Техніка укладання ф'ючерсних контрактів на біржі.

/. Рішення клієнта. Клієнт оцінює ліквідність ф'ючерсних контрактів, тобто їх вільну і швидку купівлю-продаж, визначає витрати, пов'язані зі здійсненням купівлі-продажу. Після цього клієнт приймає рішення про купівлю-продаж ф'ючерсних кон-

Ходаківська В. 11., Бсляєи В. В

ірактів. тобто про участь у ф'ючерсних торгах.

2. Висновок договору на брокерське обслуговування. Особис­ту участь у торгах можуть приймати посередницькі фірми і бро­кери. Клієнт встановлює договірні стосунки з фірмою, що є посе­редником на фточерсному ринку. Між ними укладається договір на брокерське обслуговування. За даним договором клієнт дору­чає посередницькій фірмі:

- відкрити для клієнта в Розрахунковій палаті особовий рахунок;

- укладати угоди на купівлю-продаж ф'ючерсних контрактів

від імені і за рахунок клієнта:

- надавати клієнту інформаційні і консультаційні послуги,

пов'язані з торгівлею ф'ючерсними контрактами;

- оформляти від імені клієнта всі необхідні документи на

ф'ючерсному ринку;

- стежити за станом особистого рахунка.

Невід 'ємною частішою договору на надання брокерських по­слуг є угода про рахунок. Усі розрахунки з особовими рахунками клієнта Розрахункова палата здійснює на підставі угоди про рахунок, у яко­му міститься інформація про юридичну адресу, банківські реквізи­ти клієнта, розміри його річного доходу і ризик-капіталу. За дійсною згодою клієнту надається право здійснювати операції з біржовими ф'ючерсними контрактами, а також робити розрахунки через свого брокера. Угода також регламентує величину брокерсь­ких комісійних за один контракт у випадку виконання замовлення. Комісійні звичайно не перевищують 1% від суми угоди.

Крім угоди про рахунок на підпис клієнту дається і заява. яка розкриває ризики та містить застережливу інформацію. Клієнту пропонується ретельно зважити, чи підходить йому участь у торгівлі ф 'ючерсними контрактами у світлі його фінансо­вого стану.

Серед ризиків, як правило, виділяються наступні:

Можливість втратити повністю початковий внесок коштів і будь-які додаткові кошти, що вносяться брокеру для встановлен­ня і підтримки позиції на ф'ючерсному ринку. Якщо ринок ру­хається проти обраної позиції, брокер може вимагати внесення значної суми додаткових коштів. При невнесенні необхідних коштів протягом запропонованого часу позиція може бути

ліквідована зі збитком;

- коли на ринку відбувається максимально припустима зміна

ціни, позицію дуже важко ліквідувати;

ринок фінансових послуг: теорія і практика

- оцінка збитків ускладнена, і можливий ризик може переви­щувати надані гарантії.

Договором на брокерське обслуговування також визнача­ються термін дії договору і умови його припинення, порядок ви­конання доручень клієнта, здійснення розрахунків, відповідаль­ність сторін і порядок розгляду суперечок.

3. Укладання договору на обслуговування з членом РП. Посе-встановлює договірні стосунки з членом РП

редницька фірмі

————- - ^-,-- --/-^/^.- v*^^-JlAA<n J -IJlL/i-l^-'lVI 1. 1.

шляхом укладання відповідного договору. Звичайно посеред­ницька фірма має договір із членом РП і не переукладає його для кожної о нового клієнта..

4. Замовлення клієнта. Що'б біржовий посередник виконав завдання клієнта, останній повинен надати йому заявку на вико­нання визначених операцій у процесі біржових торгів. У практиці біржової торгівлі такі заявки називаються торговими доручення­ми. Вони повинні містити точні вказівки, що стосуються виду угоди (покупка або продаж), кількості контрактів, терміну і фор­ми постачання, форми оплати, дати і кількості торгів, умов щодо ціни. Точне значення ціни, як правило; не встановлюється, а дасться лише вказівка, відповідно до якої ціну встановлює бро­кер в ході біржових торгів. Клієнт може давати брокеру наступні види торгових доручень:

- купити чи продати по біржовій (ринковій) ціні. На бланку заявки ціна не ставиться;

- купити чи продати по "найкращій ціні дня" - виконується за самою низькою для покупки і найвищою для продажу ціною за результатами сесій біржового дня;

- купити чи продати за визначеною ціною. Виконується бро­кером відразу ж після чи за дорученням в той момент, коли ціна досягне заданого рівня.

5. Виконання замовлення. Замовлення виконується в про­цесі торгів на біржі. Угоди з ф'ючерсними контрактами відбува­ються в одній чи декількох секціях біржового залу чи в окремому приміщенні. Операційний зал біржі може поділятися на "піти" і "ринги";. На великих біржах торговий піт звичайно розташо­вується трьома чи чотирма ярусами. Ринг — більш дрібна пло­щадка, звичайно призначена для торгів більш "легким активом".