Вложенного капитала

В результате расчета получают количество лет, необходимых для возмещения первоначально вложенного капитала. Если ожидаемые доходы (поступления) из года в год не постоянные, то период окупаемости определяют суммированием денежных поступлений, ожидаемых в течение ряда лет до тех пор, пока полученная общая сумма не станет равна первоначальным чистым инвестициям.

Пример 4.1. Для приобретения нового оборудования необходимы денежные средства в размере 100 млн р. Предполагается ежегодное получение дохода после уплаты налогов в течение пяти лет без существенных ежегодных колебаний в сумме 25 млн р. Считаем, что хотя оборудование не будет полностью изношенным, стоимость его через пять лет равна стоимости металла. Затраты на его ликвидацию будут возмещены за счет выручки от продажи лома. Прибыль от реализации 5 млн р. и амортизация в сумме 20 млн р. ежегодно.

Для нашего примера при экономическом жизненном цикле в 5 лет

Период 100 млн р.__

возврата = 25 млн р. в год = 4 года.

В российской практике широко применяется и показатель срок окупаемостикапитальных вложений. Он отличается тем, что учитывает только первоначальные капитальные вложения в сравнении с прибылью. Для данного примера

Срок 100 млн р._

окупаемости = 5 млн р. в год = 20 лет.

Преимущество этого показателя в том, что приращение прибыли на вложенные инвестиции не учитывает ежегодных амортизационных отчислений, которые характеризуют возврат капитальной суммы (инвестиций). При этом приращение чистой прибыли рассматривается как доход на первоначальные инвестиции.

Показатели простой нормы прибыли (Simple Rate of Return = простой темп возврата) показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Сравнивая расчетную величину простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности, потенциальный инвестор может придти к предварительному выводу о целесообразности продолжения анализа данного решения.