Студопедия — Участники валютного рынка
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Участники валютного рынка






Участники рынка Сделки Мотивы
Коммерческие банки Сделки для клиентов Торговля валютой за собственный счет Проведение платежей Получение прибыли или выравнивание позиций по клиентским сделкам
Предприятия (импортеры, экспортеры) Покупка и продажа валюты Сделки для страхования валютных рисков Получение и предоставление кредита в инвалюте Платежи в иностранной валюте Создание надежной базы для калькуляции себестоимости, исключение валютных рисков Получение выгодных условий
Центральные банки Покупка и продажа валюты Валютные интервенции Платежи, инкассация чеков, учет векселей и т.п. Покупка-продажа валюты для поддержания валютного рынка, обеспечения его нормального функционирования
Брокеры Посредничество при валютных и процентных сделках, установлении курсов Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки
Валютные биржи   Сделки для клиентов   Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки

 

Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет, по оценкам ведущих центральных банков, свыше 250 трлн долл. На этих рынках котируются ведущие валюты мира, а так как отдельные региональные валютные рынки находятся в различных часовых поясах, то международный валютный рынок работает круглосуточно.

Валютный рынок в России находится на стадии формирования. Его становление началось с 1986 г., когда валютная монополия государства была отменена и все хозяйствующие субъекты получили право выхода на валютный рынок. До 1991 г. практически отсутствовало валютное законодательство, регулирующее валютный рынок, затем был принят Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»[233].

В 2010 году ситуация на внутреннем валютном рынке в целом была стабильной.
В январе-апреле 2010 года в условиях благоприятной внешней конъюнктуры увеличившийся приток средств от внешнеторговых операций превышал чистый отток частного капитала, определяя тенденцию к укреплению рубля. В мае 2010 года на фоне снижения мировых цен на нефть и ухудшения ожиданий инвесторов, вызванного нарастанием проблем с обслуживанием суверенного долга отдельных стран зоны евро, укрепление рубля сменилось некоторым его ослаблением при повышении волатильности курса.

В июне-августе 2010 года в условиях сохранения неопределенности на внешних рынках выраженные тенденции в динамике курса рубля отсутствовали. В сентябре-ноябре 2010 года преобладала тенденция к ослаблению рубля. Превышение спроса на иностранную валюту над ее предложением на внутреннем валютном рынке в этот период формировалось на фоне сокращения поступлений по счету текущих операций (за счет сезонных факторов и роста импорта) и чистого оттока капитала, вызванного наращиванием иностранных активов и осуществлением платежей по обслуживанию внешнего долга российским корпоративным сектором. В декабре 2010 года действие указанных факторов было частично смягчено ускорением роста мировых цен на нефть, что способствовало возобновлению укрепления рубля.

В 2010 году Банк России продолжил совершенствование механизмов курсовой политики в целях повышения гибкости курсообразования. Масштабы присутствия Банка России на внутреннем валютном рынке были существенно меньше, чем в 2009 году.

По итогам 2010 года официальный курс доллара США к российскому рублю повысился на 1, 0%, до 30, 4769 рубля за доллар США, а официальный курс евро к российскому рублю снизился на 7, 2%, до 40, 3331 рубля за евро (по состоянию на 31.12.2010).

Увеличение объема внешнеторговых операций при некотором сокращении объемов трансграничных потоков капитала в 2010 году относительно 2009 года обусловило умеренный рост оборотов внутреннего валютного рынка. Общий средний дневной оборот валют по межбанковским биржевым и внебиржевым кассовым сделкам в 2010 году возрос на 8, 0% по сравнению с 2009 годом и составил 59, 3 млрд. долларов США.

В валютной структуре межбанковского кассового рынка, как и в 2009 году, преобладали сделки «рубль / доллар США» (63% от общего оборота). Средний дневной объем сделок по данной валютной паре в 2010 году увеличился по сравнению с 2009 годом на 8, 4% – до 37, 4 млрд. долларов США[234].

Платежный баланс страны это систематические записи всех платежей, поступающих в данную страну из-за границы, и денежных платежей данной страны другим странам в течение определенного периода (табл. 16).

Платежный баланс отражает количественное и качественное выражение объема, структуры и характера внешнеэкономических операций государства, экономические отношения между странами.

На его состояние воздействуют различные факторы:

· изменения в международном разделении труда;

· интернационализация производства и капитала;

· сохранение и обособление национальных экономик с целью их дальнейшего укрепления и т.п.

Поступления валюты в страну отражаются по кредиту платежного баланса. Для страны источником средств в валюте будут являться, в первую очередь, экспортируемые ею товары и услуги, а также приток капитала из-за границы в виде иностранных займов и инвестиций.

Платежи в валюте иностранным субъектам отражаются по дебету платежного баланса. К подобным операциям относятся расходы, связанные с импортом товаров и услуг, а также вложения денежных средств данного государства в экономику других стран.

Основными правилами формирования платежного баланса являются: принцип равенства его частей и принцип двойной записи. Использование двойной записи предполагает, что каждая сделка записывается одновременно на двух счетах: дебетовом и кредитовом. Принцип равенства частей означает, что общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета платежного баланса.

Платежный баланс представляет собой чрезвычайно сложную группировку различного рода платежей и поступлений государства в целом. Он включает в себя целый ряд субсчетов. Наиболее распространенным является метод составления баланса, разработанный МВФ на основе принятого ООН «Руководства по платежному балансу». По этому методу баланс подразделяется на две большие части: счет (баланс) текущих операций и счет (баланс) движения капитала.

Таблица 16

Платежный баланс Российской Федерации за 2010 год
(нейтральное представление)
(млн долл. США)[235]

 

Основные агрегаты
  I квартал 2010 г. II квартал 2010 г. III квартал 2010 г. IV квартал 2010 г. 2010 г.
Счет текущих операций 33 295 18 037 5 692 14 105 71 129
Товары и услуги 41 857 33 340 19 903 28 499 123 599
Экспорт 101 297 108 420 109 690 125 200 444 607
Импорт –59 440 –75 080 –89 787 –96 701 –321 008
Товары 46 530 39 234 29 207 36 422 151 393
Экспорт 92 239 97 400 97 615 112 877 400 131
Импорт –45 709 –58 166 –68 408 –76 455 –248 738
Услуги –4 673 –5 894 –9 304 –7 923 –27 794
Экспорт 9 058 11 021 12 075 12 323 44 476
Импорт –13 731 –16 914 –21 379 –20 246 –72 270
Доходы от инвестиций и оплата труда –7 896 –15 202 –12 594 –12 681 –48 373
К получению 9 370 9 250 9 371 9 069 37 060
К выплате –17 266 –24 452 –21 966 –21 750 –85 433
Оплата труда –1 779 –2 297 –3 052 –2 550 –9 677
Полученная       1 007 3 694
Выплаченная –2 591 –3 255 –3 970 –3 557 –13 372
Доходы от инвестиций –6 117 –12 905 –9 543 –10 131 –38 696
К получению 8 558 8 293 8 453 8 062 33 366
К выплате –14 675 –21 197 –17 996 –18 194 –72 062
Текущие трансферты –667 –101 –1 616 –1 713 –4 097
Полученные 1 884 3 081 2 391 2 886 10 243
Выплаченные –2 551 –3 183 –4 007 –4 599 –14 339
Счет операций с капиталом и финансовыми Инструментами –27 745 –17 164 –8 756 –9 505 –63 170
Счет операций с капиталом     –21    
Капитальные трансферты     –21    
Полученные         1 024
Выплаченные –130 –202 –286 –199 –817
Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов          
Финансовый счет –27 922 –17 210 –8 735 –9 510 –63 378
Прямые инвестиции –2 158 –2 046 –3 266 –3 032 –10 502
За границу –10 250 –13 328 –10 338 –17 781 –51 697
В Россию 8 091 11 282 7 072 14 749 41 194
Портфельные инвестиции 2 333 6 783   –11 161 –1 617
Активы 1 416 946 1 070 –7 121 –3 689
Обязательства 918 5 836 –642 –4 040 2 072
Финансовые производные –805 –1 246   –363 –1 773
Активы 1 577 1 818 2 673 1 961 8 029
Обязательства –2 382 –3 064 –2 032 –2 324 –9 803
Прочие инвестиции –10 693 5 414 –3 861 –3 594 –12 734
Активы –6 613 7 108 –13 914 –8 763 –22 182
Наличная иностранная валюта 3 443 7 202 3 692 1 041 15 378
Остатки на текущих счетах и депозиты 1 133 13 304 –3 269 –2 326 8 842
Торговые кредиты и авансы предоставленные –827 –252   1 034  
Ссуды и займы предоставленные –1 933 –5 954 –8 761 –392 –17 040
Просроченная задолженность –199        
Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений   –210 –112 –1 404 –887

 

Окончание табл. 16

 

Основные агрегаты
  I квартал 2010 г. II квартал 2010 г. III квартал 2010 г. IV квартал 2010 г. 2010 г.
Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами –7 336 –6 349 –7 589 –8 323 –29 597
Прочие активы –1 732 –792   1 597 –252
Обязательства –4 080 –1 694 10 053 5 169 9 448
Наличная национальная валюта     –227 –65 –29
Остатки на текущих счетах и депозиты 1 383 1 246 9 433 –1 823 10 239
Торговые кредиты и авансы привлеченные     –43    
Ссуды и займы привлеченные –6 997 –5 866 1 775 9 795 –1 292
Просроченная задолженность –207     –490 –119
Прочие обязательства 1 396 2 293 –1 019 –2 302  
Резервные активы –16 599 –26 115 –2 677 8 640 –36 751
Чистые ошибки и пропуски –5 550 –873 3 064 –4 600 –7 959
Общее сальдо          

Счета текущих операций включают в себя экспортно-импортное движение товаров и услуг, а также трансферты. Именно поэтому составными частями счета баланса текущих операций являются торговый баланс, баланс «невидимых операций» (баланс услуг) и баланс трансфертов.

Наиболее часто в печати публикуется торговый баланс, так как данные для этого баланса поставляет таможня и они являются наиболее доступными. В нем отражаются поступления по экспорту и платежи по импорту товаров. Учет ввозимых и вывозимых товаров осуществляется в разных системах цен. Экспорт страны учитывается в ценах FОВ, а импорт – в ценах СIF[236].

Баланс услуг включает различные операции, объединенные нетоварным характером происхождения: транспортные перевозки, экспорт-импорт лицензий и патентов, международный туризм, торговля технологиями, внешнеторговые страховые операции и т.п.

Баланс трансфертов состоит из баланса некоммерческих платежей и баланса доходов и расходов по заграничным инвестициям. В свою очередь, баланс некоммерческих платежей включает в себя расходы, связанные с содержанием дипломатических представительств и военных миссий, а также частные и официальные односторонние переводы в виде государственной помощи иностранным государствам. В баланс доходов и расходов по заграничным инвестициям включается движение процентов и дивидендов на вложенный капитал между странами.

Баланс счета текущих операций образуется путем суммирования составляющих его балансов: торгового, услуг и трансфертов.

Счет движения капитала связан с долгосрочными вложениями. Он включает в себя баланс долгосрочных капиталов (покупку-продажу ценных бумаг и недвижимости, получение-выдачу займов и прямые инвестиции) и баланс краткосрочных капиталов (отражает краткосрочные кредиты национального и иностранных государств).

Следующим разделом счета движения капитала является баланс резервов, в котором отражается движение золотовалютных ресурсов государства.

Помимо выделения основных балансов, формирующих платежный баланс страны, все статьи платежного баланса подразделяются на основные и балансирующие. К основным статьям платежного баланса относятся устойчивые сделки, невосприимчивые к колебаниям экономической конъюнктуры. В настоящее время к основным статьям баланса, характеризующим внешнеэкономическое положение страны, относят баланс товаров и услуг и баланс трансфертов. Все остальные статьи баланса являются справочными.

Платежный баланс в целом всегда сводится с формальным равновесием. Когда говорят о дефиците платежного баланса, имеется в виду несбалансированность платежей и поступлений по текущим операциям платежного баланса, при которой поступления в валюте меньше платежей. Возникает отрицательное (пассивное) сальдо платежного баланса. При активном платежном балансе поступления, соответственно, выше платежей по текущим операциям. Образуется положительное (активное) сальдо платежного баланса. В этом случае страна использует свое положительное сальдо для экспорта капитала в различных формах. Если в целом (с учетом счета движения капитала) платежный баланс остается пассивным, то пассивное сальдо балансируется за счет изменения статьи баланса запасов иностранной валюты, а при исчерпании данной статьи баланса – международными кредитами в виде займов между центральными банками, которые предоставляют иностранную валюту друг другу. Кроме того, существует статья платежного баланса «Пропуски и ошибки», позволяющая свести баланс к равновесию.

Различают и сальдо по отдельным балансам. Например, сальдо торгового баланса, сальдо баланса краткосрочных капиталов. Так, дефицит или активность торгового баланса отражает конкурентоспособность страны на международных рынках. Если страна экспортирует больше товаров, чем импортирует, то она имеет активное сальдо платежного баланса. И наоборот, она имеет дефицит торгового баланса, если ввозит иностранные товары больше, чем экспортирует.

Методами регулирования платежного баланса являются:

· административный (регулирование национального таможенно-тарифного законодательства);

· финансовый (связан с регулированием экспорта товаров и услуг);

· кредитный (манипулирование с величиной процентных ставок);

· валютный (понижение и повышение курса национальной валюты).

Помимо платежного баланса анализируется и расчетный баланс, который характеризует состояние требований и обязательств страны по отношению к зарубежным государствам в валюте на определенную дату.

Платежный баланс страны является основным источником информации о взаимодействии основных макроэкономических показателей как внутри страны, так и на международном уровне. Большое влияние на изменение в платежном балансе оказывают величина национального валютного курса и динамика ее изменения.

С 1994 г. платежный баланс в РФ в соответствии с рекомендациями МВФ составляется Центральным банком РФ ежеквартально в двух видах: со странами ближнего и дальнего зарубежья. Приоритетное значение придается составлению счета текущих операций.

Важным понятием валютного рынка является конвертируемость, под которой понимается способность валюты обмениваться на другие национальные валюты.

Конвертируемость позволяет товарам и услугам преодолевать национальные границы, а также обеспечивать перелив капитала между различными сегментами мирового валютно-финансового рынка. При классификации валют в зависимости от форм и объемов валютных ограничений выделяют валюты: неконвертируемые (замкнутые), частично конвертируемые и полностью конвертируемые. При переходе к конвертируемости валюты или восстановлении ее обратимости страна должна определиться:

· по каким операциям должна вводиться обратимость валют – по текущим опера-
циям платежного баланса или по операциям, связанным с движением капитала;

· для кого должны быть сняты ограничения – для резидентов или нерезидентов;

· с последовательностью снятия ограничений – сначала внешняя обратимость валюты, а затем внутренняя или наоборот.

Валюта считается неконвертируемой, если государство-эмитент ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса.

Для стран с неконвертируемыми валютами, как правило, характерно существование государственной валютной монополи, означающей, что все операции с валютными ресурсами осуществляются банками, уполномоченными на то государством по валютным курсам, установленным также государственными властями.

Постепенный переход к конвертируемости всегда связан с реализацией валютной политики, которая нацелена на сужение государственного вмешательства во внешнеэкономическую деятельность и начинается с установления свободного обмена на иностранные валюты по текущим операциям, т.е. частичной конвертируемости.

Наиболее распространенной формой частичной конвертируемости является сохранение ограничений на операции, связанные с международным движением капитала, в том числе и на финансовые операции.

Частичная обратимость валюты находится в зависимости от существующих в стране валютных ограничений, когда на определенные направления внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории участников валютного рынка режим конвертируемости не распространяется или же когда устанавливаются определенные ограничения по валютным операциям с определенными странами, их объединениями или регионами.

Внутренняя обратимость валют дает право гражданам и организациям данной страны осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений, а нерезиденты таким правом не располагают. Как показывает мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой, при восстановлении обратимости своих валют, они начинали с внешней ее конвертируемости. Она дает право осуществлять свободный обмен денег данной страны для расчетов по текущим операциям с зарубежными партнерами только нерезидентам (иностранным гражданам или иностранным фирмам), а резиденты данной страны (ее граждане и предприятия, зарегистрированные по законодательству данной страны) этим правом не обладают.

При отказе от государственной монополии на валютные операции, либерализации внешней торговли, одновременном отказе от системы множественных валютных курсов в странах, реформировании экономики внутренняя обратимость валют должна была не только способствовать созданию институтов валютного рынка, но и побудить резидентов продавать свою валюту и использовать ее для размещения на депозитах банков, интегрировать «черный» валютный рынок в официальную экономику. Продажа части валютной выручки экспортеров должна была обеспечить формирование валютных резервов стран.

Введение обратимости валют для стран с переходной экономикой в условиях отсутствия концепции и программы обоснованной макроэкономической политики обострило проблему инфляции и привело к долларизации экономики, бегству капиталов потенциальных инвесторов, затруднило контроль за экспортными и импортными операциями. Следствием быстрого перехода к конвертируемости для некоторых стран стало снижение конкурентоспособности национального производства. Поддержание стабильного курса национальной валюты в условиях внутренней конвертируемости осложнило формирование валютных резервов из-за оттока валюты за границу. А для стран с сырьевой структурой экспорта в условиях падения цен на мировых рынках сырья ухудшение структуры платежного баланса не только сокращает валютные поступления в официальные резервы, но и усложняет поддержание режима конвертируемости национальных денежных единиц.

Переход к обратимости валют по текущим операциям платежного баланса происходит при сохранении многими странами валютных ограничений на свободное движение капиталов.

Требование МВФ и ВТО отменить все валютные ограничения и открыть рынки финансовых услуг для свободной конкуренции предполагает введение полной конвертируемости валют. Это означает отмену валютных ограничений не только при платежах по текущим операциям платежного баланса, но и по операциям, связанным с заграничными инвестициями и другими международными перемещениями капиталов.

При режиме полной обратимости все владельцы валюты, как резиденты, так и нерезиденты, независимо от источников их получения имеют возможность использовать эти средства на любые цели в стране и за границей путем беспрепятственного обмена (купли-продажи) на любые денежные единицы.

Переход к внешней и внутренней конвертируемости валюты, как показывает мировой опыт, еще не означает введение полной ее обратимости, поскольку страны предпочитают еще долгое время сохранять ограничения на международное перемещение капиталов.

Из 187 стран-членов МВФ – около 40 продолжают осуществлять контроль за платежами по текущим операциям и около 130 стран – по капитальным операциям, т.е. их валюты являются частично конвертируемыми[237].

Для осуществления эффективной международной торговли и инвестиций между странами, упорядочения расчетов и достижения единообразия в толковании правил по проведению платежей принят ряд межгосударственных договоренностей, которых придерживается подавляющее число государств мира.

К ним относятся «Унифицированные правила по документарному аккредитиву», «Унифицированные правила по документарному инкассо», принятые Международной торговой палатой (МТП), «Единообразный вексельный закон», «Единообразный закон о чеках», «О банковских гарантиях», Устав СВИФТ, Устав ЧИПС и другие документы.

Нормативные акты МТП (своды единообразных правил) являются лишь рекомендациями, применение которых носит факультативный характер. Не все приведенные своды единообразных правил имеют одинаковое действие в различных государствах. Так, например:

· унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов применяются более чем в 175 государствах. Их юридическая сила в Италии, США, Германии и Франции признается равной непосредственно международным обычаям, даже если в договоре не имеется на это обязательного указания (исключение составляет Великобритания);

· иные унифицированные правила и обычаи имеют меньшее распространение и не вызывают сомнений относительно юридической силы их действия.

Безусловно, следует различать действие международных финансовых и банковских обычаев и нормативных актов международных организаций: первые обязательны для применения всеми субъектами международной финансовой деятельности и имеют одинаковую юридическую силу наравне с международными договорами.

Вместе с тем статус международных обычаев по отношению к нормам национального права еще более не однозначен по сравнению с международными договорами: одни государства (Германия, Италия, Сан-Марино, Греция, Швейцария, Болгария, Португалия, Албания, Словения) прямо или косвенно признают верховенство международных обычаев над всеми национальными законами; другие государства (Великобритания, США, Швеция, Финляндия, Люксембург и т.д.) предоставляют национальным законам более высокий статус, чем международным обычаям.

Введение запрета и ограничений на валютные операции, как правило, происходит в период длительного ухудшения экономической конъюнктуры. Переход к полной конвертируемости своих валют многие страны увязывают со снятием всех ограничений по валютным операциям. В то же время наряду с тенденцией к интернационализации рынка финансовых услуг, как следствия движения стран ЕС к интеграционному единству, существуют причины, которые лежат на пересечении интересов развития национальных и международных валютно-финансовых рынков, заставляющие сохранять валютные ограничения.

Во-первых, наряду с общепринятым представлением о необходимости привлечения ссудного капитала, поскольку прямые иностранные инвестиции стимулируют развитие национальной промышленности, создавая дополнительные рабочие места, существует потребность защиты своей экономики от внешнего негативного влияния, например, от экспорта инфляции, когда эти инвестиции осуществляются в виде «горячих» ничем не обеспеченных долларов, а это заставляет принимать протекционистские меры. Именно так поступали некоторые страны (ФРГ, Франция, Швейцария, Бельгия, Голландия, Люксембург и Испания), когда в 1971–1973 гг. ввели валютные ограничения с целью сдерживания притока капиталов.

Во-вторых, международное перемещение капиталов включает прямые и портфельные инвестиции, движение которых значительно опережает движение товаров и услуг и оказывает существенное влияние на платежный баланс и валютный курс. Учитывая это, либерализация финансовых рынков идет очень медленно: политика протекционизма и введения все новых ограничений сменяется их постепенной отменой.

В-третьих, с переходом к плавающим валютным курсам постоянные нарушения модели равновесного рынка открытых экономик возникла проблема его предсказуемости. Для ее решения на финансовых рынках стала использоваться «теория разумных ожиданий», не только не увеличившая возможность прогнозировать предполагаемые изменения в движении финансовых потоков, но и не позволяющая учитывать вероятностные ошибки с необходимой точностью.

В-четвертых, некоторые страны рассматривают либерализацию движения капиталов как дополнительную возможность оказывать на них не только политическое давление, но и существенное экономическое влияние. Это касается в первую очередь стран с развивающимися рынками, на которые в последнее десятилетие устремились финансовые потоки из развитых стран[238].

 

 







Дата добавления: 2014-10-29; просмотров: 636. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...

Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...

Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...

Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит...

Кран машиниста усл. № 394 – назначение и устройство Кран машиниста условный номер 394 предназначен для управления тормозами поезда...

Приложение Г: Особенности заполнение справки формы ву-45   После выполнения полного опробования тормозов, а так же после сокращенного, если предварительно на станции было произведено полное опробование тормозов состава от стационарной установки с автоматической регистрацией параметров или без...

Деятельность сестер милосердия общин Красного Креста ярко проявилась в период Тритоны – интервалы, в которых содержится три тона. К тритонам относятся увеличенная кварта (ув.4) и уменьшенная квинта (ум.5). Их можно построить на ступенях натурального и гармонического мажора и минора.  ...

Понятие о синдроме нарушения бронхиальной проходимости и его клинические проявления Синдром нарушения бронхиальной проходимости (бронхообструктивный синдром) – это патологическое состояние...

Опухоли яичников в детском и подростковом возрасте Опухоли яичников занимают первое место в структуре опухолей половой системы у девочек и встречаются в возрасте 10 – 16 лет и в период полового созревания...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.015 сек.) русская версия | украинская версия