Задания. 1. Оценить эффективность инвестиционного проекта, денежные потоки которого представлены в табл1. Оценить эффективность инвестиционного проекта, денежные потоки которого представлены в табл. 5. Считать, что продолжительность шага расчета равна одному году. Норма дисконта - 10%. Указания: Чистый доход (ЧД) представлен в последнем столбце (t=8) стр.6. По этой же строке определяется потребность в финансировании (ПФ), которая равна максимальному отрицательному значению. Момент окупаемости проекта также определяется на основании данных стр.6. В задании он будет лежать внутри шага t=5, так как в конце шага t=4 сальдо накопленного потока S4 < 0, а в конце шага t=5 сальдо S5 > 0. Для уточнения положения момента окупаемости принимается, что в пределах одного шага (в данном случае шага t=5) сальдо накопленного потока меняется линейно. Тогда "расстояние" х от начала шага до момента окупаемости (выраженное в продолжительности шага расчета) определяется по формуле: х = |S4| / (|S4| + S5), лет.
В этой формуле |S| - абсолютная величина значения S.
Таблица 5 Денежные потоки инвестиционного проекта (в усл. ед.)
Определение ЧДД проекта при норме дисконта 10% осуществляется путем приведения денежного потока каждого шага к шагу 0 (t=0). Дисконтирующий множитель и дисконтированное сальдо суммарного потока приведены в стр.7 и 8. ЧДД представляет собой дисконтированное сальдо накопленного потока на последнем шаге расчетного периода (стр. 10, столбец t=8). Для определения ИДД необходимо найти сумму дисконтированных инвестиций К, которая равна абсолютной величине суммы элементов стр. 9. Тогда ИДД = 1 + ЧДД / К. Если ЧДД > 0, ИДД > 1, проект эффективен.
2. Проанализировать инвестиционный проект со следующими характеристиками (млн.р.): -150 30 70 70 30
а) цена капитала 12% б) ожидается, что цена капитала будет меняться по годам следующим образом: 12%, 13%, 14%, 14%.
3. Рассчитать значение показателя ВНД для проекта, требующего инвестиций в размере 10 млн.р. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 3 млн.р., 4 млн.р., 7 млн.р.
Таблица 6
|