Форвардный контракт

Форвардный контракт – индивидуальный (нестандартный) срочный договор, заключаемый сторонами сделки вне биржи.

Различия между фьючерсным и форвардным контрактом следующие:

· фьючерсный контракт является стандартным срочным биржевым финансовым инструментом, исполнение обязательств по которому гарантируется расчетно-клиринговой палатой биржи;

· форвардный контракт является индивидуальным контрактом, заключаемым сторонами сделки без посредничества фондовой биржи. Ответственность за исполнение форвардного контракта несут самостоятельно стороны, заключившие этот контракт.

 

Опционный контракт

Опционный контракт – срочный биржевой стандартизированный обращающийся контракт на покупку или продажу на срок финансового или иного актива с правом отказа держателя опциона за определенную плату от выполнения контракта.

Покупатель опциона в момент заключения контракта уплачивает продавцу опциона вознаграждение, которое называется премией.

Опционные контракты подразделяются на опционы на покупку и опционы на продажу.

Опцион на покупку (опцион колл) дает право покупателю опциона купить базисный актив у продавца опциона по цене исполнения (страйк) в установленные сроки или отказаться от покупки базисного актива. Инвестор покупает опцион колл, когда прогнозирует повышение курсовой стоимости базисного актива.

Опцион на продажу (опцион пут) дает право его держателю продать базисный актив по цене исполнения, установленной в момент заключения контракта, продавцу опциона или отказаться от его продажи в оговоренные в контракте сроки. Инвестор приобретает опцион пут, когда он прогнозирует падение курсовой стоимости базисного актива.

По срокам исполнения опционные контракты подразделяются на американский, европейский, бермудский (рис. 8.5.2).

Опционные контракты используются в спекулятивной игре на повышение и понижение курсовой стоимости базисных активов.

Спекулянты, играющие на бирже на повышение курсовой стоимости базисных активов, называются «быками», а играющие на понижение активов – «медведями».

 

ОПЦИОННЫЙ КОНТРАКТ

АМЕРИНАКСКИЙ

Можно реализовать в любой день до истечения срока действия опционного контракта

ЕВРОПЕЙСКИЙ

Можно реализовать только в день истечения срока опционного контракта

БЕРМУДСКИЙ

Дает право его исполнить в определенные моменты в течение действия опционного контракта

Рис. 8.5.2.Типы опционных контрактов по срокам исполнения