Монетаризм. Денежное (монетарное) правило

В течение последних десятилетий макроэкономическая тео­рия является ареной соперничества двух крупных течений эко­номической мысли — кейнсианства и монетаризма. Начиная с 60-х гг. XX в., многие положения кейнсианской концепции с приоритетом фискальной политики в регулировании совокуп­ного спроса подвергались критике. Монетаризм как течение экономической мысли раскрывает значительную роль денег в определении уровней экономической активности и цен. Вид­нейшим представителем теории монетаризма является нобелев­ский лауреат М. Фридмен, который считает, что инфляция есть исключительно денежное (монетарное) явление, обусловленное ростом денежной массы, находящейся в обращении.

Имея в качестве теоретической основы неоклассическую ко­личественную теорию денег, монетаризм главное внимание уде­ляет разработке нового ее варианта, а также предложений по совершенствованию макроэкономической политики.

Термин «монетаризм» был введен в научный оборот в 1968 г. американским экономистом К. Брукнером, с тем чтобы обозна­чить подход, согласно которому денежная масса является ос­новным фактором, определяющим экономическую конъюнкту­ру. При более широкой трактовке монетаризм можно рассмат­ривать не только как совокупность практических рекоменда­ций по решению макроэкономических проблем, выбору мето­дов макроэкономического регулирования, но и как своего рода экономическую философию, альтернативную кейнсианству.

Взгляды монетаристов и кейнсианцев на проблемы внутрен­ней стабильности рыночной системы и роль в этом процессе го­сударства противоположны в своей концептуальной основе, од­нако данные различия не всегда четко выражены в применяе­мых инструментах анализа. В противовес кейнсианской кон­цепции, согласно которой система свободного рынка без актив­ного государственного регулирования не способна стабилизиро­вать экономику при полной занятости и отсутствии значитель­ной инфляции, монетаризм предполагает, что рынки в доста-i очной степени конкурентны для обеспечения высокой степени макроэкономической стабильности. Монетаристы считают го-

206 Глава 7

сударственное регулирование фактором, сдерживающим част­ную инициативу и зачастую содержащим ошибки, дестабили­зирующие экономику. Государство, осуществляя фискальную и денежно-кредитную политику, вызывает ту самую нестабиль­ность, противодействовать которой и призваны данные меро­приятия.

Как кейнсианцы, так и монетаристы основывают свой ана­лиз на уравнениях, характеризующих движение потоков дохо­дов и расходов в экономике. Кейнсианское тождество Y = С + I + + G + Х_п основное внимание уделяет анализу равенства сово­купных доходов и планируемых совокупных расходов, кото­рое определяет макроэкономическое равновесие. В монетариз­ме важнейшим является уравнение денежного обмена (2.5) — MV — PY. Его левая часть представляет собой величину расхо­дов потребителей (совокупные расходы), правая — общую вы­ручку продавцов от реализации товаров (совокупные доходы). Таким образом, кейнсианское и монетаристское уравнения от­ражают одни и те же макроэкономические процессы, но при су­ществовании принципиальных разногласий по поводу того, ка­кая из двух концепций делает это адекватнее.

Основное расхождение между монетаристами и кейнсиан-цами заключается в ответе на вопрос: стабильна ли скорость обращения денег в экономике? Согласно классической теории, скорость обращения денег определяется техническими и ин­ституциональными факторами — уровнем развития банков­ской системы, сложившимися привычками индивидов и т.д. Поэтому она стабильна в том смысле, что не зависит от количе­ства денег, находящихся в обращении. Изменение их предло­жения приводит лишь к изменению уровня цен (принцип «нейтральности» денег), но не влияет ни на объемы нацио­нального выпуска, ни на скорость обращения денег. Влияние предложения денег на величину ставки банковского процента непредсказуемо.

Монетаристы также считают скорость обращения денег ста­бильной, так как ее колебания невелики и их можно предска­зать, поскольку факторы, от которых зависит скорость обраще­ния денег в экономике, изменяются постепенно. В качестве до­казательства этой стабильности монетаристы отмечают ста­бильность отношения между номинальным объемом нацио­нального производства и денежной массой. По их мнению, спрос на деньги не зависит от их предложения, а определяется