Порядок обмена национальной валюты на иностранную, политика валютного курса

По конвертируемости различают валюты: а) Свободно конвертируемая б) Частично конвертируемая в)Неконвертируемая

Валютный курс: а)Фиксированный б) Плавающий в) Смешанный

33. Равновесие на рынке кредита и факторы, влияющие на величину процентной ставки: эффект ликвидности, дохода, инфляционные и вытеснения.

Рынок кредита – это абстрактная совокупность всех субрынков спроса и предложения и кредита. Кредит запрашивается, когда есть необходимость в деньгах (или иных активах) для формирования инвестиций или потребления, предвосхищая оплату деньгами, которую можно в противном случае совершить лишь посредством будущих сбережений. Посредством кредитных ставок уравновешиваются сбережения и инвестиции, улучшается использование капитала, небольшие сбережения аккумулируются в огромные потоки.

Предложение кредита становится возможным при создании сбережений.

Процент - цена за услугу кредитования. Процент - это компенсация за отказ: обладания сбережениями, обладания ликвидностью, потребления в настоящем, страхования рисков. Спрос на кредит обусловлен на ожиданиях от инвестиций и дефиците текущей ликвидности. Уровень процента определяется при взаимодействии спроса и предложения. Роль посредника выполняет финансовый сектор (инвестиционные фонды, страховые компании, ЦБ).

Кредитные субрынки:

1.Рынок капитала (проценты по долгосрочным облигациям), т.е. рынок долгосрочных требований, облигаций (корпоративных и гос-ных), со временем обращения не менее 2 лет. Кредиторы и заемщики: все экономические субъекты, за исключением ЦБ.

2.Рынок кредита (банковский %) – в форме вексельных кредитов, кратко-средне-долгосрочных ссуд. Банки - кредиторы, небанки – заемщики. Верхняя граница процента определяется условиями рынка, а нижняя - затратами банка по привлечению средств и обеспечению его нормального функционирования.

3.Рынок банковских депозитов. Публика предоставляет коммерческим банкам кредит, открывая в них бессрочные, срочные и накопительные вклады. Ставка дифференцируется в зависимости от сроков и видов вкладов.

4.Рынок межбанковского кредита. Межбанковский рынок – оптовый рынок кредитных ресурсов, открывающий коммерческим банкам доступ к ресурсам для обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам, которые не удается разместить на более выгодных условиях. Ставка Либор – Лондон. Межбанковская ставка предложения. По ней лондонские банки предоставляют срочные необеспеченные ссуды (до года) банкам, путем размещения у них соответствующих депозитов. Либор на 1/8% больше Либид (ставка по покупке, привлечению средств). Чаще Либор выражается в долларах, а может и в других валютах. В 11 часов крупные банки фиксируют собственные ставки Либор. Ставки Либор применяются в качестве базисных при предоставлении среднесрочных банковских кредитов и выпуске облигаций на основе плавающей ставки. Устанавливается маржа сверх- (или ниже) Либор, которая неизменна на весь срок кредита, а сама ставка колеблется. Существуют аналоги Пибор (Париж), Мибор и Мибид (Москва), а также Миакр – средняя ставка по предоставлению кредитов. Она рассчитывается как средневзвешенная по объему фактических сделок по предоставлению межбанковских кредитов коммерческими банками.

5.Рынок денег ЦБ как рынок краткосрочного банковского кредита (ставка учетная, дисконтная, рефинансирования). Действующие лица: ЦБ и коммерческие банки.

6.На открытом рынке (ставка % открытого рынка). ЦБ осуществляет операции по купле-продаже ценных бум, условно принадлежащих рынку денег (казначейские векселя, векселя государственных корпораций, промышленных компаний и банков, учитываемые ЦБ).

Коммерческий банк может пополнить резервы: кредит в ЦБ, межбанковский кредит, продать на рынке ценных бумаг краткосрочные гос-ные ценные бумаги.

Ставка банковского % > ставки по долгосрочным облигациям > (ставки межбанковского кредита) > ставки рефинансирования > ставки межбанковского кредита> ставки по операциям на открытом рынке> ставки по депозитам. Все субрынки связаны друг с другом.

Если % ставка растет на одном – то кредит ищут на другом. В периоды нарушений равновесной экономической конъюнктуры возможны аномалии % структуры, при котором отдельные виды % ставок начинают нарушать приведенную выше цепочку. Соотношение между величинами ставок играет роль при распределении объемов сбережений между кредитными субрынками.