Задание 5. Расчет коэффициента дисконтирования и капитализации
Имеется следующая информация:
Табл. 11
| Рыночная доходность на дату оценки, США
| | 90-дневные государственные векселя США (Treasury Bill Rate Rate)
| 1,70%
| | 10-летние государственные облигации США (Treasury Notes Rate Rate)
| 4,10%
| | 20-летние государственные облигации США (Treasury Bonds Rate)
| 5,20%
| | Рыночная доходность на дату оценки, РФ
| | 10-летние государственные облигации США (Treasury Notes Rate)
| 5,38%
| | 20-летние государственные облигации США (Treasury Bonds Rate)
| 5,70%
| | 30-летние государственные облигации США (Treasury Bonds Rate)
| 7,13%
| | Исторические данные (IbbotsonData (1926-20ХХ))
| Среднеарифметические показатели
| | Данные по крупным компаниям США
|
| | Суммарная доходность (Total Return)
| 12,20%
| | Доходность по прибыли (lncome Return)
| 4,30%
| | Доходность по росту курсовой стоимости (Capital appreciation)
| 7,60%
| | Данные по малым компаниям США
|
| | Суммарная доходность (Total Return)
| 18,20%
| | Долгосрочные государственные облигации. США
|
| | Суммарная доходность США (TotalReturn)
| 5,80%
| | Купонная доходность (lncomeReturn)
| 5,20%
| | Доходность по курсовой стоимости (CapitalAppreciation)
| 0,40%
| | Суммарная доходность казначейских векселей (TreasuryBillTotalReturn)
| 3,80%
| | Исторические данные: 20- летние государственные облигации РФ, купонная доходность.
| 7,66%
| | Историческая доходность акции крупных компаний России
| 13,8%
| | | | | | Данные по оцениваемой компании «Крендель»
| | Премия за специфические риск компании «Крендель» (Estimated Specific Rick Premium)в дополнение к риску «малого размера»
| 4,50%
| | Балансовая стоимость финансовых обязательств (Book Value of Debt)- Таблица 8
| $172.0
| | Рыночная стоимость финансовых обязательств (Market Value of Debt)- таблица 8
| $181.1
| | Балансовая ст.СК (BookValue of Equity)-Таблица 8
| $1 142.7
| | Рыночная ст-ть СК на основе метода чистых активов, включая неопера-ционные активы (Value of Equity from Nest Assets Approach)- только по операционным активам
| $1 239.7
| | Рыночная ст-ть Ск на основе метода чистых активов (Value of Operating Equity from Net Assets Approach) только по операционным активам
| $717.3
| | Рыночные процентные ставки по долговым обязательствам (Market interest of Rate on Debt)
| 10,00%
| | Фактический темп роста дохода компании за последний год (Revenue Actual Growth Rate)
| 10.00%
| | Фактический темп роста чистых денежных потоков к владельцам СК (Net CF to Equity Actual Growth Rate)
| 10.00%
| | Фактический темп роста чистых денежных потоков к владельцам СК (Net CF to Equity Actual Growth Rate)
| 19.67%
| | Фактический темп роста чистых денежных потоков к владельцам BK (Net CF to IC Actual Growth Rate)
| 18.28%
| | Ожидаемый долгосрочный темп роста (Expected Long Term Growth Rate)
| 5.00%
| | Ставка налогообложения прибыли (tax%)
| 30%
| | Levered beta компании - аналогов
| 1.12
|
Используя имеющиеся данные, рассчитать следующие показатели
Табл. 12
| 1.расчитать коэффициент дисконтирования потоков выгод к СК (equity discount rate), используя метод «build-up»
| | Re (buigt-up) = Rf1 + (Rm-Rf2) + SCRP + SRP
|
| | EPR=Rm-Rf2
|
| | Rf1
|
| | Rm
|
| | Rf2
|
| | Премия за малый размер SCRP
|
| | SRP
|
| | Re(build-up)
| | | 2. рассчитать коэффициент дисконтирования потоков выгод к СК (equity discount rate), используя метод CAPM
| | Re (CAMP)=Rs1+beta*(Rm-Rf2)+SCRP+SRP
|
| | Rf1
|
| | Beta
|
| | Rm
|
| | Rf2
|
| | Премия за малый размер SCRP
|
| | SRP
|
| | Re(CAMP)
|
|
| 3. рассчитать средневзвешенную стоимость вложенного капитала (WACC) используя в качестве Re показатель, рассчитанный по модели “build-up”
| | WACC=Rd*(1-tax%)*D%=Re*E%
| | | Rd
|
| | Tax%
|
| | Re(build-up)
|
| | Доля фин об-в во вложенном капитале: D%
|
| | Доля СК во вложенном капитале: Е%
|
| | WACC
| | | 4. рассчитать коэффициент капитализации потоков выгод к СК (equity capitalization rate), используя метод “build-up”
| | Ke=Re-g
|
| | 5. рассчитать коэффициент капитализации потоков выгод к вложенному капиталу (invested capitalization rate),
| | K ic=WACC
|
|
Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...
|
Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...
|
Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...
|
Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...
|
|
Закон Гука при растяжении и сжатии
Напряжения и деформации при растяжении и сжатии связаны между собой зависимостью, которая называется законом Гука, по имени установившего этот закон английского физика Роберта Гука в 1678 году...
Характерные черты официально-делового стиля Наиболее характерными чертами официально-делового стиля являются:
• лаконичность...
Этапы и алгоритм решения педагогической задачи Технология решения педагогической задачи, так же как и любая другая педагогическая технология должна соответствовать критериям концептуальности, системности, эффективности и воспроизводимости...
|
|
Эффективность управления. Общие понятия о сущности и критериях эффективности. Эффективность управления – это экономическая категория, отражающая вклад управленческой деятельности в конечный результат работы организации...
Мотивационная сфера личности, ее структура. Потребности и мотивы. Потребности и мотивы, их роль в организации деятельности...
Классификация ИС по признаку структурированности задач Так как основное назначение ИС – автоматизировать информационные процессы для решения определенных задач, то одна из основных классификаций – это классификация ИС по степени структурированности задач...
|
|
