Умовний приклад 9.5.2.
Існують різні форми хеджування в залежності від того, хто є його учасником і з якою метою воно здійснюється. Хеджування може проводитися на весь наявний товар чи на його частину; на наявний товар чи товар, відсутній у момент укладання ф'ючерсного контракту; на комбінацію різних дат постачання реального товару і виконання ф'ючерсного контракту. Хеджування дозволяє одержати і додатковий прибуток. Середня різниця між ціною готівкового товару і ф'ючерсного контракту на відповідний місяць постачання являє собою базис і за.". -::ить від витрат на збереження й інші важкопрогнозовані Фактори. Хода кінська В. II., Беляєв В. В У випадку хеджування продавець ювару. що бажає отримати додаїковнй прибуїок, повинен прагну ги продати ф'ючерс-ииі-і коитракг на свій товар за ціною, що перевищує діючу ринкову ціну реального товару на величину базису. Якщо надалі базис буде зменшуватися, то хеджер виграє, тому що або ріс'і цін на ф'ючсрсиому ринку відстає від росту цін на реальному ринку, або зниження цін на ф'ючерсному ринку випереджає зниження цін на реальному ринку. У випадку збільшення базису хеджер-продавець програє. Покупець товару, що бажає дістати додатковий прибуток. грунтується у своїх прогнозах на іншій зміні базису, -і обто при його зростанні хеджер виграє, а при зменшенні базису — проірае. У зазначених варіантах кінцева ціна для хеджера дорівнює його цільовій ціні плюс зміна базису. Вона визначається по формулі: Цк = Цц + ^ Б, де Цк — кінцева ціна для хеджера; Цц — цільова ціна для хеджера;
|
