Процента (быстро)

1 y^D< yrtS Падает М°/Р < Ms/P Падает

II уAD> yrtS Возрастает М°/Р < Ms/P Падает

III уAD > yrtS Возрастает М°/Р > Ms/P Возрастает

IV y*D < y*S Падает MD/P > Ms/P Возрастает

На рынке денег и рынке облигаций равновесие устанавливается значительно

быстрее, чем на рынке благ. Поэтому из таблицы (и рис. 12.5) видно, что на

Финансовых рынках процентная ставка очень быстро принимает новое равновесное

Значение. Напротив, на рынке благ для изменения совокупного выпуска

Требуется гораздо больший интервал времени.

Таким образом, восстановление нарушенного равновесия начинается с рынка

Облигаций и рынка денег, а затем распространяется на рынок товаров и услуг.

Так, если параметры экономики соответствуют точке А (рис. 12.5), то реальный

Доход (Yj) и процентная ставка в этой точке (rt) не обеспечивают равновесия

Ни на одном из рынков.

В точке А при уровне дохода Yx и ставке

Процента г1 на денежном рынке будет

Существовать избыточное предложение

денег (MD/P < Ms/P), а на рынке облигаций

— избыточный спрос. В результате

Цены облигаций начнут расти, а их доходность

(процентная ставка) — падать.

Из-за быстрого снижения ставки процента

На финансовых рынках товарный

Рынок не успеет оперативно отреагировать

Увеличением совокупного выпуска до тех

Пор, пока процентная ставка не упадет до

РИС. 12.5. Восстановление равновесия УРовня> приводящего в состояние равнове-

в модели is—l m сия рынок денег (от г{ до г на рис. 12.5).

Глава 12. Совместное равновесие товарного и денежного секторов. Модель IS—LM (277

После того как на денежном рынке будет установлено равновесие (вертикальная

стрелка от точки А до точки В на рис. 12.5), вследствие заниженной

ставки процента избыточный совокупный спрос (YAD > YAS) начнет стимулировать

Инвестиционный спрос фирм. Это приведет к росту реального дохода на

Д Y (горизонтальная стрелка из точки В в точку С на рис. 12.5).

На рост дохода рынки денег и облигаций оперативно отреагируют увеличением

Процентной ставки на величину Аг (вертикальная стрелка от точки С к

точке D на рис. 12.5).

Дальнейшие приспособления рынков будут происходить по схеме: рост

Инвестиционного спроса — увеличение реального дохода — рост процентной

Ставки и так далее вплоть до достижения состояния совместного равновесия

Товарного и денежного рынков.

На рисунке 12.5 эта схема изображена стрелками как движение экономической

Конъюнктуры от D к Е, от Е к G, от G к Я и т. д., вплоть до точки равновесия

F.

Если же экономика первоначально находилась в точке К, то величина процентной

Ставки была слишком велика для достижения равновесия и на рынке

Товаров и услуг, и на финансовых рынках.

При ставке процента, соответствующей точке К, на рынке денег существует

избыточное предложение (MD/P < Ms/P) и, соответственно, избыточный спрос

На облигации. Цена облигаций начнет расти, а ставка процента падать. Причем

Процентная ставка будет снижаться так быстро, что совокупный доход не будет

Успевать оперативно реагировать на ее рост до тех пор, пока финансовые рынки

Не придут в равновесие в точке М.

И только после достижения равновесия в точке М процессы приспособления

Начнутся и на рынке благ, на котором наблюдается избыточное предложение

(YAD< YAS). Выпуск начнет уменьшаться, что повлечет за собой перемещение

Экономики из точки М в точку N. Финансовые рынки тотчас отреагируют

Снижением процентной ставки, что очень быстро вернет параметры экономической

Конъюнктуры на кривую LM, в точку Z.

В дальнейшем изменения параметров рыночной конъюнктуры будут осуществляться

По схеме, аналогичной рассмотренной выше. В результате совместное

Равновесие товарного и финансового рынков будет восстановлено в точке F.

Модель IS—LM и совокупный спрос

Построение кривой совокупного спроса на основе

Модели IS—LM

Результатом графического построения модели совокупного спроса должна

Быть кривая, показывающая зависимость между объемом совокупного выпуска,

На который предъявляется спрос, и общим уровнем цен при прочих равных

условиях YAD = YAD(P).