Вопрос 2. Инвестиционный портфель: сущность и методы управления.

Понятие инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель – совокупность нескольких инвестиционных объектов, которая управляется как самостоятельный инвестиционный объект ради достижения поставленной цели.

В инвестиционный портфель могут одновременно входить (рис. 5):

· Объекты реального инвестирования (оборудование);

· Финансовые средства (ценные бумаги);

· Нефинансовые средства (антиквариат);

· Интеллектуальные активы (патенты);

· Человеческий капитал.

 

Рис. 5. Структура инвестиционного портфеля в его широком понимании

 

В теоретических разработках и на практике термин "инвестиционный портфель" обычно используют для портфеля ценных бумаг. В дальнейшем в раках данного учебного пособия под инвестиционным портфелем будет подразумеваться портфель ценных бумаг.

Преимущества формирования инвестиционного портфеля:

· Возможность получить от совокупности ценных бумаг такие инвестиционные качества, которые невозможно получить от одной ценной бумаги;

· Умелый подбор и управление портфелем позволяют получить оптимальное соотношение доходности и риска;

· Требуются меньшие финансовые затраты по сравнению с инвестирование в другие инвестиционные объекты;

· Возможность получить желаемый результат за относительно короткий промежуток времени;

· Доступность информации о РЦБ;

· Регулируемость РЦБ государством, что ведет к снижению риска инвестирования.

 

Главной целью формирования инвестиционного портфеля является максимально возможное взаимопогашение рисков, связанных с той или иной формой вложения капитала, обеспечивая, таким образом, надежность вклада и получение наибольшего гарантированного дохода.

Желательно, чтобы инвестиционный портфель обладал такими качествами, как высокая доходность и минимально допустимый риск. Важно также, чтобы инвестиционный портфель мог быть ликвидным, то есть, чтобы возможно было продать составные части портфеля и получить наличные деньги без существенных потерь для инвестора. Для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать денежные средства в какой-либо один вид финансовых активов. Но на практике такой тип портфеля встречается довольно редко; гораздо более распространен диверсифицированный портфель, т.е. портфель, состоящий из ценных бумаг различных видов, классов и эмитентов.

Сложно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Сущность портфельного инвестирования как раз и заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от того, какие цели и задачи стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора. Основная задача инвестиционного менеджера состоит в том, чтобы учесть потребности инвестора и сформировать портфель из ценных бумаг, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность. Диверсификация портфеля снижает риск в инвестиционном деле, но не исключает его полностью. Последний остается в виде так называемого недиверсифицированного (систематического) риска, который исходит из общего состояния экономики (примером такого риска может служить инфляционный риск).

Принципы формирования инвестиционного портфеля:

1. обеспечение безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении дохода);

2. достижение приемлемой для инвестора доходности;

3. обеспечение ликвидности;

4. достижение оптимального соотношения между доходностью и риском.