Понятие финансового цикла и способ его исчисления.

Финансовый цикл – время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Время, в течение которого денежные средства вложены в запасы, НЗП, готовую продукцию и дебиторскую задолженность с учетом кредиторской задолженности. Следовательно финансовый цикл можно рассчитать по след. формуле

ФЦ = ВОЗ + ВОД – ВОК

ВОЗ – время оборачиваемости запасов

ВОД - время оборачиваемости дебиторской задолженности

ВОК - время оборачиваемости кредиторской задолженности

ВОЗ =

Зап. Ср – средняя величина запасов

T – длина периода, по которому рассчитываются средние показатели

ВОД =

Дср – средняя величина дебиторской задолженности

ВР – выручка от реализации

ВОК =

КЗср – средняя величина кредиторской задолженности

 

Сокращение финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция на предприятии.

Финансовый цикл можно сократить за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Методы управления финансовым циклом зависят от финансового состояния предприятия. Финансовое состояние может быть:

· устойчивое

· неустойчивое

· кризисное

У устойчивого предприятия рычагом управления финансовым циклом является кредиторская задолженность

У неустойчивого- время оборачиваемости дебиторской задолженности, время оборачиваемости запасов.

У кризисного предприятия не занимаются управлением финансовым циклом до тех пор, пока не решат главную задачу – обеспечение необходимой суммой собственных средств. Таким образом прежде чем приступить к управлению финансовым циклом необходимо определить устойчивость его финансового положения В качестве обощающего показателя финансовой устойчивости предприятия может применяться оценка обеспеченности запасов соответствующими источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов используются:

1) Наличие собственных оборотных средств формирования запасов

СОС = ИСС – ВОА

ИСС – источники собственных средств

ВОА – необоротные активы

ИСС = IIIпассива + резервы предстоящих расходов

2) Наличие собственных и долгосрочных средств

СД = ИСС + ДКЗ – ВОА = СОС + ДКЗ

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы

3) Общая величина основных источников формирования запасов

ОИ = ИСС + ДКЗ + ККЗ – ВОА = СД + ККЗ

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов источниками формирования.

1) Излишек (+), недостаток (-) СОС

∆СОС = СОС – Запасы

2) Излишек (+), недостаток (-) СД

∆СД = СД – Запасы

3) Излишек (+), недостаток (-) ОИ

∆ОИ = ОИ – Запасы

Возможно выделение 4-х типов устойчивости:

1)Абсолютная устойчивость, задающаяся следующим условием:

∆СОС≥ 0

∆СД больше или равно 0

∆ОИ ≥ 0

2) Нормальная устойчивость

∆СОС < 0

∆СД ≥ 0

∆ОИ ≥ 0

3)Неустойчивое финансовое состояние

∆СОС< 0

∆СД< 0

∆ОИ ≥ 0

3) Кризисное финансовое состояние

∆СОС < 0

∆СД< 0

∆ОИ< 0

Меры направленные на нормализацию финансового состояния связаны прежде всего с увеличеним собственных средств

В этих целях можно реализовать следующие мероприятия

- отказ от выплаты дивидентов и использование прибыли предназначенной на эти цели в составе собственных средств

-уменьшение или отказ от фонда потребления

-конвертация краткосрочных заемных средств в долгосрочные

- реализация краткосрочных финансовых вложений

- продажа дебиторской задолженности

-продажа излишнего оборудования, материалов незавершенного производства, готовой продукции

- внедрение новых форм и методов управления

-диверсификация, переход на выпуск новой продукции

- снижение затрат на производство и др.