Различия между опционом эмитента и биржевым опционным контрактом

Характеристика	Опцион эмитента	Биржевой опционный контракт
Определение финансового инструмента	Производная эмиссионная ценная бумага, выпускаемая эмитентом одновременно с дополнительным выпуском акций	Стандартизированный, краткосрочный производный биржевой финансовый инструмент
Стороны сделки	Эмитент и инвестор	Покупатель и продавец, без участия эмитента ценных бумаг, на который опцион заключается
Количественные ограничения	Законодательно ограничено 5% соответствующего дополнительного выпуска акций	Ограничивается только емкостью рынка этих финансовых инструментов
Гарант исполнения обязательств	Эмитент акций, на который выпущен опцион	Расчетно-клиринговая палата биржи

 

Процедура эмиссии опционов эмитента. Для выпуска опциона эмитент должен принять решение о его размещении путем подписки, в котором указать:

· количество размещаемых опционов;

· количество дополнительных акций каждой категории (типа), право приобретения которых предоставляется каждым опционом;

· срок и (или) обстоятельства, при наступлении которых могут быть осуществлены права владельца опциона эмитента;

· цену приобретения акций эмитента (порядок определения цены в виде формулы с переменными, значения которых не могут заменяться по усмотрению эмитента);

· порядок и срок осуществления указанного права владельца опцион эмитента, в том числе срок или порядок определения срока, в течение которого владельцами опционов эмитента могут быть поданы соответствующие заявления;

· срок и порядок оплаты дополнительных акций владельцем опциона;

· срок конвертации опциона в акции эмитента;

· способ размещения опционов эмитента – открытая или закрытая подписка;

· цену размещения опционов эмитента или порядок ее определения для лиц, имеющих преимущественное право их приобретения;

· также могут быть указаны иные условия размещения опционов эмитента, включая: срок или порядок определения срока размещения опционов эмитента, форму, порядок и срок оплаты размещенных опционов эмитента, порядок заключения договоров в ходе размещения опционов эмитента.

Если в течение срока, установленного для подачи владельцем опциона эмитента, не было подано заявление о желании конвертировать опцион в акции дополнительного выпуска, то права по опциону у него прекращаются и опцион аннулируется без какой-либо компенсации.

 

Свопы

Своп – производный финансовый инструмент, представляющий соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с условиями, определенными в контракте.

Своп-сделка представляет одновременную покупку и продажу финансового актива в примерно одинаковом объеме с разными датами валютирования.

В соответствии с договором (своп-контрактом) одна из его сторон уплачивает в обозначенный договором срок только разницу между ценой актива, зафиксированного в договоре, и рыночной ценой этого актива на дату расчета.

Таким образом, своп-контракты – это сделки на разницу в ценах, которые не существуют в виде сделок купли-продажи самого товарного актива.

Различия между фьючерсными и своп-контрактами. Фьючерсный контракт - стандартизированный срочный биржевой производный финансовый инструмент, исполнение обязательств по которому гарантируется расчетно-клиринговой палатой биржи.

Своп-контракт – индивидуальный небиржевой договор, заключенный сторонами своп-сделки самостоятельно с участием специальных финансовых посредников, которые берут на себя кредитный и рыночный риск.

Виды свопов:

· процентный своп – заключается в обмене платежами, рассчитанными на основе фиксированной процентной ставки;

· валютный своп – заключается в обмене номинала и процентных платежей в одной валюте на номинал и процентные платежи и другой валюте;

· своп активов – заключается в обмене активами с целью создания синтетического актива, который бы принес более высокий доход;

· товарный своп – заключается в обмене фиксированных платежей на плавающие платежи, величина которых привязана к цене товара и др.