Совокупное предложение и кривая Филлипса 207

уровнем номинального объема выпуска. Рынок в процессе уста­новления денежного равновесия приводит к равенству величи­ны спроса на деньги и их предложения, что обеспечивает ста­бильность соотношения денежной массы и номинального объе­ма выпуска:

Стабильность скорости обращения денег означает, что пред­ложение денег является важнейшим фактором, определяю­щим номинальный объем национального производства, уро­вень цен и занятости. Следовательно, с монетаристских пози­ций, денежно-кредитная политика государства является важ­нейшим инструментом макроэкономического регулирования. Значение же фискальной политики как средства стабилиза­ции экономики и перераспределения ресурсов оценивается мо­нетаристами невысоко. Для кейнсианцев, напротив, основным фактором, определяющим реальный объем выпуска, уровни занятости и цен, являются совокупные расходы, компоненты которых определяются множеством переменных и прямо не зависят от предложения денег.

Денежно-кредитная политика, по мнению монетаристов, в краткосрочном периоде может влиять на реальный уровень национального производства и занятости, но в долгосрочном периоде воздействует лишь на уровень цен, поэтому централь­ный банк должен стабилизировать не величину ставки процен­та (это ошибочная цель), а темпы роста денежного предложе­ния. Экономическая нестабильность порождается скорее непра­вильной денежно-кредитной политикой, нежели внутренней нестабильностью рыночной системы.

Механизм денежно-кредитной политики в соответствии с монетаристской концепцией представлен на рис. 7.4. Если у кейнсианцев воздействие изменений денежного предложения на динамику выпуска и занятости осуществляется только через изменение ставки процента (что в свою очередь влияет на уро­вень инвестиций частных фирм), то у монетаристов изменение денежной массы прямо воздействует на денежную величину на­ционального выпуска, трансформируясь в рост цен, а частично (в краткосрочном периоде) — в рост реального совокупного до­хода. Но такая взаимосвязь, безусловно, предполагает стабиль­ность скорости обращения денег.

Рис 7 4 Монетаристский передаточный механизм денежно-кредитной политики

Государственное вмешательство в экономику, по мнению монетаристов, во многих случаях неизбежно, но оно должно создавать условия для свободного и стабильного функциониро­вания рыночных механизмов на основе проведения рациональ­ной долгосрочной макроэкономической политики.

В монетаристской концепции денежно-кредитная политика является «грозным оружием», поскольку определяет уровень экономической активности в гораздо большей степени, чем счи­тают кейнсианцы. Поэтому монетаристы выступают за законо­дательное установление монетарного правила, согласно кото­рому ежегодный темп прироста денежного предложения должен соответствовать среднегодовому темпу прироста реального объе­ма национального производства. Другими словами, если в сред­нем за год прирост валового национального продукта в реальном выражении составит 3—5 %, то и денежная масса в экономике (предложение денег) должна увеличиться в указанных преде­лах. Меньший ее прирост приведет к нехватке денег, а возмож­но, к дефляции и возникновению безработицы; больший — вы­зовет инфляцию. Законодательное установление монетарного правила устранит причины нестабильности в экономике, тенден­ции к спаду или инфляции будут носить временный (кратко­срочный) характер.

Монетаристы считают, что основная причина смещения кривой совокупного спроса — изменение количества денег в об­ращении. Поскольку кривая совокупного предложения в дол­госрочном периоде является почти вертикальной (что соответ­ствует состоянию экономики, близкому к полной занятости), то изменение совокупного спроса окажет влияние преимущест-