Цена иностранной валюты

Рыночная цена на иностранную валюту, как и на любой другой товар, ус­танавливается под воздействием спроса и предложения на валютном рынке. Их изменение происходит пол влиянием различных факторов.

Валютный курс является основным связующим звеном между экономи­кой каждой страны и остальными странами. Иностранная валюта оценивает­ся в национальной, в результате чего возникает равновесный валютный курс иностранной валюты по отношению к национальной. Если резиденты (пред­приятия. физические лица, правительство и т.д.) осуществляют экономиче­ские операции внутри своей страны, то для расчетов между собой им нужна только национальная валюта и спрос они предъявляют только на нее. Для ме­ждународных расчетов уже требуется валюта тех стран, с которыми эти опе­рации осуществляются. В результате резиденты (институциональные едини­цы) одной страны предъявляют спрос на денежные единицы других стран, т. с. на иностранную валюту. Спрос резидентов на нее возникает потому что им нужно оплатить импорт иностранных товаров, покупку иностранных цен­ных бумаг, приобретение собственности за рубежом или просто они стремят­ся заработать на изменении валютных курсов.

Если же объем совокупного спроса резидентов, уровень цен внутри стра­ны и за рубежом остаются постоянными и международное движение капита­ла отсутствует, то спрос на иностранную валюту определяется только стои­мостью импорта товаров и услуг. Если иностранная валюта дорога и много национальной валюты надо отдать за ее единицу, то спрос на иностранную валюту, как и на любой другой товар в этом случае, будет низким. Если ино­странная валюта дешевеет, то все меньше национальной валюты приходится отдавать за ее единицу и спрос на иностранную валюту со стороны резиден­тов растет. Другими словами, при росте курса иностранной валюты спрос на нее сокращается, а при падении - увеличивается.

Предложение иностранной валюты приходит из-за рубежа, из тех стран, для которых эта валюта является национальной. Причины, по которым нере­зиденты предлагают к продаже свою национальную валюту резидентам, при­мерно схожи с причинами, по которым резиденты проявляют спрос на ино­странную валюту. Нерезидентам необходимо оплатить импорт товаров от ре­зидентов или покупку их ценных бумаг, приобрести собственность. У резидентов или также заработать на колебании валютных курсов. Если же предположить, что объем совокупного с проса резидентов, уровень цен внут­ри страны и за рубежом остаются постоянными и международное движение капитала отсутствует, то предложение иностранной валюты ограничивается поступлениями, получаемыми резидентами от экспорта. Если иностранная валюта дорога, т.е. за нее можно купить много национальной валюты, то предложение иностранной валюты, как и любого другого товара, будет высо­ким. Если же иностранная валюта подешевеет, то все меньше национальной валюты удастся купить нерезидентам у резидентов и ее предложение нерези­дентами сократится. Другими словами, при росте курса иностранной валюты её предложение увеличивается, при падении — сокращается.

Равновесный валютный курс - курс валюты, обеспечивающий дости­жение равновесия платежного баланса при условии отсутствия ограничений на междунарашую торговлю, специальных мотивов для притока или оттока капитала и чрезмерной безработицы. Другими словами, предпочтительнее, если равновесие платежного баланса обеспечивается в результате действия фундаментальных экономических закономерностей, а не с помощью кратко­срочных мер государственной экономической политики. Тем самым равно­весный платежный баланс выступает фундаментальной экономической зако­номерностью. необходимой для поддержания равновесного валютного курса.

Равновесный валютный курс национальной валюты графически выгля­дит примерно так же, как и график баланса спроса и предложения на товар. Если считать рубль национальной валютой, а доллар — иностранной и отло­жить но горизонтальной оси расходы на импорт и доходы от экспорта в дол­ларах, а по вертикальной оси — стоимость доллара в рублях (валютный курс рубля), то валютный курс при определенном объеме спроса на доллар и его предложения можно определить следующим образом (рис. 2).

Рис. 2. Формирование равновесного валютного курса

На рис. 2 валютный рынок находится в равновесии в точке £', показы­вающей. что спрос на доллар соответствует его предложению. В рыночных условиях спрос и предложение на иностранную валюту постоянно изменя­ются под влиянием массы факторов, которые в совокупности отражают ди­намику места страны в мировой экономике. Соответственно изменяется и курс национальной валюты.

Изменение стоимости иностранной валюты, как и сам валютный курс, может быть номинальным и реальным. Понятие номинального изменения курса полностью совпадает с обесценением и подорожанием валюты в слу­чае плавающего курса и девальвации и ревальвации в случае фиксированно­го курса. Реальное изменение курса, по существу, означает изменение реаль­ного валютного курса, т. е. изменение номинального курса, пересчитанное с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте кото- рой котируется национальная валюта. В практических целях из всех возмож­ных движений валютного курса в том или ином направлении наибольшее значение имеет реальная девальвация, которая используется как мощный инструмент экономической политики странами с фиксированным валют­ным курсом.

Реальная девальвация — снижение реального курса национальной ва­люты при режиме фиксированного валютного курса, происшедшее с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой коти­руется национальная валюта.

Девальвация важна именно в реальном, а не в номинальном выражении, поскольку рост цен в стране, девальвирующей свою валюту, если он значи­тельно превышает рост цен в стране, по отношению к валюте которой коти­руется национальная валюта, может свести на нет весь положительный эф­фект от девальвации. Из формулы реального валютного курса (9.2) следует чтобы девальвация сработала как инструмент экономической политики, ин­фляция в стране, осуществляющей девальвацию, должна быть как минимум не больше, чем у ее основных торговых партнеров. Только в этом случае де­вальвация в реальном измерении будет положительной. Иначе она будет компенсирована ростом внутренних цен или даже окажется отрицательной, что по мере развития инфляционных процессов потребует через некоторое время проведения еще одной девальвации. Это может оказаться замкнутых кругом.

Чтобы сыграть реальную роль в восстановлении конкурентоспособности отечественных товаров на мировых рынках, девальвация национальной ва­люты должна происходить на фоне жесткой фискально-денежной политики» подавляющей инфляцию. Оборотной стороной реальной девальвации явля­ется реальная ревальвация национальной валюты — политика, обеспечивающая её реальное подорожание по отношению к другим валютам, которая на практике используется очень редко.