Типы валютных блоков.

Валютные блоки, группировки государств, создававшиеся для обеспечения валютно-экономической гегемонии страны, возглавлявшей данный блок путём прикрепления валют стран-участниц к её валюте.

Валютные блоки возникли в ходе мирового экономического кризиса 1929—33 гг. в связи с обострением валютной войны между империалистическими странами. Основными валютными блоками были стерлинговый, долларовый и золотой.

Стерлинговый блок возник после отмены золотого стандарта в Великобритании (1931 г.). В его состав входили страны Британской империи (кроме доминионов Канада и Ньюфаундленд, а также территории Гонконг) и ряд государств, тесно связанных экономически с Великобританией (Египет, Ирак и Португалия). Позднее к этому блоку присоединились Швеция, Норвегия, Дания, Финляндия, Япония (де-факто), а затем Германия и Иран (всего в блок входила 21 страна, не считая Японии). Курс валют стран, входивших в блок, ставился в зависимость от фунта стерлингов, а по отношению к доллару и другим валютам устанавливался в соответствии с курсом фунта к доллару; расчёты между участниками стерлингового блока велись главным образом в фунтах стерлингов, их валютные резервы хранились в Банке Англии и служили как для взаимных расчётов, так и для расчётов со странами, не участвующими в блоке.

Долларовый блок был создан в 1933 г. после отмены золотого стандарта в США. В состав его вошли Канада и латиноамериканские страны. Члены долларового блока поддерживали определённое соотношение между своей валютой и долларом США; валютный контроль при международных расчётах с иностранными государствами не осуществлялся. Большая часть валютных резервов стран-участниц хранилась на долларовых счетах в банках США, через которые осуществлялись их международные расчёты.

В июне 1933 г. группа стран, ещё придерживавшихся золотого стандарта (Франция, Бельгия, Голландия, Швейцария, а затем Италия и Польша), образовала золотой блок. Этот блок просуществовал недолго. В период депрессии, последовавшей за кризисом 1929—33 гг., страны-участницы отменили золотой стандарт и ввели валютные ограничения. В 1936 г. блок окончательно распался.

Перед 2-й мировой войной 1939—45 гг. и во время неё Германия и Япония пытались создать свои валютные блоки, в которые были бы включены оккупированные ими страны.

Во время и после 2-й мировой войны на базе довоенных валютных блоков образовались валютные зоны.

Валютные зоны - валютные группировки государств, оформившиеся во время и после 2-й мировой войны на базе довоенных валютных блоков, возглавляемые той или иной капиталистической державой и проводящие согласованную политику в области международных валютных отношений. Объединение различных по уровню экономического развития государств в валютную группировку обусловлено тесными экономическими связями и в определённой мере политической зависимостью от страны-гегемона. Страны валютной зоны связаны с этой страной одним валютно-финансовым режимом и одинаковой в основном системой валютных ограничений.

Основными признаками, характеризующими валютную зону являются: поддержание всеми участниками твёрдого курса своих валют по отношению к валюте страны-гегемона; изменение курсов своих национальных валют по отношению к др. валютам только с согласия страны-гегемона; хранение в банках этой страны большей части национальных валютных резервов; поддержание единообразной системы валютного контроля; сосредоточение внешних расчётов стран-участниц в банках страны, возглавляющей валютную зону.

Монополии страны-гегемона получают свободный доступ на внутренние рынки и к источникам сырья стран — участниц валютной зоны. Внешняя торговля этих стран также подчинена интересам страны-гегемона, что приводит к неэквивалентному обмену в их торговых отношениях, особенно с развивающимися странами и колониями. Наличие валютной зоны облегчает экспорт капиталов из страны, возглавляющей зону в др. страны этой зоны, а их золотые и валютные резервы, сосредоточенные в банках страны-гегемона, используются ею в интересах своих монополий.

Наибольшее значение в послевоенное время имели стерлинговая и долларовая зоны, а также зона евро.

Стерлинговая зона — возглавляемая Великобританией валютная группировка капиталистических государств, денежная система и внешние расчёты которых ориентируются на английский фунт стерлингов. Сложилась на базе так называемого стерлингового блока в начале 2-й мировой войны, после введения в Великобритании валютного контроля, Состав стран — участниц стерлинговой зоны за время её существования подвергался изменениям. В послевоенный период из неё вышли Египет (ОАР), Ирак, Израиль, Судан, Бирма. Эта валютная зона объединяла значительное число стран и территорий. В разные годы в неё входили: в Европе — Великобритания, Ирландия, Исландия, Гибралтар, Мальта; в Азии — Бахрейн, Сянган (Гонконг), Договорный Оман, Индия, Иордания, Катар, Кипр, Кувейт, Малайзия, Народная Республика Южного Йемена (Аден), Оман, Пакистан, Сикким, Сингапур, Цейлон; в Америке — Антигуа, Барбадос, Гайана, Гондурас Британский, Тринидад и Тобаго, Ямайка; в Африке — Ботсвана, Гамбия, Гана, Замбия, Кения, Лесото, Ливия, Малави, Нигерия, Свазиленд, Сьерра-Леоне, Танзания, Уганда, Юго-Западная Африка, Южно-Африканская Республика; в Австралии и Океании — Австралия, Новая Гвинея и Папуа, Новая Зеландия, Самоа Западное. Кроме того, в стерлинговую зону и до сих пор входят многочисленные островные владения Великобритании в различных частях света. Стерлинговая зона — крупнейшая из современных валютных группировок.

Различные по уровню экономического развития государства стерлинговой зоны образуют более или менее единую валютную группировку, что определяется главным образом тесными экономическими связями с Великобританией, сложившимися ещё в период существования английской колониальной империи. Известное значение имеют также традиционные методы осуществления международных расчётов стран-участниц через лондонский финансовый центр. Существование стерлинговой зоны обеспечивает серьёзные экономические выгоды Великобритании, поскольку страны-участницы являются крупными источниками разнообразного сырья и рынками сбыта английских товаров. Стерлинговая зона — важнейшая сфера экспорта английского капитала. Наличие стерлинговой зоны явилось одной из причин отказа Великобритании от вхождения в зону евро.

Система валютного контроля, установленная в стерлинговой зоне, обеспечивает свободу валютного оборота внутри зоны при одновременном сохранении контроля над сделками с внешним миром. Великобритания пользуется преимущественным доступом к материальным и финансовым ресурсам зоны через валютное лицензирование и контингентирование, а также через системы различных валютных счетов с разными режимами совершения валютных операций. Ресурсами «долларового пула» (централизованный золотовалютный резерв стран стерлинговой зоны, хранимый в Лондоне) также распоряжается Великобритания, так как они концентрируются в Валютном уравнительном фонде английского казначейства, а стерлинговые авуары, образующиеся в результате экспорта товаров и услуг и постоянно находящиеся на счетах английских банков, фактически превращаются в вынужденный кредит Великобритании, который никогда ею не погашается.

Юридически стерлинговая зона не имеет централизованного руководящего органа, и её деятельность осуществляется формально автономными валютными органами каждого участника на основании «традиционной коммерческой практики» и «джентльменских соглашений». Однако рекомендации английского казначейства и его агента — Банка Англии — играют важную роль в валютной политике зоны в целом. Координируют валютную политику стран-участниц также периодически созываемые конференции министров финансов соответствующих стран.

В послевоенные годы в связи с окончательным распадом британской колониальной империи происходит ослабление английского влияния в странах стерлинговой зоны. Большинство участников зоны — политически самостоятельные государства (в её составе более 30 суверенных государств).

Долларовая зона — валютная группировка капиталистических стран, главным образом Северной, Центральной и Южной Америки, денежная система и внешние расчёты которых ориентируются на доллар США, занимая по отношению к нему подчинённое положение. Зона образовалась в начале 2-й мировой войны на базе долларового блока. Она не имеет официальной юридической основы в виде межгосударственных соглашений, однако валютное законодательство многих капиталистических государств рассматривает её как вполне определенную валютную группировку с устойчивым составом. Помимо США, в состав зоны в разные годы входили: Боливия, Венесуэла, Гаити, Гватемала, Гондурас, Доминиканская Республика, Канада, Колумбия, Коста-Рика, Мексика, Никарагуа, Панама, Сальвадор, Экуадор, а также Либерия, Филиппины, американское владение Пуэрто-Рико и бывшие японские острова в Тихом океане, находящиеся под контролем США.

В долларовой зоне господствует американский капитал. США потребляют значительную часть сырьевых ресурсов стран-участниц и выступают главным поставщиком готовых изделий в эти страны. Внешняя торговля стран долларовой зоны ориентируется в основном на американский рынок. США владеют также основной массой капиталов, вложенных в экономику стран — участниц зоны, что используется США для политического давления на эти страны.

Механизм валютных зон позволяет странам-гегемонам удерживать свои позиции в колониальных владениях и в развивающихся странах — участницах зоны.

Валютная ликвидность - способность страны или группы стран своевременно рассчитываться по внешним долгам. Валютная ликвидность характеризуется соотношением между валютными резервами и суммой внешней задолженности. Для оценки валютной ликвидности используются специальные коэффициенты, представляющие собой соотношение показателей валютных активов и обязательств по международным платежам.

Международная валютная ликвидность - способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.

С точки зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования, с порядком их создания и регулирования.

Международная ликвидность выполняет три функции,являясь средством образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции. Международная ликвидность характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов (например, России и нефтедобывающих стран).

Основную часть международной валютной ликвидности составляют официальные золотовалютные резервы. К золотовалютным резервам относятся запасы золота в стандартных слитках, а также высоколиквидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте (валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные резервы могут быть включены драгоценные металлы (платина и серебро), если они используются в международных своп операциях, заложены и под них получена валюта.

Высоколиквидные средства должны быть размешены в высоконадежных учреждениях с минимальным риском, т.е. в учреждениях, причисленных, согласно международным классификациям к учреждениям высшей категории надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств, и Россия размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например центральных банков стран "Большой семёрки".

Структура международной валютной ликвидности включает в себя следующие компоненты:

· официальные валютные резервы стран;

· официальные золотые резервы;

· резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);

· счета в СДР в МВФ.

Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так как он не учитывает все предстоящие платежи, в частности, по услугам, некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным движением капиталов и кредитов.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются показателем: золотовалютные резервы страны/долг.

Собственные резервы образуют безусловную ликвидность. Ею центральные банки распоряжаются без ограничений. Заемные же ресурсы составляют условную ликвидность. К их числу относятся кредиты иностранных центральных и частных банков, а также МВФ. Использование заемных ресурсов связано с выполнением определенных требований кредитора.

На конец июля 2010 г., по данным Bloomberg, на десять стран, располагающих самыми обширными международными резервами, приходится около 70% от их общемирового объема в 7,1 трлн. долл. В августе 2008 года, накануне банкротства инвестбанка Lehman Brothers и последовавшей за ним паники на мировых рынках, в резервах этих стран находилось 4,95 трлн. долл., после чего этот показатель начал сокращаться. Своего апогея этот процесс достиг в феврале, совпав с пиком кризиса, когда совокупный объем резервов снизился на 4,7%, до 4,72 трлн. долл., после чего они начали расти одновременно с началом ралли на фондовых рынках. На конец июня 2009 г. рост резервов в десяти ведущих странах достиг 8,2%, превысив их уровень до эскалации финансового кризиса на 3,1%.

По сравнению с показателями февраля 2009 года объем золотовалютных резервов (ЗВР) увеличился абсолютно у всех рассматриваемых стран: максимально - у Гонконга (+16,9%), Кореи (+15%) и Китая (+11,5%), а минимально - у Японии (+1%) и Германии (+3,14%). В России объем резервов по сравнению с уровнем февраля увеличился на 7,4%. Примечательно, что динамика резервов отдельных стран по сравнению с докризисными уровнями показывает существенные различия. Большинство стран продемонстрировало рост, который стал максимальным в Китае: его ЗВР превысили 2,13 трлн. долл. Однако Бразилии, Индии, Корее и России не удалось вернуться по этим показателям на уровни конца прошлого лета.

Максимальный спад (на 29,1%) наблюдается в России, резервы которой сократились почти на 170 млрд долл., с 582,2 млрд в конце августа до 412,6 млрд в конце июня. Наметившаяся тенденция к увеличению ЗВР в России и других развивающихся странах позволит обеспечить стабильность валютных курсов и сгладить перепады в потоках капитала, которые могут иметь место в течение этого и, возможно, следующего года.

В сентябре 2010 г. была раскрыта структура ЗВР КНР. Размер золотовалютных резервов Китая составляет 2,45 трлн долл. При этом, 65% всех золотовалютных резервов Китая номинировано в американских долларах, 26% - в евро, еще 5% - в фунтах стерлингов и еще 3% - в японской иене. Таким образом, сегодняшние показатели стали самой подробной информацией о состоянии золотовалютных резервов Китая за последние годы.

В китайском Центробанке уже прокомментировали опубликованные показатели. По словам представителей организации, удешевление резервной валюты (доллара) вызывает обеспокоенность в Пекине. Кроме того, в Центробанке отметили, что Китаю следует проводить более эффективную и гибкую макроэкономическую политику, чтобы способствовать использованию юаня на мировых рынках. "При этом Китай продолжит постепенное открытие внутренних финансовых рынков для зарубежных держателей юаня", - отметили в ЦБ Китая.

Стоит отметить, что общий объем национальных валютных резервов Китая и раньше оценивался в 2,5 трлн. долл., но его структура являлась государственной тайной. Предполагалось, что долларовые активы, преимущественно долгосрочные казначейские облигации и прочие долговые обязательства правительства США, составляли около 70%, оставшиеся 30% в неравной пропорции поделены между активами в европейской валюте и иенах, причем евро составляли большую часть.

Международные резервы РФ представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства Российской Федерации по состоянию на отчетную дату.

Международные резервы складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (SDR), резервной позиции в МВФ и других резервных активов.

Доля золота в международных резервах России выросла за 2009 год с 3,4 до 5,1%.

На 1 января 2010 года общий объем международных резервов составил $439,034 млрд, 1 января 2009 года — $427,080 млрд. По данным Банка России на 1 января 2010 года, стоимость золота в резервах составила $22,382 млрд. В начале 2009 года она составляла $14,533 млрд. Доля резервных активов, размещенных в иностранной валюте, уменьшилась за прошедший год на 4,5%, до 90,6%. Так, в начале 2009 года она составляла $406,205 млрд, 1 января этого года — $398,871 млрд. За январь—ноябрь 2009 г. физический объем золота в государственных золотовалютных резервах увеличился более чем на 20%, до 612,74 т.

Таблица 1.