АЛГОРИТМ ОЦЕНКИ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ АКТИВОВ

КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ (" НАДЕЖНЫЕ " АКТИВЫ)

Для осуществления оценки "надежных" активов необходимо произвести их первоначальную классификацию. Во-первых, банковские активы можно разделить на две группы: финансовые активы и нефинансовые вложения. К финансовым активам можно отнести: денежную наличность (деньги в наличной форме и на счетах в ЦБ и банках-корреспондентах), резервы, вложения в инвестиционные ценные бумаги и участие в капитале; вложения в долговые обязательства (облигации, векселя), предоставленные кредиты, прочие требования.

Нефинансовые вложения представляют собой: основные средства, нематериальные активы, МБП, другие объекты нефинансового характера. Для подобного имущества целесообразно пользоваться услугами профессиональных оценщиков.

Анализ рыночной стоимости активов в зарубежной практике развитых стран предполагает в качестве первой операции пакетирование однородных активов в зависимости от: характера заемщика (должника), срока размещения актива (срока кредита), порядка начисления процентов (определения комиссии) и погашения актива. Иногда проводится дополнительная классификация по степени риска по следующим категориям [Классификация для банковских кредитов]:

• коммерческие;
• промышленные;
• ипотечные;
• потребительские и пр.

Модель определения стоимости для банковских активов и обязательств базируется на концепции стоимости денег с учетом дохода будущих периодов.

Основы модели:

• будущие потоки наличности;
• срок привлечения (погашения);
• соответствующая данному периоду дисконтная ставка.

Денежные потоки. Будущие денежные потоки рассчитываются для основных классификаций активов и обязательств. При этом денежные потоки приводятся к определенному моменту времени (например, к текущему моменту). В последнем случае такой процесс называется дисконтированием.

Процентные ставки. Процентная ставка, используемая для дисконтирования наличного потока, определяется согласно текущим рыночным условиям. К факторам, влияющим на её установление, относятся следующие:

• текущий уровень котирующихся процентных ставок;
• установленная взаимозависимость процентных ставок данного инструмента и других категорий инструментов с котирующимися процентными ставками;
• модель соответствия по срокам краткосрочных и долгосрочных ставок;
• риск неплатежа по ценным бумагам и ссудам.

Влияние факторов учитывается в пределах временного периода определения рыночной стоимости.

Денежные потоки образуются за счет погашения или реализации активов. Так, одним из источников доходов являются обороты от реализации ценных бумаг.

Портфель инвестиционных ценных бумаг в зарубежной банковской практике, как правило, оценивается на основе доступной информации о рыночных котировках различных типов ценных бумаг, входящих в портфель данного банка. Зарубежными коммерческими банками также иногда применяется система расчетов будущей стоимости отдельных типов ценных бумаг исходя из возможной доходности операций с этими бумагами в будущем.

Для коммерческих банков, как правило, характерна высокая доля вложений в кредиты, выдаваемые различным пользователям, как корпоративным, так и частным. Недостатком кредитного портфеля банка по сравнению с пакетом ценных бумаг является недостаток доступной рыночной информации. К категориям кредитов, для которых рыночная модель применяется, относятся следующие:

• коммерческие кредиты;
• ипотечные кредиты;
• потребительские кредиты в рассрочку;
• лизинговые операции;
• кредиты, не приносящие процент (в т. ч. сомнительные кредиты).

КОММЕРЧЕСКИЕ КРЕДИТЫ (COMMERCIAL LOANS)

Коммерческие кредиты предоставляются предприятиям (корпоративным клиентам) для различных целей и в различных формах. По существу, корпоративные клиенты испытывают потребность в кредитах для:

• кредитования оборотных средств (краткосрочные);
• на долгосрочные цели.

Формы коммерческого кредита включают:

• кредиты облигациями разового погашения;
• кредитные линии на поддержание (увеличение) объема оборотных средств;
• срочные ссуды;
• возобновляемую кредитную линию (револьверные кредиты);
• кредитование под обеспечение активами компании.

Рыночная стоимость этих ссуд зависит от: срока погашения, объема потоков наличности, периодов поступления потоков. Ставка процента – фиксированная или плавающая – учитывается при определении рыночной стоимости.