Предположим, что в силу определнных обстоятельств, реальный доход в США увеличился на 10% больше, чем это произошло бы в обычных условиях. Например, были обнаружены новые нефтяные и газовые месторождения на Севере Аляски и началась их активная разработка. Дополнительные продажи нефти и газа стимулировали бы новый спрос на доллары. Согласно количественной теории денег, 10%-ный рост национального дохода страны в результате новых продаж товаров ведет к 10%-ному росту спроса на доллары для совершения сделок.
Но национальный доход не является независимой составляющей, которая может сама по себе меняться. То, что влияет на национальный доход, влияет и на валютный курс. В примере с месторождениями нефти и газа реальный национальный доход возрос из-за фактора, лежащего на стороне п р е д л о ж е н и я. Но допустим, что реальный национальный доход США вырос в результате дополнительных расходов правительства или изменения совокупного с п р о с а. Такого рода изменения могут не повлиять на курс доллара. Более того курс доллара может снизиться, если американские потребители будут покупать больше иностранных товаров. Наращивание импорта может привести к обесценению национальной валюты, так как вырастет спрос на иностранную валюту.
