I II I I I Т

Рис.14.5. Гипотеза жизненного цикла

Во втором периоде (отрезок II) уровень дохода превосходит уровень потребления,

И индивид имеет возможность накапливать средства, часть из которых

Расходуется на выплату долгов, оставшихся от первого периода, а часть откладывается

На будущее. Величина сбережений в этот период жизни (площадь

треугольника EBF) положительна (S > 0).

В третьем периоде (отрезок III), когда индивид выходит на пенсию и его

Доходы невелики, он поддерживает стабильный уровень потребления за счет

Расходования накопленных средств. Сбережения в этот период отрицательны

(S < 0). Их величина обозначена треугольником AFG.

Поскольку все накопленное богатство (площадь трапеции 0ВАТ) должно

Соответствовать суммарной величине потребления (площадь четырехугольника

CGT), постольку отрицательные сбережения должны по величине точно

Соответствовать положительным сбережениям.

Если индивид планирует прожить Т лет, то для расчета величины потребления

индивида в году t*, на который приходится расцвет его трудовой деятельности,

следует принять во внимание следующие факторы:

Уровень накопленного богатства At (в том числе различные виды доходов, полученные

На активы, которыми к данному моменту располагает индивид);

Уровень текущего дохода Yt;

Дисконтированную величину будущего богатства как сумму ежегодных

Дисконтированных доходов Wte, которые индивид получит в течение

Предстоящего периода жизни продолжительностью (Т - 1).

В этом случае функцию потребления домашних хозяйств можно записать

в следующем виде:

Ct - MPC{ At.+ MPC2 Yt + МРС3 (Т - 1) Wer (14.17)

Основная проблема состоит в том, как определить ожидаемый в будущем

Запас богатства. По мнению авторов модели, он может быть рассчитан исходя

Из предположения о том, что ежегодные будущие доходы прямо пропорциональны

Размеру сегодняшнего дохода. Тогда величина будущего богатства может

быть представлена в следующем виде:

Wte = у Yt. (14.18)

Раздел IV. Кейнсианско-неоклассический синтез

Функция потребления в этом случае будет иметь следующий вид:

Ct = MPC{-At + MPC2 Yt + МРС3(Т - 1) у Yt = MPCxAt +

+ [МРС2 + МРС3-(Т - 1) у] Yt

Если величину МРСХ обозначить символом а,. а выражение [МРС2 +

+ МРС3(Т - 1)у] символом р, то функция потребления примет следующий вид:

Где а — предельная склонность к потреблению по накопленному богатству, а

Р — предельная склонность к потреблению по текущему доходу. По оценкам,

Сделанным авторами модели на основе эмпирических данных, коэффициент а

составлял 0,06, а коэффициент р = 0,525.

С помощью полученной функции потребления можно объяснить различия

Между краткосрочной и долгосрочной функциями потребления. Если индивид

Принимает решение о потреблении в момент времени (t), тогда величина накопленного

Богатства (At) не зависит от текущего дохода и представляет собой

Экзогенную переменную.

В этом случае краткосрочная функция потребления оказывается аналогичной

Кейнсианской функции потребления со средней склонностью к потреблению

APCsr, убывающей с ростом дохода:

Однако в долгосрочном периоде запас накопленного богатства увеличивается

Пропорционально доходу. На рисунке 14.6 видно, что при росте дохода в

Долгосрочном периоде (по мере продвижения из точки 0 в точку Е) увеличивается

Запас богатства (площадь треугольника 0EN увеличивается). Согласно

эмпирическим данным, полученным авторами модели, соотношение «накоп-

ленное богатство/доход» —А отличается стабильностью и равно 5.

Следовательно, оба слагаемых выражения (14.20) в долгосрочном периоде

Постоянны, и долгосрочная средняя склонность к потреблению APCLR не меняется

При изменении дохода. Оценка величины APCLR, полученная в модели

жизненного цикла, равна 0,825 (APCLR = 0,06 • 5 + 0,525).

Полученные в модели выводы можно проинтерпретировать с помощью

традиционной функции потребления Кейнса (рис. 14.7).

В краткосрочном периоде с ростом дохода происходит движение вправо-

Вверх вдоль функции потребления, поэтому средняя склонность к потреблению

APCsr снижается (при росте дохода уменьшается тангенс угла наклона