Фактор времени

Обеспечение сопоставимости альтернативных вариантов по фактору времени осуществляется исходя из посылки, что «сегодняшний рубль дороже завтрашнего». Владея сегодня 100 у. е. и положив их в банк на депозит, через год вкладчик будет иметь при процентной ставке равной 10 % годовых, 110 у. е, через два года – 121, через три – 133,1 у. е., и т. д. (по сложным процентам).

Для учета фактора времени прошлые затраты приводятся к будущему году при помощи умножения номинальных прошлых затрат () на коэффициент накопления (), который определяется по формуле

,

где – ставка накопления, доли единицы;

– количество лет между годом вложения инвестиций и годом пуска объекта в эксплуатацию (годом реализации мероприятия, расчетным годом).

Приведенные к будущему периоду текущие затраты () определяются по формуле

.

Приведенные к текущему периоду будущие затраты (З˝ _П) определяются по формуле

,

где – коэффициент дисконтирования:

,

где – ставка дисконта, доли единицы.

Сумма накопления по сложным процентам () рассчитывается по формуле

.

Сумма дисконтирования () рассчитывается по формуле

.

Схема действия фактора времени показана на рис. 1.2.

Из графика видно, что сегодняшний рубль дороже (весомее, полнее) завтрашнего, т. к. по значимости 100 у. е. 2000 г. равны 133,1 в 2003 г., или 75,1 у. е. в 2003 г. равны 100 у. е. в 2006 г.

	Накопление 133,1 = 100×(1 + 0,1)3

Т

2000 2003 2006

З΄П   ЗН   З"П

Дисконтирование

Рис. 1.2. Схема действия фактора времени