Види акцій

В Україні можуть випускатись прості і привілейовані акції, а також до 1996 р. випускались засновницькі (золоті) акції. Прості акції – акції, по яким сплачується дивіденд з чистого прибутку після розрахунків з усіма кредиторами ВАТ. На зборах акціонерів одна проста акція має один голос. Засновницькі акції зустрічаються здебільшого у закордонній практиці, але й вони частково належать до простих, оскільки умови сплати дивідендів по ним такі ж, як і по простим акціям. Проте власники, які володіють засновницькими акціями, володіють, як правило, додатковими пільгами при голосуванні. Іноді власникам простих акцій заборонялось приймати участь у зборах акціонерів, якщо кількість належних їм акцій є меншою за певну суму (ВАТ “Приват - холдинг”), але такі процедури є нелегітимними і можуть оскаржуватись акціонерами у судовому порядку. Із 1996 р. із створенням ДКЦПФР практика випуску засновницьких акцій в Україні припинилась.

Справа в тому, що основні положення вимог до акцій викладені у законах України “Про господарчі товариства” та “Про цінні папери та фондову біржу”, але товариствам надається змога проводити власну корпоративну політику згідно зі статутом АТ, тому при купівлі акцій потрібно уважно ознайомитись із статутом ВАТ.

Привілейовані акції випускаються в обмеженій кількості від статутного фонду. По таких акціях емітент сплачує фіксований дохід, який раніше був обумовлений. За кордоном на деяких ВАТ дивіденди по таких акціях фіксуються у відсотках від суми річного прибутку до сплати дивідендів по простих акціях. Зараз в Україні існує 10% обмеження від розміру статутного фонду саме на випуск акцій такого типу. Слід пам’ятати, що участь власників привілейованих акцій у зборах акціонерів в Україні визначається статутом товариства, тобто власники привілейованих акцій мають можливість приймати участь в управлінні товариством за процедурами, зазначеними у статуті.

Крім того, привілейовані акції можуть бути кумулятивними – на той випадок, якщо АТ не матиме прибутку сплата дивідендів відкладається на наступні роки. Іноді на ринку можна наштовхнутись на привілейовані конвертаційні акції які конвертуються у прості акції АТ після обумовленого строку. (Детально Мозговий с. 41).

Слід пам’ятати, що привілейована акція - специфічний інструмент і для ознайомлення з усіма її спеціальними ознаками у кожному конкретному випадку слід звертатись до статуту товариства і проспектів емісій.

У практиці розвинутих країн сьогодні зустрічаються такі акцій:

- позикові акцій – акції, що як правило випускаються банками на фінансування конкретних проектів, вони мають усі ознаки привілейованих акцій, але відсоток по ним строго фіксований. Випуск позикових акцій стає емісійним інструментом для формування такої перехідної від запозичених коштів до власного капіталу форми ресурсів як субординований борг.

- обмежені акції – акції, права голосування по яким обмеженні певним строком або відсотком від пакету. Надаються менеджерам компанії у якості грантів від акціонерів, обмеження накладаються з метою зменшення впливу інсайдерів на корпоративне управління.

- безномінальні акції – акції, які не мають номіналу, такі акцій випускаються компаніями, які під час первинного розміщення всю суму, залучену від емісії, обліковують у статутному фонді. При сплати дивідендів суму прибутку розподіляють між всіма акціонерами у відповідності із кількістю акцій.