Тема 3.3: Денежно-кредитная политика.

Денежно-кредитная политика (ДКП) – совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения общеэкономических задач: укрепление денежной единицы, структурной перестройки экономики, стабилизации экономического роста.

Выделяют два основных типа денежно-кредитной политики, для каждого из которых есть свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и административных методов.

Рестрикционная ДКП – ограничение объема кредитных операций КБ и повышение уровня процентных ставок. Она сопровождается повышением налоговых ставок, сокращением государственных расходов, другими мероприятиями, направленными на сдерживание инфляции, а в ряде случаев на оздоровление платежного баланса. Она может быть направлена на сдерживание инфляции и на сглаживание циклических колебаний деловой активности.

Экспансионистская ДКП характеризуется, как правило, расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом денег в обращении, сокращением налоговых ставок, понижением уровня процентных ставок.

ДКП в обоих случаях может быть либо тотального, либо селективного характера. При тотальной ДКП мероприятия Центрального банка РФ распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной – на отдельные кредитные институты или их группы либо на отдельные виды банковской деятельности. Селективная политика позволяет центральному банку оказывать выборочное воздействие в заданном направлении. При ее проведении используется набор инструментов: установление лимитов учетных и переучетных операций (например, по отраслям, регионам); лимитирование отдельных видов операций банков; установление маржи при проведении различных финансово-кредитных операций; регламентация условий выдачи отдельных видов ссуд различным категориям заемщиков; установление кредитных потолков и т.д.

К селективной ДКП прибегают при слабом развитии финансовых рынков, когда те не способны обеспечить достаточно эффективное перераспределение денежных средств и инвестиций в нужных направлениях. С одной стороны такая политика способствует существенному изменению кредитных потолков в приоритетные сферы экономики, а с другой препятствует нормальному функционированию кредитно-финансовой системы, в связи с созданием льготных условий для отдельных регионов, отраслей, сфер деятельности.

Выбор типа ДКП осуществляется исходя из хозяйственной конъюнктуры в каждом конкретном случае. Эффективность применения различных типов ДКП определяется тем, в какой степени дестабилизация денежного оборота вызвана «чисто» денежными, а не общеэкономическими и политическими факторами.