Инвестиционный проект
2.1 Сущность инвестиционного проекта и инвестиционной программы
Реализация инвестиций осуществляется через инвестиционный проект и инвестиционную программу. Понятие «инвестиционный проект» имеет двойной смысл: как дело, деятельность, мероприятие, предлагающее осуществление комплекса каких – либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей или результатов; и как система организационно – правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия. Под «инвестиционной программой» понимается совокупность унифицированных данных о системе инвестиционных проектов или предложений с определенной целевой направленностью. В условиях рыночной экономики решающим условием развития и устойчивой жизнеспособности предприятий любого профиля является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект. Принятие организацией решения об инвестировании проекта обусловливается целями, которые она ставит перед собой. Иерархия инвестиционных целей (в порядке убывания) выглядит следующим образом: 1. Прибыльность инвестиционного мероприятия определяется как норма прибыли на инвестиции. Капитальные вложения осуществляются только в том случае, если прибыль от них достигает определенного, заранее задаваемого минимума. 2. Рост предприятия путем ежегодного увеличения торгового оборота и доли контролируемого им рынка. 3. Поддержание высокой репутации организации среди потребителей и сохранение контролируемой доли рынка. 4. Достижение высокой прибыльности. 5. Производство новой продукции.
2.2 Классификация инвестиционных проектов
В странах с рыночной экономикой существует несколько типов классификаций инвестиционных проектов. Одним из таких типов является разбивка проектов по стоимости: крупные; средние и мелкие. Крупные проекты носят стратегический характер, представляют собой принципиально новые объекты и имеют стоимость более 2 млн. долл. Источником инвестиций для реализации мелких и средних проектов обычно выступают амортизационные отчисления от основного капитала предприятия. Крупные проекты составляют до 20% общего числа проектов и забирают до 80% всех финансовых ресурсов корпорации. Такие проекты реализуются в течение 3-4 лет. Ко второму типу классификаций инвестиционных проектов относится разделение проектов по видам. Существуют инвестиционные проекты с утвержденными фондами (утвержденным финансированием), находящиеся на той или иной стадии строительства, но не законченные и проекты с неутвержденным финансированием, которые подразделяются: – зависящие от самой организации (решение об инвестировании принимает руководство организации); – зависящие от потребителя (финансирование открывается лишь в том случае, если корпорация на тендере выигрывает контракт на поставку продукции). Другая классификация инвестиционных проектов осуществляется в зависимости от масштаба. Масштаб инвестиционного проекта определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из внутренних или внешних рынков, таких как: финансовых, материальных товаров, продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку. Проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на земле рассматриваются как глобальные. Проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и не оказывают существенного влияния на ситуацию в других странах, рассматриваются как крупномасштабные. Проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенном регионе, городе (отрасли) и не оказывают существенного влияния на ситуацию в других регионах, городах и отраслях рассматриваются как проекты регионального, городского (отраслевого) масштаба. Проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в регионах или городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках, рассматриваются как локальные. Основная классификация инвестиционных проектов сочетает разбивку инвестиционных вложений на классы с принципов дифференцирования норма прибыли внутри каждого класса, что наглядно видно из таблицы 2.1. Как видно из таблицы 2.1 норма прибыли от инвестиций разных классов может колебаться в значительной степени с учетом возможности доступа предприятия к выгодным объектам в течение различных периодов. Поэтому устанавливаются границы колебания нормы прибыли. Нижняя граница – это тот минимальный уровень ниже которого норма прибыли не должна падать независимо от того, каков ожидаемый объем прибыли от проекта и каковы финансовые ресурсы предприятия. помимо минимальной нормы прибыли обычно устанавливается на достаточно длительный период (5-10 лет) также стандартная (нормальная) норма прибыли, принимаемая для организации.
Таблица 2.1 – Классификация инвестиционных проектов
Минимальная норма прибыли, указанная в таблице 2.1, определена исходя из уровня доходности ценных бумаг, ставок по долгосрочному кредиту, так как вложения инвестиций в ценные бумаги, банковские операции и т.д. являются альтернативой инвестиционных проектов производственного характера. Минимальная норма прибыли возрастает с увеличением степени инвестиционного риска и может достигать высокого уровня для венчурных проектов (25% и более).
2.3 Инвестиционный цикл и его основные фазы
Разработка и реализация инвестиционного проекта проходит длительный путь от идей до выпуска продукции. В условиях рынка этот период принято рассматривать как «цикл» инвестиционного проекта (или «инвестиционный цикл»). Этот цикл охватывает три основные фазы инвестиционного проекта: – предварительную (предварительные исследования до окончательного принятия инвестиционного решения, разработка проектной сметной документации, планирование и т.д.); – инвестиционную (проектирование, договор, подряд, строительство); – производственную (фаза хозяйственной деятельности предприятия). В свою очередь эти фазы разделяются на стадии и этапы, которым соответствуют свои цели, методы и механизмы реализации.
2.4 Управление инвестиционным циклом
Быстрое обновление технологий и продукции в современных условиях требуют гибкости, постоянной модернизации производства, экономического механизма и механизма управления инвестиционным проектом, которые бы обеспечивали целостный подход, координацию и взаимодействие на всех этапах инвестиционного цикла между заказчиками, проектировщиками и строителями. Создание прогрессивных систем управления требует совершенствования контрактных систем, изменения организационных структур, развития инфраструктур по обслуживанию инвестиционных проектов на всех этапах их реализации. В настоящее время в экономическом механизме управления инвестиционным циклом существуют достаточно разнообразные организационные и контрактные системы. Формы этих систем можно отнести к двум типам: прогрессивным и традиционным. Для традиционных форм управления инвестиционным циклом характерна относительная разобщенность фаз и этапов как организационно, так и по времени. Объединяющим звеном здесь выступает заказчик, который берет на себя функцию управления, тем самым, влияя на ход реализации проекта. Заказчик сам выбирает проектную фирму, заключает с ней контракт, а законченный проект сам передает подрядной организации. В настоящее время такой тип организации и управления проектами резко сокращается. В современных условиях больший вес приобретают прогрессивные – интегральные формы управления инвестиционным циклом, которые позволяют сочетать современные жесткие требования заказчиков к техническому уровню и качеству объектов. Эффективное управление рассматривается в качестве самого ценного капитала организации, выступая как ограничитель и контролер на всех этапах инвестиционного цикла, позволяет обеспечивать непрерывность инвестиционного цикла, соединить его отдельные организационные структуры и направлять их на оптимизацию цели. Основными прогрессивными принципами управления инвестиционным проектом являются: - углубление уровня обоснованности применяемых инвестиционных решений посредством многовариантных и многофакторных оценок; - высокая степень координации и контроля в процессе реализации инвестиционного проекта; - систематический анализ всех факторов и рисков на всех этапах инвестиционного проекта.
|
