III. Цели фирмы в соответствии с управленческими теориями

Управленческие теории исходят из следующего постулата: «Организации не имеют целей,

цели имеют только люди».

Критерии:

1. Руководители в своей деятельности стремятся не к максимизации прибыли, а ограничиваются «управленческим благоразумием».

Под полезной деятельностью понимается некоторая совокупность показателей, с которыми менеджеры увязывают свое представление об успехах фирмы. Успех фирмы в экономическом росте, именно в объемных показателях - рост выручки, рост активов.

При этом прибыльность и финансовая устойчивость рассматриваются как некоторые ограничения.

2. Рассматривает процесс целеполагания через конфликт интересов («агентский конфликт»). Основная проблема - минимизация затрат на управление.

Разновидность агентских конфликтов:

а) мотивация менеджера, т.е. мотивация менеджера может быть недостаточной для полного использования его потенциала.

б) различие в оценках риска, т.е. менеджеры более осторожны, чем диверсифицированные акционеры. Поскольку в случае совершения рискового события потери менеджеров могут оказаться большими.

в) эффективность использования активов. Если менеджеры будут получать доходы независимо от эффективности использования активов, то они могут реализовать проекты, снижающие данный показатель.

г) глубина периода принимаемых решений. Действия менеджеров всегда рассчитаны на меньшую перспективу, чем интересы собственника. Поэтому менеджеры реализуют проекты с быстрой отдачей.

Полностью устранить конфликт интересов и ликвидировать агентские издержки невозможно. Агентские издержки делятся на прямые и косвенные. Прямые издержки связаны с подготовкой контрактов для менеджера и контроль за их исполнениями. Косвенные издержки связаны с потерей дохода из-за несовершенства контракта или контроля.

В западной практике используется для устранения конфликта интересов продажа части акций менеджерам. Если пакет до 5% — совпадение интересов; до 25% — «заевшиеся» менеджеры; до 30% — опять повышается эффективность.

Тема 3: Выработка управленческих решений в условиях неопределенности и риска.