Экономическая сущность, способы выполнения и области применения расчетов дисконтирования и капитализации денежных средств.

Процесс нахождения первоначальной величины P по наращенной сумме S называется дисконтирование, а величина P называется современной величиной (presentvalue) Соврем.величину P наращенной суммы S можно вычислять не только на нач. момент времени t=0, но и на некоторый промежуток времени t, т.е.

Процессы наращения и дисконтирования взаимообратны В средне- и долгоср. Финансово-кредитн. операциях если % не выплачиваются сразу после их начисления, а присоединяются к сумме долга для наращения, обычно, применяют сложные %. База для начисления слож.% в отличие от простых не остается постоянной. Она увелич. с каждым шагом во времени, абсолютн. сумма начисляемых % увелич., и процесс увеличения суммы денег происходит с ускорением. Присоединение начисляемых % к сумме, кот-рая послужила базой для их начисления, назыв. капитализацией %. Экономич. Сущность: расширяет объём производства; финансирует модернизацию, реконструкцию; повышает и качество и конкурентоспособность продукции.

22. Современные методы экономической оценки эффективности использования собственных и привлеченных инвестиционных ресурсов. Источники финансирования инвестиционной деятельности: 1)собственные источники-принадлежат собственникам предприятия: -чистая прибыль; -амортизация;.Состав привлеченных средств финансирования инвестиций привлеченные средства –те средства, которые предприятие получает, но отдавать их не нужно: -средства собственников предприятия -средства, привлеченные на безвозмездной основе(субсидии, дотации, целевое безвозмездное финансирование, спонсорская помощь).Привлеченные ср-ва- это ср-ва, полученные от размещения обыкновенных акций, ср-ва от эмиссии инвестиц. сертификатов, взносы инвесторов в уставный фонд, безвозмездно предоставленные ср-ва. Состав заемных источников финансирования инвестиций заемные источники-средства, привлекаемые предприятием на условиях срочности, платности, возвратности, целевого хар-ра использования: -банковскиекредиты -облигационные займы -пр. источники(ср-ва, привлекаемые от иных орг-ций)

23. Экономический анализ современных форм инвестирования: акционерного капитала, лизингового кредита, инвестиц цен.бумаг и перспективы их развития. Бюджетное финансирование - это финансирование за счет средств республиканского или местных бюджетов).Бюджетному финансированию присущ ряд принципов: получение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат; целевой характер использования бюджетных ресурсов;. Бюджетное финансирование может быть возвратным и безвозвратным. Безвозвратное финансирование, как правило, осуществляется с целью развития приоритетно новых направлений производственной деятельности. Возвратное финансирование, в противоположность, сориентировано на коммерческий эффект от осуществляемого инвестиционного проекта. Как показывает практика, любая поддержка со стороны государства наиболее важна на ранних стадиях реализации проекта. Поэтому возвратное бюджетное финансирование, как правило, дополняется системой льгот, например, налоговых, кредитных, носящих временный характер.. Акционерное финансирование. Используется для реализации крупномасштабных проектов, т.к.расходы, связанные с проведением эмиссий оправдываются лишь большими объемами привлеченных ср-в. Привлечение инв. ресурсов в рамках акц. финансирования осущ с посредством дополнит эмиссии обыкнов. или привлеченных акций. Акционфинансир-е имеет достоинства:1.при больших объемах эмиссий низкая относительная цена привлекаемых ср-в2.выплаты за пользование привлеченными рес-сами не носит обязатхар-р, а выплачивается в зав-сти от фин рез-та акц общества. 3.использование привлеч-х инврес-сов неограниченно по срокам.Недостатки:1. дополнительная эмиссия может вызвать снижение курса акций 2.собрать эти ср-ва довольно сложно и дорого.- цена источника «обыкновенные акции» Преимущества банковского кредитования 1. явл. более оперативным и удобным методом получения необходимых ден. ср., чем выпуск акций и проведение облигационных займов. 2. предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью кап вложений и возвратом кредита, а так же требует использование высокоэффективных инв проектов. 3.возвратность и платность кредита повышают отв-ть кредитополучателя, способствуют рациональному исп-нию заемных ср-в. -цена источника «заемные средства». Ценой заемного капитала явл-ся %,которые необходимо заплатить за пользование кредитом или иным источником.

,где Т=24%-ставка налога на прибыль

24. ЭАИ в условиях инфляции. Постоянные, переменные и дефлированные цены Инфляция –это повышение общего уровня цен с течение времени приводит к снижению покупательной способности денег. Поскольку инфляция существенно влияет на оценку эффективности инвестиц. Проекта, условия его финансовой реализуемости, потребность в финансировании и её учет является необходимым условием объективности инвестиционного анализа. Текущи (постоянные) цены – это цены, предусмотренные в проекте без учета инфляции. Прогнозными(переменными) называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) при реализации инвестиционного проекта, а дефлированными – прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени с помощью так называемого дефлятора.

25. Эффективность и устойчивость инвестиционного проекта в условиях неопределенного риска. Следует различать понятия «риск» и «неопределенность». Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность предполагает наличие факторов, степень возможного влияниякотрых на эффективность проекта неизвестна. Факторы неопредел подразделяются на внутренние и внешние. Внешние факторы – изменение законодательства, реакция рынка на выпускаемую продукцию, действия конкурентов, внутренние – компетентность персонала фирмы, ошибки в проекте. Риск – это возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Проектный риск – степень опасности для успешного осуществления проекта в результате возникновения неблагоприятных ситуаций.