Студопедия — Вопрос 3. Этапы инвестиционного менеджмента в области финансовых активов.
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Вопрос 3. Этапы инвестиционного менеджмента в области финансовых активов.






Инвестиционный менеджмент в области финансовых активов включает в себя следующие этапы (рис. 7.):

1. разработку инвестиционной политики;

2. анализ ценных бумаг;

3. формирование инвестиционного портфеля;

4. реструктуризацию инвестиционного портфеля;

5. оценку инвестиционной деятельности.

 

Рис. 7. Процесс инвестирования в ценные бумаги

 

Под стратегией управления финансовыми инвестициями (инвестиционной стратегией) понимают направление и способы использования финансовых активов для извлечения максимально возможной выгоды. Стратегия управления разрабатывается в рамках установленных в стране правил и ограничений в области финансовых инвестиций.

Быстро меняющаяся конъюнктура на фондовом рынке, несовершенство и изменчивость законодательной базы, общие макроэкономические колебания требуют использования гибкой инвестиционной стратегии.

Формирование стратегии управления финансовыми активами включает ряд этапов:

· выработку системы целей инвестирования;

· разработку мер по достижению намеченных целей;

· конкретизацию стратегии по отдельным периодам;

· оценку инвестиционной стратегии.

Инвестиционная политика является составной частью общей финансовой стратегии предприятия и конкретизирует инвестиционную стратегию.

Разработка инвестиционной политики предполагает:

· определение цели вложения денежных средств в ценные бумаги;

· соотношение цели и финансовых возможностей;

· соотношение риска и доходности.

Тактика управления представляет собой совокупность методов и приемов для достижения цели в конкретных условиях.

Анализ ценных бумаг нацелен на выявление таких ценных бумаг, которые могут дать прирост капитала.

Для того, чтобы определить, какие ценные бумаги способны увеличить доход, применяется фундаментальный и технический анализ.

Фундаментальный анализ основан на том, что котировки ценных бумаг отражают состояние экономики в целом, а также отрасли и самой фирмы - эмитента. В связи с этим инвесторы анализируют, прежде всего, макроэкономические показатели. Затем необходимо провести отраслевой анализ, в ходе которого выявляется та отрасль, которая может представить наибольший интерес для потенциального инвестора. Отраслевой анализ дополняется анализом фирмы (предприятия). Для этого изучается баланс фирмы, рассчитываются различные показатели, в том числе коэффициенты платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости, ликвидности.

На базе исследования различных коэффициентов выявляются тенденции развития компании за предыдущие периоды, и, основываясь на этом, проецируется дальнейшее развитие деятельности фирмы. Подобный анализ может служить основой для принятия инвестиционного решения о вложении денежных средств в акции той фирмы, которая является более стабильной, надежной и перспективной.

Фундаментальный анализ требует изучения большого количества статистических данных.

Технический анализ представляет собой один из методов исследования динамики фондового рынка с целью прогнозирования направления движения цен. Основными пользователями технического анализа являются трейдеры. Технические аналитики:

а) проводят исследование движения курсов ценных бумаг;

б) выявляют тенденции и направления их изменений;

в) прогнозируют на этом основании движение цен в будущем.

 

Технические аналитики полагают, что все происходящее на фондовом рынке подчинено тем или иным тенденциям. Основная цель технического аналитика - выявление этих тенденций на ранних стадиях их развития и осуществление торговли ценными бумагами в соответствие с направлением данной тенденции.

Как фундаментальный, так и технический анализ нацелены на прогнозирование динамики рынка, они используются для решения одной и той же проблемы, а именно определения, в каком же направлении будут двигаться цены на фондовом рынке.

Формирование инвестиционного портфеля.

При формировании инвестиционного портфеля инвестор должен:

· Выбрать адекватные ценные бумаги, то есть такие, которые бы давали максимально возможную доходность и минимально допустимый риск;

· Определить, в ценные бумаги, каких эмитентов следует вкладывать денежные средства;

· Диверсифицировать инвестиционный портфель. Инвестору целесообразно вкладывать деньги в различные ценные бумаги, а не в один их вид. Это делается для того, чтобы снизить риск вложений. Но диверсификация должна быть разумной и умеренной. Вложение в большое число разнообразных ценных бумаг может повлечь за собой и большие расходы на отслеживание необходимой информации для принятия инвестиционного решения.

 

Методы формирования инвестиционного портфеля (метод Марковица и метод Шарпа) будут рассмотрены в рамках четвертой темы данного курса.

Реструктуризация инвестиционного портфеля. Поскольку фондовый рынок является весьма динамичным, то происходящие на нем изменения отразятся на структуре инвестиционного портфеля. Поэтому инвестору необходимо пересматривать, корректировать свой портфель, изменять его структуру, чтобы добиваться доходности и уровня риска.

Среди факторов, анализ которых влияет на принятие решения о проведении реструктуризации портфеля, можно выделить следующие:

· цикл и конъюнктура рынков ценных бумаг и альтернативных вложений;

· фундаментальные макроэкономические изменения (ожидаемый уровень роста капитала, инфляции, процентных ставок, курсов валют, промышленный рост или спад);

· финансовое состояние конкретного эмитента;

· требования инвесторов по изменению управления предприятием, выплате дивидендов, погашению кредитов и т.д.;

· политические и психологические аспекты инвестирования.

 

Для реструктуризации требуется:

· сбор информации о новых видах ценных бумаг, которые могут быть включены в портфель;

· прогнозирование развития рынка ценных бумаг и определение альтернативных портфелей для различных ситуаций на рынке;

· выявление ценных бумаг, не отвечающих заданным целям управления.

Оценка инвестиционного портфеля. В связи с тем, что целью инвестора является увеличение капитала, то необходимо осуществлять оценку эффективности вложений. Существуют методы оценки инвестиционного портфеля, разработанные специалистами в этой области.

 

При изучении темы необходимо читать:

Базовое учебное пособие:

1. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., Петров В.С.. Инвестиционное дело: учеб. / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова, В.С. Петров. - М.: Маркет ДС, 2010. – 512с. (Университетская серия).

Основная литература:

1. Аскинадзи В.М. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В.М. Аскинадзи. – М.: Маркет ДС, 2010. – 128с. (Университетская серия).

2. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. – 480 с. – («Энциклопедия финансового менеджмента»; Вып. 3).

3. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бэйли - М.: Инфра-М, 2009. – 1027с.

Дополнительная литература:

1. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф. Портфельные инвестиции / Московская финансово-промышленная академия. - М., - 2005. – с. 62

2. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2009. - 304с.

3. Бродский М.Н., Бродский Г.М. Право и экономика: инвестиционное консультирование. - СПб.: Б.И., 1999. - 488с.

4. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. / А.Н. Буренин. – М.: Научно техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2008. – 440с.

Интернет-источники:

1. http://www.cbr.ru/

2. http://www.cfin.ru/

3. http://www.fcsm.ru/

4. http://www.micex.ru/

5. http://www.minfin.ru/ru/

6. http://www.rts.ru/

 

Ответить на вопросы:

1. Что можно относить к финансовым активам?

2. Каковы преимущества портфельного инвестирования?

3. Является ли рынок ценных бумаг частью рынка финансового?

4. Каковы основные функции рынка ценных бумаг?

5. Существует ли неорганизованный биржевой рынок ценных бумаг?

6. Каковы инвестиционные качества акций и облигаций?

7. Что представляет собой инвестиционный портфель и каковы его цели?

8. Какими свойствами должен характеризоваться инвестиционный портфель?

9. Какие виды инвестиционных портфелей характерны для российских инвесторов?

10. Какие принципы применяются при формировании инвестиционного портфеля?

11. Чем активное управление инвестиционным портфелем отличается от пассивного?

12. Если инвестор является консервативным, то какой вид инвестиционной портфеля он предпочтет сформировать? Почему?

13. Что понимается под реструктуризацией инвестиционного портфеля?

14. Если инвестор не желает много времени уделять реструктуризации инвестиционного портфеля, то какой способ управления этим портфелем он предпочтет?

15. Можно ли классифицировать инвестиционные портфели по типу ценных бумаг?

16. Для чего необходимо диверсифицировать инвестиционный портфель?

17. Каковы основные этапы инвестиционного менеджмента в области финансовых активов?

 







Дата добавления: 2015-10-01; просмотров: 915. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...

Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...

Логические цифровые микросхемы Более сложные элементы цифровой схемотехники (триггеры, мультиплексоры, декодеры и т.д.) не имеют...

Факторы, влияющие на степень электролитической диссоциации Степень диссоциации зависит от природы электролита и растворителя, концентрации раствора, температуры, присутствия одноименного иона и других факторов...

Йодометрия. Характеристика метода Метод йодометрии основан на ОВ-реакциях, связанных с превращением I2 в ионы I- и обратно...

Броматометрия и бромометрия Броматометрический метод основан на окислении вос­становителей броматом калия в кислой среде...

Эндоскопическая диагностика язвенной болезни желудка, гастрита, опухоли Хронический гастрит - понятие клинико-анатомическое, характеризующееся определенными патоморфологическими изменениями слизистой оболочки желудка - неспецифическим воспалительным процессом...

Признаки классификации безопасности Можно выделить следующие признаки классификации безопасности. 1. По признаку масштабности принято различать следующие относительно самостоятельные геополитические уровни и виды безопасности. 1.1. Международная безопасность (глобальная и...

Прием и регистрация больных Пути госпитализации больных в стационар могут быть различны. В цен­тральное приемное отделение больные могут быть доставлены: 1) машиной скорой медицинской помощи в случае возникновения остро­го или обострения хронического заболевания...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия