Цели денежно-кредитной политики государства. Денежно-кредитная, или монетарная политика — это деятельность государства по регулированию денежного предложения в экономике

Денежно-кредитная, или монетарная политика — это деятельность государства по регулированию денежного предложения в экономике. Цели монетарной политики подразделяются на высшую цель, крат­косрочные и долговременные цели.

Высшая цель денежно-кредитной политики состоит в обеспечении полной занятос­ти, стабильности цен и роста реального объема производства. Достигается высшая цель путем реализации краткосрочных и долговременных целей монетарного регулирования.

Краткосрочная цель денежно-кредитной политики мо­жет состоять как в фиксации количества находящихся в обращении денег, так и в Стабилизации нормы процента

Исследование взаимосвязи краткосрочных целей денеж­но-кредитной политики и равновесия рыночной системы в модели IS — LM имеет большое значение для определения последствий эффекта вытеснения государством частного биз­неса из денежного рынка путем увеличения государственных расходов.

гибкое денежно-кредитное регулирование экономики в большинстве случаев оказывается гораздо предпочтитель­нее жесткой монетарной политики. Необходимо подчерк­нуть, что краткосрочные цели монетарного регулирования достигаются, прежде всего, путем проведения Центральным банком ряда последовательных операций с государственными долговыми обязательствами на рынке ценных бумаг.

Долговременная цель денежно-кредитной политики зак­лючается в регулировании важнейших макроэкономических переменных на продолжительных (годичных и более) интер­валах времени. Такими переменными следует считать соот­ветствие темпов роста денежной массы темпам роста есте­ственного уровня реального объема производства, постоян­ство темпов роста номинального объема ВВП, обеспечение устойчивости общего уровня цен.

• Соответствие темпов роста денежной массы темпам роста естественного уровня реального объема производства на долгосрочных интервалах времени — ключевое положе­ние современного монетаризма. Его смысл состоит в том, что если, например, среднегодовые темпы увеличения объема ВВП со­ставляют определенную процентную величину, то на такую же величину должна возрастать вобращении и денежная масса, влияющая на совокупный спрос. В этом случае долго­срочные интервалы времени будут характеризоваться не толь­ко экономическим ростом, но и полной занятостью и ста­бильными ценами.

• Постоянство темпов роста номинального объема ВВП также представляет собой долгосрочную цель денежно-кре­дитного регулирования. Как и в ранее рассмотренном слу­чае, итогом достижения данной цели должен стать рост сово­купного предложения, пропорциональный темпам роста ес­тественного уровня реального объема производства на долго­срочных интервалах времени. Однако в отличие от основно­го монетарного правила, рассматриваемая цель денежно-кре­дитной политики допускает и учитывает как изменение ско­рости оборота денег V, так и динамику уровня цен Р. Чтобы обеспечить устойчивые темпы роста естественного уровня реального объема производства при прогнозируемых измене­ниях V и Р, государство должно корректировать количество денег соответственно темпам роста номинального ВВП (PY), уравновешивая любые изменения в скорости их обращения.

• Обеспечение постоянства общего уровня цен — еще одна долговременная цель монетарного регулирования эконо­мики. Логика поведения Центрального банка в данном случае достаточно проста: при снижении общего уровня цен он уве­личивает количество обращающихся денег, рост цен обязы­вает Центральный банк сокращать объем денежной массы.

Практика показала, что ни одна из рассмотренных це­лей денежно-кредитной политики не является идеальным средством достижения ее высшей цели — обеспечения ус­тойчивых темпов экономического роста при полной занятос­ти и отсутствии инфляции. Очевидно, что объектом монетар­ного регулирования экономики должны быть одновременно несколько различных макроэкономических составляющих. В связи с этим необходимо дать сравнительный анализ аль­тернативных подходов к принципам монетарного регулиро­вания экономики.

 

36. Кейнсианские и монетаристские принципы денежно-кредитной политики: общее и особенное.

Высшая цель монетарной политики обязывает государ­ство действовать так, чтобы рыночная система стремилась к равновесию на уровне полной занятости.

Кейнсианский подход базируется на предположении о том, что основным итогом денежно-кредитного регулирова­ния является желаемый уровень процентной ставки.

Задача ЦБ - определение истинной причины динамики процент­ной ставки: является ли изменение цены денежных капита­лов следствием роста или падения спроса на деньги, либо динамика процентной ставки обусловлена определенным ха­рактером предложения денег государством..

Если процентные ставки слишком высоки, то Централь­ный банк покупает на открытом рынке государственные цен­ные бумаги и тем самым увеличивает предложение денег.

В случае чрезмерно высоких темпов экономического ро­ста либо усиливающегося инфляционного процесса, кейнсианский "передаточный механизм" действует в обратном на­правлении, в форме политики "дорогих денег": сжатие де­нежной массы — рост процентной ставки — падение инвес­тиционного и в целом совокупного спроса — замедление тем­пов экономического роста и далее спад производства при воз­можном одновременном падении общего уровня цен. Этот ва­риант кейнсианской денежно-кредитной политики читателю предлагается отобразить графически самостоятельно.

кейнсианская денежно-кредитная политика эффективна лишь на краткосрочных интервалах времени.

Основным недо­статком рассмотренного механизма денежно-кредитного ре­гулирования при условии его постоянного действия является появление на долговременных интервалах инфляционных и даже стагфляционных эффектов. Дело в том, что от увели­чения денежного предложения до снижения процентной став­ки и ускорения инвестиционного процесса проходит, как уже отмечалось, немало времени. Это приводит к периодически повторяющемуся превышению совокупного спроса над сово­купным предложением, т. е. к инфляции. Именно это обстоя­тельство заставляет усомниться в действенности кейнсианской модели монетарной политики на долговременных интер­валах экономической динамики. В связи с этим в экономичес­кой теории возникло альтернативное, монетаристское направ­ление денежно-кредитного регулирования экономики.

Монетаристский подход качественно отличается от кейнсианского тем, что денежное предложение, а не динамика процентной ставки, рассматривается здесь как основной фак­тор, определяющий уровень производства, занятости и цен.

изменение денежного предложения непосредственно воздей­ствует на совокупный спрос, причем на все его составляю­щие, а в итоге — на выпуск.

По монетаристской концепции, рост совокупного спроса в результате возросшего денежного предло­жения не связан со снижением процентной ставки, что имеет место лишь на краткосрочных интервалах времени. Как известно, в долгосрочной перспективе норма процента утрачивает связь со спросом и предложением денег. И в данном случае увеличение предложения денег вызывает рост активности покупателей потребительских и инвестици­онных товаров и услуг. Итогом является рост дохода при одновременном возрастании уровня цен.

Отметим, что кейнсианский и монетаристский подходы к денежно-кредитной политике являют собой единство общего и особенного.

Общее заключается в том, что в обеих моделях денежно-кредитного регулирования экономики используются одни и те же денежные инструменты. Кроме того, кейнсианское уравнение совокупных расходов (ВВП = С+I+G+Nex) вполне соответствует основному уравнению монетаризма (MV=PY), причём (ВВП = PY), а (С+I+G+Nex = MV).

Отличие кейнсианского от монетаризма здесь определяется тем, что положено в основу монетарного регулирования – величина и динамика процентной ставки или же параметры денежного предложения.

В условиях соответствующих требований кейнсианского и монетаристского подходов, Центральный банк не может одновременно воздействовать на оба эти параметра. Если государство будет стремиться обеспечить определённый уровень процентной ставки, то это может привести к нарушению основного монетарного правила, и наоборот. Следовательно, Центральный банк в состоянии поддерживать на определённом уровне либо процентную ставку, либо предложение денег.

кейнсианская политика делает акцент на принятии решений, актуаль­ных для краткосрочных интервалов времени, общий же курс монетарного регулирования ориентируется на достижение определенных макроэкономических эффектов в долгосрочном периоде. Последнее обстоятельство актуализирует взаимо­связь денежно-кредитной и фискальной политики.