Переваги кредитного методу фінансування інвес­тиційних проектів

Кредитування на відміну від інших джерел фінансу­вання інвестиційних проектів найкраще відповідає новим умовам управління та господарювання, за яких широко використовують­ся заходи економічного впливу, зокрема: поверненість, платність та диференціація умов кредитування, а необхідність погашення кредиту сприяє посиленню режиму економії в процесі реалізації проекту та є засобом контролю за окупністю інвестицій.

Крім того, для інвестора існують і інші суттєві причини, за яких вибирається саме такий метод фінансування.

Основна різниця між власними та позичковими коштами по­лягає в тому, що відсоткові платежі нараховуються до подат­ків, тобто включаються у валові витрати, а дивіденди нарахо­вуються з прибутку, який залишається на підприємстві. Це є джерелом додаткової вигоди для підприємства, що підтверджу­ється на основі такого прикладу.

Приклад 1.1. Підприємство, що має інвестиційну потребу в 2500 тис. грн розробило два альтернативні плани фінансування: випуск простих акцій та одержання кредиту. Вартість обох аль­тернатив становить 18%. Інвестиційний проект часом на один рік незалежно від джерела фінансування інвестицій приносить дохід у розмірі 9200 тис. грн, собівартість продукції (без відсоткових платежів) становить 5900грн.(див. табл.. 1.1.) Визначити, які джерела фінансування для інвестиційного вигідніші. З прикладу видно, що позичкові кошти залучати вигідніше–економія становить (922 000 - 787 000) = 135 000 грн.

Однак кредитне фінансування для підприємства є більш ри­зикованим, бо відсотки за кредит та основну частину боргу треба повертати незалежно від прибутковості інвестиційного проекту.

Таблиця 1.1

 

Показник	Фінансування інстру-ментів власності	Кредитне фінансування
Виручка від реалізації
Собівартість продукції
Виплата відсотків(2500-0,18)
ПДВ
Валовий прибуток(гр.1-2-3-4)
Податок на прибуток (30%)
Дивіденди
Чистий прибуток (гр. 5—6—7)

Незважаючи на це, в процесі формування джерел фінансуван­ня інвестиційних проектів інвестор повинен завжди використову­вати «золоте правило» інвестування: чим більший ризик інвесту­вання, тим більша прибутковість.

Контрольні запитання і завдання до Теми1:

1. У чому сутність, мета та економічна природа інвестицій­ного кредиту?

2. Розкрийте особливості інвестиційного кредиту.

3. Охарактеризуйте об'єкти інвестиційного кредитування.

4. Дайте визначення інвестиційного проекту.

5. В якому вигляді може бути представлений інвестиційний проект?

6. Назвіть основні форми інвестиційного проекту.

7. Дайте визначення інвестиційного циклу, назвіть його основ­ні фази.

8. Дайте визначення проектного циклу, назвіть його основні етапи.

9. Назвіть прямих і непрямих учасників інвестиційного креди­тування, визначте їх функції.

10. У чому полягають переваги кредитного методу фінансування інвестиційних проектів?

11. У чому полягає економічна роль інвестиційного кредиту?

12. Розкрийте основні напрями реформування системи інвестиційного кредитування в Україні.