Методика проведения операционного анализа

Операционный рычаг – один из ключевых элементов операционного анализа, действие которого проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Операционный рычаг показывает соотношение переменных и постоянных издержек, а также, как мы можем получать прирост прибыли, увеличивая переменную составляющую и сохраняя фиксированной постоянную. [36,64,75]

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют формулу:

Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа[11] / Прибыль

 

Для большей наглядности рассмотрим график:

 

 

1 - Прибыль;

2 – Убыток.

Линия общих издержек и линия общего дохода пересекаются в точке безубыточности, где сумма постоянных и переменных издержек равна общему доходу. Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает: каждый процент снижения выручки дает все больший и больший процент снижения прибыли. При возрастании же выручки от реализации, когда порог рентабельности (точка безубыточности) уже пройден, сила операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все меньший процент прироста прибыли.

Порог рентабельности можно определить по формуле:

 

Порог рентабельности = Постоянные затраты: Валовая маржа / Выручка

Тогда:

Пороговое количество товара = Порог рентабельности / Цена реализации

 

Запас финансовой прочности = Выручка – Порог рентабельности =

= 1 / Сила операционного рычага

Итак, чем выше постоянные затраты, тем выше порог рентабельности, тем значительнее предпринимательский риск и тем меньше запас финансовой прочности.

 

2.3 Прогнозирование роста с помощью моделей SGR и NGR [28]

 

Индекс стабильного (устойчивого) роста продаж:

SGR – индекс стабильного роста;

b – доля нераспределенной прибыли;

NP – чистая прибыль;

D – долги;

E – собственный капитал;

A – активы;

S – продажи

Расчет этого индекса возможен при условиях:

1) в течение прогнозного периода не привлекались заемные средства;

2) не росла производительность труда;

3) все необходимые фонды были доступны для использования.

Индекс нестабильного (несбалансированного) роста продаж:

NGR – индекс несбалансированного роста;

NewE – новая эмиссия;

Div – дивиденды;

E₀ – первоначальная эмиссия