Вопрос 5. Управление оборотным капиталом торгового посредника

Оборотный капитал – это описательный термин для капитала, связанного торговым циклом торгового посредника. Он представляет собой капитал для финансирования цикла «деньги – товар – деньги» – времени, которое требуется, чтобы деньги, выплаченные поставщикам, вернулись к посреднику в результате продаж товара клиентам. В этот период также включается и время, в течение которого товары находятся на складе. Чем короче цикл «деньги – товар – деньги», тем меньше оборотного капитала понадобится посредникам.

Управление тремя компонентами цикла оборотного капитала является первоочередной задачей для торгового посредника, как индивидуального, так в системе распределения товаропроизводителя, и главный параметр здесь – время. Скорость, с которой посредник может превратить оборотный капитал в наличные деньги, получив при этом прибыль за товары, определяет, сколько именно денег требуется для этого процесса. Так что во всех числовых показателях в управлении оборотным капиталом финансовые цифры переводятся в дни: сколько дней товар будет находиться на складах компании, сколько дней необходимо клиентам, чтобы рассчитаться с долгами, как скоро дистрибьютор должен оплатить товар поставщикам. Сложив все эти величины, можно узнать, сколько дней потребуется дистрибьютору, чтобы обернуть средства в цикле оборотного капитала.

Основными факторами, от которых зависит оборотный капитал торгового посредника, являются:

– размер и сроки кредита поставщика;

– размер и сроки оборачиваемости товарных запасов;

– размер и сроки возврата товарного кредита, выданного покупателю.

Рассмотрим все компоненты по очереди. Время, необходимое на расчеты с поставщиками, называется периодом погашения кредиторской задолженности (DPO), или иногда «дни поставщика» или «дни кредитора». Он вычисляется следующим образом: среднюю величину счетов к оплате надо разделить на себестоимость реализованной продукции и умножить на годовой период.

(2)

 

Технически счета к оплате представляют собой результат покупок в кредит, так что в расчете необходимо использовать сумму счетов к оплате, деленную на количество покупок. В качестве приближенного значения часто используется себестоимость реализованных товаров. На практике, если уровень запасов неизменен, то между стоимостью покупки и себестоимостью реализованной продукции разница незначительна.

После закупки товары поступают от поставщика на склад торгового посредника и ожидают, пока не будут проданы покупателям. Время, которое проведено товаром на сладе, измеряется в днях и хранения (DIO) и рассчитывается по следующей формуле

 

(3)

 

Заметьте, что для оценки товарных запасов используется себестоимость товаров, поскольку учет прибыли исказит данный показатель.

Товарные запасы обычно разделяются на пять категорий от А до Е. Товары категория А продаются быстро и являются наиболее ликвидными. Эти товары обычно покупаются ежедневно или несколько раз в день. Запасы этого товара содержатся на складе не более 10 дней. Товары группы В – чуть менее «подвижные» товары, которые восполняют например еженедельно или раз в 10 дней. Категория Е – это товары, хранение которых является дополнительной услугой для покупателей (торговый посредник за оказание данной услуги должен получить дополнительную прибыль). При формировании товарных запасов торговый посредник должен решать, какую долю в общем объеме должны составлять товары категории от А до Е.

Одной из основных проблем, которые решают товарные запасы у торгового посредника – удовлетворение сезонного спроса. Данная ситуация вынуждает торговых посредников увеличивать складские запасы товаров, потребление которых увеличивается в определенные периоды времени. Оценивая размер складских запасов, следует учитывать фактор сезонности. Некоторые торговые посредники сужают товарный ассортимент, например ограничиваются товарами с быстрым оборотом и исключают более рискованные товарные позиции или позиции, которые оборачиваются медленнее.

Важное значение при управлении оборотными средствами торгового посредника имеет управление дебиторской задолженностью. Время, в течение которого расплачиваются покупатели, называется периодом погашения дебиторской задолженности (DSO). Этот показатель вычисляется по следующей формуле:

 

(4)

При расчете данного показателя используется выручка, потому что дебиторская задолженность и выручка рассчитываются на основе цен отгрузки.

Период оборота товарных запасов плюс период погашения дебиторской задолженности минус период погашения кредиторской задолженности определяет продолжительность цикла оборотного капитала.

Чем быстрее оборот капитала, тем меньше денег требуется для финансирования бизнеса и тем эффективнее работает торговый посредник. Небольшое улучшение в элементах оборотного капитала может привести к значительным успехам в общей работе посредника.