Расчет и оценка показателей рыночной активности компании

Коэффициенты рыночной активности представляют собой показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия-эмитента.

Различают коэффициенты:

1) прибыли на одну акцию;

2) отношения рыночной цены и прибыли на одну акцию;

3) книжной (балансовой) стоимости одной акции;

4) отношения рыночной и книжной (балансовой) стоимости одной акции;

5) фактической нормы дивиденда (дивидендного дохода);

6) доходности одной акции;

7) доли выплаченных дивидендов.

1. Коэффициент прибыли на одну акцию.

К = ^{Чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям} / _{Количество простых акций в обращении}

Данный коэффициент показывает, какая доля чистой прибы­ли приходится на одну простую акцию в обращении. При этом количество простых акций в обращении определяется следую­щим образом:

Количество простых акций в обращении = общее количество выпущенных в обращение простых акций - собственные простые акции в портфеле предприятия.

Данный коэффициент, без сомнения, является одним из наи­более важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций предприятия. Однако при этом необходимо помнить о том, что:

1) прибыль является объектом манипулирования и в зависи­мости от применяемых методов бухгалтерского учета может быть искусственно завышена (метод ФИФО) или занижена (метод ЛИФО);

2) непосредственным источником выплаты дивидендов явля­ется не прибыль, а денежные средства;

3) скупая собственные акции, предприятие уменьшает их ко­личество в обращении, а следовательно, увеличивает величину прибыли на одну акцию.

В этой связи многие экономисты считают, что при оценке на­дежности акций предприятия главным критерием оценки явля­ется показатель денежного потока.

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

2. Отношение рыночной стоимости и прибыли на одну акцию.

К = ^{Рыночная стоимость простой акции} / _{Величина прибыли на одну акцию}

Важной характеристикой данного показателя является не столько его уровень на определенную дату, сколько его динамика в сравнении с динамикой аналогичного показателя других ком­паний.

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

3. Книжная (балансовая) стоимость одной акции.

К = ^{Стоимость акционерного капитала - стоимость привилегированных акций} / _{Количество простых акций в обращении}

Данный коэффициент показывает долю чистых активов предприятия, приходящихся на одну простую акцию в обраще­нии в соответствии с данными бухгалтерского учета.

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

4. Отношение рыночной и книжной (балансовой) стоимости од­ной акции.

К = ^{Рыночная стоимость одной акции} / _{Книжная (балансовая) стоимость одной акции}

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

5. Фактическая норма дивиденда (норма дивидендного дохода).

К = ^{Дивиденд на одну простую акцию} / _{Рыночная стоимость одной акции}

Допустимые значения: чем выше значение дивиденда, тем лучше для акционера.

б. Доходность одной акции.

К = ^{Дивиденды + (цена продажи акции - цена покупки акции)} / _{Цена покупки акции} х 100%

Существует несколько показателей доходности акций. Как известно, под доходностью понимается процентное отношение совокупного дохода, полученного за период владения ценной бумагой, к вложенным средствам. Совокупный доход складыва­ется из процентного дохода (в данном случае — дивидендов) и дохода от роста курсовой стоимости ценной бумаги (положи­тельная разница между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги). Первый показатель представляет собой простой расчет доход­ности акции, второй рассчитывается как дисконтированный денежный поток, который (в виде дивидендов) акционер получает в течение всего периода владения акцией, начиная с некоторого момента времени (t = 1) до бесконечности (t =?).

При этом: Div — дивиденд, полученный акционером; r — норма доходности.

Допустимые значения: с точки зрения акционера, чем выше значение коэффициента, тем лучше.

7. Доля выплачиваемых дивидендов.

К = ^{Дивиденд на одну акцию} / _{Чистая прибыль на одну акцию} х 100%

Данный коэффициент показывает, какая доля чистой прибы­ли была израсходована на выплату дивидендов. Для данного ко­эффициента не существует «плохого» или «хорошего» уровня.

Высокое значение этого дивиденда:

1) предпочтительно для простого акционера, который заинтересован в большем процентном доходе;

2) свидетельствует о нерациональной дивидендной политике. Допустимые значения: значение коэффициента должно быть меньше 1.