Алгоритм вивчення теми. Методичні рекомендації до вивчення теми
Виробничий розвиток підприємства, тобто приріст його оборотних і необоротних активів у процесі здійснення різних форм інвестиційної діяльності, повинен бути забезпечений необхідними фінансовими ресурсами. Ці ресурси формуються підприємством самостійно за рахунок різних джерел. Важливо розуміти, що у процесі фінансового менеджменту основна увага повинна бути зосереджена на формуванні власних фінансових ресурсів, тобто збільшенні власного капіталу, так як це забезпечує підвищення фінансової стійкості та платоспроможності, мінімізацію вартості капіталу в цілому і, врешті-решт, – зростання ринкової вартості підприємства. Слід розрізняти внутрішні й зовнішні джерела формування власних фінансових ресурсів підприємства. До складу внутрішніх джерел формування власного капіталу входять: чистий прибуток, спрямований на виробничий розвиток; амортизаційні відрахування та інші внутрішні джерела (вилучений капітал, нерозподілений прибуток минулого періоду тощо). У складі зовнішніх джерел формування власного капіталу основне місце належить залученню додаткового акціонерного капіталу. Можливі розміри такого залучення капіталу у значній мірі визначаються рівнем інвестиційної привабливості даного підприємства. Основна мета управління формуванням власних фінансових ресурсів полягає у забезпеченні необхідного рівня самофінансування бізнесу. Політика формування власних фінансових ресурсів підприємства передбачає: визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах; максимізацію обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел; забезпечення необхідного обсягу залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел; оптимізацію співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власного капіталу. Слід зосередити увагу на основних завданнях, що вирішуються у процесі формування власних фінансових ресурсів підприємства: а) забезпечення формування необхідної суми валового прибутку підприємства; б) формування ефективної податкової політики, що забезпечила б максимізацію суми чистого прибутку підприємства; в) розробка ефективної дивідендної політики, що оптимізує пропорції розподілу чистого прибутку на споживання та накопичення; г) формування ефективної амортизаційної політики, що забезпечує максимізацію залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел; д) розробка ефективної емісійної політики, що забезпечує необхідний приріст акціонерного капіталу.
|