Расчет курсовой стоимости и доходности векселя

Дисконтный вексель. Определение дисконта и ставки дисконта. Дисконтные векселя котируются на основе ставки дисконта, который указывает величину скидки, предоставляемой продавцом покупателю. Ставка дисконта указывается в процентах к номиналу векселя как простой процент в расчете на год. Ее можно пересчитать в рублевый эквивалент, при этом следует иметь в виду, что в вексельном обращении расчеты осуществляются на базе финансового года равного 360 дням. Пересчет ставки дисконта в рублевый эквивалент производится по формуле:

где D – дисконт векселя;

N – номинал векселя;

d – ставка дисконта;

t - число дней с момента приобретения векселя до его погашения.

Ставка дисконта определяется по формуле:

Определение цены векселя. Цена векселя определяется путем вычитания из номинальной его стоимости величины скидки по формуле:

где P – цена векселя.

Если известна ставка дисконта, то цена векселя рассчитывается по формуле:

В случае если инвестор определил для себя приемлемое значение доходности по приобретаемому векселю, цена векселя рассчитывается по формуле:

где r – доходность, которую желает обеспечить себе инвестор.

Эквивалентная ставка дисконта, доходность векселя. Ставка дисконта представляет собой характеристику доходности векселя, но она не позволяет непосредственно сравнить доходность векселя с доходностью других ценных бумаг, так как, во-первых, она рассчитывается на база 360 дней, и, во-вторых, при ее определении скидка относится к номиналу, тогда как реально покупатель инвестирует меньшую сумму.

Для получения более объективной оценки эквивалентной доходности векселя необходимо произвести пересчет ставки дисконта в доходность векселя на базе 365 дней и учета его цены используют равенства:

где r – ‘эквивалентная ставка доходности.

Тогда

Процентный вексель. По процентному векселю проценты начисляются по ставке указанной в самом векселе, а сумма начисленных процентов рассчитывается по формуле:

где I – сумма начисленных процентов;

N – номинал векселя;

С_% – процентная ставка, начисляемая по векселю;

t_s - число дней от начала начисления процента до его погашения.

При погашении векселя общая сумма средств, получаемая держателем процентного векселя, будет равна сумме начисленных процентов и номинальной цены векселя, которая рассчитывается по формуле:

где S – сумма процентов и номинала векселя.

Цена векселя определяется по формуле:

где P – цена векселя;

r – доходность, которую желал бы обеспечить себе инвестор.

t_s - число дней от покупки до погашения векселя.

Доходность векселя определяется по формуле: