Компенсации

Важной стороной денежной реформы была извест­ная компенсация инфляционных потерь кредиторов, вкладчиков, инвесторов. Вокруг проблемы компенса­ций шла ожесточенная политическая дискуссия, она даже стала главной причиной роспуска рейхстага и новых выборов. Тем не менее законы о компенсаци­ях были приняты в 1925 г.

Система компенсаций в силу необходимости оказа­лась весьма сложной. В ее основу был заложен прин­цип частичного и отсроченного возмещения потерь. Считалось экономически неизбежным и морально обо­снованным, что владельцы денежных сбережений дол­жны принести известные жертвы в качестве платы за поражение Германии в войне, за разруху и инфляцию. Попытка возместить все потери заранее обрекалась бы на провал.

Денежные величины разных лет, отражавшие раз­личные масштабы инфляции, пересчитывались в зо­лотые марки по соответствующим коэффициентам. Довоенные марки, очевидно, в пересчете не нуждались. Далее к полученным таким образом величинам сбе­режений и долгов применялись различные «нормы уценки» в зависимости от вида долга, от статуса дол­жника и кредитора.

Все долги разделили на претензии граждан к госу­дарству (центральному правительству, образующим федерацию землям и общинам) с одной стороны и к частным должникам, финансовым учреждениям и т.п. — с другой.

Долг государства представляли облигации довоен­ных, военных и послевоенных займов. Около 90% этой суммы приходилось на обязательства центрального правительства. Все они были урезаны по соотноше­нию 1: 40. Иначе говоря, возмещение должно было со­ставить только 2,5% первоначального долга. Однако права «старых» держателей, которые могли доказать, что они приобрели облигации до 1920 г. и хранили их все годы, были признаны преимущественными. Предполагалось начать погашение таких облигаций в 1932 г. и погасить тридцатью ежегодными тиражами по жребию (т.е. выигрышами) пятикратную сумму уменьшенного в 40 раз номинала, или 12,5% первона­чальной суммы. Кроме того, на эти долги начислялись проценты по нарастающей шкале. «Новым» держате­лям было только обещано, что они получат компенса­цию в случае прекращения репарационных платежей Германией.

Среди претензий к частному сектору лучшие усло­вия получили кредиторы по ипотеке, т.е. по ссудам, выданным главным образом землевладельцам (как крестьянам, так и помещикам) под залог земель. Дол­жников обязывали заплатить кредиторам 25% пер­воначального долга с начислением процентов. По всем остальным долгам норма возмещения устанав­ливалась в 15%. Должникам предоставлялся морато­рий (отсрочка погашения) до 1932 г.

Вклады в негосударственных сберегательных кас­сах и долги страховых компаний погашались в раз­ной мере в зависимости от состояния активов данного учреждения. Минимальная норма возмещения по вкладам составляла 12,5%) [47].

В свете нашего нынешнего опыта интересно, что за­коны предусматривали льготные условия компенса­ции для граждан, испытывающих особо тяжелую ма­териальную нужду. Однако это было оставлено не на усмотрение банков, заморозивших вклады клиентов, а на решение судов.

Таковы были вкратце законодательные нормы. К сожалению, в литературе мне не удалось найти све­дений о том, как действовали эти нормы в реальной жизни: что получили эти люди и вообще получили ли они что-то. Тем не менее германское законодатель­ство остается важным прецедентом решения вопроса о компенсации за потери, связанные с инфляционным обесценением денег.

В годы Второй мировой войны инфляция в гитле­ровской Германии была зажата жесточайшим конт­ролем над ценами и заработной платой. Она вырва­лась наружу после войны и в 1945—1948 гг. достигла больших размеров. Сепаратная денежная реформа в западных оккупационных зонах была одним из пер­вых актов, возвестивших создание Федеративной Рес­публики Германии. Две разрушительные инфляции в XX веке наложили печать и на психологию немцев, и на финансовую политику, сделав ее традиционно кон­сервативной и антиинфляционной. Уже около поло­вины века немецкая марка является самой твердой валютой в Европе, что позволило ей стать ядром вве­денной в 1999 г. общеевропейской валюты — евро.