Уровни валютной системы

Существует три уровня функционирования валютной системы - мировой, региональный и национальный.

НАЦИОНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ исторически возникли раньше всех. Это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством, на основе которых формируются и используются валютные ресурсы, обслуживается международный платежный оборот.

Главными чертами НВС являются наличие национальной валютной единицы, состав официальных золотовалютных резервов, паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса, условия обратимости национальной валюты, наличие или отсутствие валютных ограничений, порядок осуществления международных расчетов стран, режим национального валютного рынка и рынка золота и др.

Национальная валютная система – составная часть денежной системы страны, но она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Связующим звеном между национальными валютными системами является паритет и валютный курс.

РЕГИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА создается по взаимному соглашению ряда стран. Существуют Европейская ВС, самая мощная, с отлаженным механизмом, Латиноамериканская ВС и др.

Создание Европейского экономического сообщества поначалу не ставило целью образование валютного союза. Но к середине 70-х гг. лидеры ЕЭС пытались не только создать валютную единицу, альтернативу доллару США, но и провести валютную интеграцию, осуществить государственный контроль за колебанием валют. В результате сложных переговоров в рамках ЕС в марте 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Предыстория такова. В 1972 г. Совет Министров ЕС принял решение ограничить амплитуду колебания валют стран по отношению друг к другу. Для достижения этой цели банки должны были согласовать свои интервенции на валютном рынке. Так родилась «европейская валютная змея» - пределы колебания курсов валют от 1,125% до 4,5%. В графическом изображении – узкие пределы колебаний курсов валют шести стран ЕЭС – ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии и Люксембурга. Создание ЕВС должно было решить следующие задачи – установить повышенную валютную стабильность внутри ЕС, стать основным элементом стратегии роста в условиях стабильности, усилить взаимосвязь процессов экономического развития и интеграции, оказать стабилизирующее воздействие на международные экономические и валютные отношения.

ЕВС почти 15 лет успешно справлялась со своими функциями до 1992 г. Одна из главных причин сбоя – неспособность ЦБ уже восьми (+ Великобритания, Испания, Португалия) стран справляться со все возрастающими атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение в расчете на девальвацию валют. Первой пострадала итальянская лира. Правительство решает прибегнуть к 7% девальвации лиры, но она продолжает падать и ее исключают из ЕВС (вернется только в 1996).

Летом 1993 г. 5 из 8 денежных единиц упали до установленного для них нижнего предела. Поэтому было принято решение не поддерживать искусственно свои валюты, а установить валютную змею в пределах 15% в ту или иную сторону.

Завершающий этап формирования ЕВС явилась замена национальных монет и купюр новыми денежными единицами – евро. Ее перспективы рассматриваются теорией оптимальных валютных зон, разработанной американским экономистом Манделлом в 1961 г. Наднациональное расширение сферы действия одной из валют приносит заметные выгоды – более прозрачные цены, меньшие трансакционные издержки, большую определенность для инвесторов, более высокую конкуренцию. Для ЕС выгоды от введения евро оценены в размере 0,5% ВВП. Новая денежная единица позволила ликвидировать значительные расходы, связанные с переводом одной валюты в другую – 40 – 50 млрд. долл. в год.

МИРОВАЯ ВС включает международные инструменты и международные правовые нормы, которые обеспечивают функционирование этих инструментов.

МВС – динамичная, развивающаяся система. Она постоянно меняется, эволюционирует. Направление эволюции МВС определяется ведущими тенденциями трансформации экономики промышленно развитых стран, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства.