Инвестиционный климат

Инвестиционный климат — весьма сложное и многомерное по­нятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Оценка инвестиционного климата предполагает учет:

· экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т.п.);

· государственной инвестиционной политики (степени государственной

· поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.);

· нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации фирм, мер регулирования и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);

· информационного, фактологического, статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат.

Характеристика инвестиционного климата должна состоять из двух составляющих:

оценки тех факторов, которые притягивают инвестиции в регион, и оценки рисков инвестирования.

К факторам, благоприятствующим притоку инвестиций в ту или иную страну, относят:

· высокий потенциал внутреннего рынка;

· высокую норму прибыли;

· низкий уровень конкуренции;

· стабильную налоговую систему;

· низкую стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);

· эффективную поддержку государства.

К факторам, препятствующим развитию инвестиционных процессов и, тем самым, ухудшающим инвестиционный климат в стране относятся:

· политическая нестабильность в стране;

· социальная напряженность (забастовки, войны мафиозных структур, этнические и религиозные распри и т.д.);

· высокий уровень инфляции;

· высокие ставки рефинансирования;

· высокий уровень внешнего и внутреннего долга;

· дефицит бюджета;

· пассивное сальдо платежного баланса;

· неразвитость законодательства, в том числе неисполнение законов, регулирующих инвестиционную сферу.

Оценка различных составляющих инвестиционного климата позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообраз­ность и привлекательность осуществления вложений. Методики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Так, в Японии используются описательные характеристики инвестиционного климата без количественных оценок. В США методика оценки ин­вестиционного климата предполагает определение четырех агрегиро­ванных показателей, характеризующих деловую активность, потен­циал развития хозяйственной системы, экономическую эффектив­ность инвестиций и основные составляющие налоговой политики. Результаты оценок публикуются в «Ежегодной статистической карте». Наибольшую известность в настоящее время получили комплекс­ные рейтинги инвестиционной привлекательности, публикуемые ведущими экономическими журналами: «Euromoney», «Fortune», «The Economist». В частности, рейтинг журнала «Euromoney» определяется на основе расчета девяти групп показателей: эффективности эконо­мики, уровня политического риска, состояния задолженности, спо­собности к обслуживанию долга, кредитоспособности, доступности банковского кредитования, доступности долгосрочного ссудного ка­питала, вероятности возникновения форс-мажорных обстоятельств. Важными ориентирами для иностранных инвесторов являются оцен­ки экспертов Всемирного банка, специальные финансовые или кредитные рейтинги (IBCA, Moody's, Standard & Poor's и др.).

Основными принципами государственной политики в России на современном этапе можно считать:

· стимулирование инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики;

· привлечение стратегических иностранных инвестиций;

· борьбу с бегством капитала.

2.4. Правовое регулирование инвестиционной деятельности.

 

Правовое регулирование инвестиционной деятельности складывается системы правовых актов, включающих в себя:

· Международно-правовые акты (Конвенциипо урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран, двусторонних и многосторонних межгосударственных соглашений о защите и стимулировании иностранных инвестиций);

· Государственные национальные правовые акты (Конституция, кодексы, законы, указы, постановления);

· Местные правовые акты (законы, постановления, распоряжения).