Основні поняття. Основні стратегії виходу інвесторів з венчурного бізнесу такі:

Основні стратегії виходу інвесторів з венчурного бізнесу такі:

- через прямий продаж своїх часток стратегічним інвес­торам ("trade sale");

- через публічне розміщення акцій (ІРО);

- через приватне розміщення акцій (Ю);

- через викуп часток у бізнесі підприємцями (засновниками, трастом менеджерів) - "management buy-out" (МВО);

- через продаж часток власності іншим інвесторам (індиві­дуальним або інституційним) для заміщення капіталу - "management buy-in" (MBI);

- через ліквідацію таких підприємств, розпродаж активів та списання боргів.

Продаж стратегічному інвестору ("trade sale") — це так званий "гуртовий" продаж акцій, зазвичай у розмірі контрольного пакета акцій підприємств непрофесійним інституційним інвесторам.

Публічне розміщення акцій ("Initial Public Offering ІРО") - це пропозиція акцій на публічному ринку, первинне публічне розміщення акцій компанії на ринок, коли їх може купити широке коло інвесторів.

Приватне (закрите) розміщення акцій публічного акціо­нерного товариства ("Private Offering PO") - розміщення акцій за допомогою їх безпосередньої пропозиції акціонерам такого то­вариства та заздалегідь визначеному колу осіб.

Викуп ("management buy-out" (МВО), "management buy-in" (MBI)) - поширені стратегії виходу венчурних капіталістів із біз­несу, що передбачають продаж їхніх часток власності менеджерам і/або засновникам венчурного підприємства.

Питання для самоконтролю

1. Які основні стратегії виходу інвесторів із венчурного бізнесу Ви знаєте?

2. Які переваги і недоліки має стратегія виходу ІРО для заснов­ників та менеджерів венчурного підприємства?

3. Розкрийте суть приватного розміщення акцій.

4. Чим відрізняється стратегія виходу через приватне розмі­щення акцій і стратегія "trade sale"?

5. Які вимоги до публічного розміщення акцій (ІРО) в укра­їнському законодавстві?

6. Основні етапи приватного розміщення акцій (РО).

7. У яких формах може відбуватися викуп часток у бізнесі підприємцями (засновниками, трасгом менеджерів)?

8. Назвіть основні відмінності між стратегіями виходу "mana­gement buy-out" (МВО) та "management buy-in" (МВІ)?

9. Які Ви знаєте фондові інфраструктури! об'єкти, що обслу­говують ринок венчурного капіталу в СІНА та Європі?

10. Які індекси NASDAQ Ви знаєте? Що вони відображають?