, что совокупный доход в экономике увеличивается с Yx

До Y2, т о спрос на реальные денежные остатки станет больше, что приведет к

смещению вверх кривой спроса на деньги (рис. 12.3, а).

(12.7)

Б)

Г А

Рис. 12.3. Графическое построение кривой LM

J Раздел III. Кейнсианская макроэкономическая модель

При неизменном предложении денег это приведет к росту равновесной

процентной ставки с г{ до г2. Это означает, что обе комбинации реального дохода

— процентной ставки (Yv г{ и Y2, г2) — обеспечивают равновесие денежного

рынка (рис. 12.3, б).

Соединив эти две точки, получим график, которому принадлежат все равновесные

Комбинации выпуска и реальной процентной ставки или графическую

интерпретацию модели LM (рис. 12.3, б).

Такое наименование кривая равновесия денежного рынка получила потому,

Что график LM представляет собой набор точек, в которых величина

Спроса на денежные остатки, т. е. объем спроса на самый ликвидный финансовый

Актив — I, равна величине предложения денег (М) со стороны

Центрального банка.

В точках справа от кривой LM существует избыточный спрос на деньги, так

Как при каждом значении совокупного выпуска процентная ставка оказывается

Ниже равновесной величины. Наоборот, в точках слева от кривой LM существует

Избыточное предложение денег, поскольку здесь процентная ставка оказывается

Ниже равновесной величины.

Наклон и смещение кривой LM

Из уравнения кривой LM (уF = -1- --М---Л +. h— * г следует, что увеличение запаса

^ k> Pq к

Денег (М) или коэффициента чувствительности спроса на деньги по процентной

Ставке (К) изменит величину равновесного дохода (Y) в том же направлении,

Что приведет г смещению кривой LM вправо, и наоборот.

Напротив, увеличение коэффициента предпочтения ликвидности (к) или

Рост общего уровня цен изменит равновесный выпуск дохода (Y) в обратном