Определение стоимости прав владения интеллектуальной собственностью как инвестиционного ресурса

Что такое инвестиционные ресурсы и какие ресурсы к ним относятся?

Под инвестиционными ресурсами принято понимать форму и величину капиталов, вкладываемых в осуществление инвестиционных проектов и программ. К ним относятся: денежные средства, земельные участки, здания и сооружения с коммуникациями к ним, различного рода технологическое и другое оборудование, как установленное, так и неустановленное, недра и полезные ископаемые в них, участки лесного фонда, водные ресурсы, оборудование, транспортные и плавучие средства, патенты, права на промышленные образцы продукции, новые технологии ее производства, торговые марки и сертификаты и т.д.

Основополагающим инвестиционным ресурсом являются денежные средства. Реализация любого инвестиционного проекта невозможна без денежных средств.

Чем обусловлено включение в сферу инвестиционных ресурсов помимо денежных средств других капиталов хозяйствующих субъектов?

Реализация инвестиционных проектов реального инвестирования предполагает создание или реконструкцию, обновление основных фондов. В связи с этим, в тех случаях, когда потребность в них при реализации инвестиционных проектов полностью или частично может быть осуществлена за счет существующих в виде готовых зданий и сооружений, установленного в них оборудования или оборудования, находящегося на складах, имеющихся транспортных средств и т.д. и является экономически выгодной, указанные активы могут и должны рассматриваться как инвестиционные ресурсы.

По той же причине к инвестиционным ресурсам относятся права владения или пользования земельными участками, причем как в случае, если они используются как средство производства (пашня, угодье и т.п.), так и в случае использования их как участки застройки, организации хозяйственной деятельности.

При осуществлении ряда инвестиционных проектов по созданию новых или расширению сфер деятельности существующих транспортных компаний, по осуществлению деятельности, связанной с использованием плавучих средств (например, добыча нефти в морских акваториях с транспортировкой ее и необходимого для добычи оборудования танкерами, паромами и т.п.) инвестиционными ресурсами могут быть плавучие и другие наличные средства автомобильного, железнодорожного, воздушного и другого транспорта (автомобили, автобусы, локомотивы, вагоны, железнодорожные платформы, самолеты, вертолеты, тягачи-вездеходы и др.).

Чем обусловлено включение в сферу инвестиционных ресурсов прав владения промышленной и другой интеллектуальной собственностью?

Результаты инвестирования и реализации инвестиционных проектов в условиях высоких темпов научно-технического прогресса во всех отраслях сфер производства и услуг, насыщенного и конкурентного рынка товаров во многом определяются новизной и параметрами той продукции и услуг, которые будут производиться как результаты осуществления инвестиционных проектов, создания или технического перевооружения соответствующих предприятий, производств. А это, в свою очередь, связано с проведением исследований, опытно-конструкторских работ по созданию промышленных образцов новой техники, технологии, товаров, компьютерных услуг и т.д. Поэтому к инвестиционным ресурсам относятся также патенты на изобретения, права на промышленные образцы товаров, технологий. Нередко само создание новых товаров, техники, технологий, является результатом реализации самостоятельных инвестиционных проектов и программ. Примером такой программы является, в частности, разработка тефлонового покрытия, явившегося базой для выпуска различной продукции с новыми техническими и потребительскими свойствами.

Эффективность реализации конкретных инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики зависит не только от технико-технологических параметров создаваемых предприятий, производств и технико-технологических параметров подлежащих производству продукции, товаров, услуг, но и от авторитета фирм, их признанности, под маркой которых будут реализовываться товары, услуги. Как известно из практики, товары фирм, имеющих давнюю высокую репутацию на товарном рынке, как правило, реализуются по более высоким ценам, даже если их продукция по существу не отличается более высокими потребительскими параметрами. В связи с этим торговая марка фирмы, под которой будут выпускаться товары, услуги в результате реализации инвестиционных проектов, также может выступать в качестве инвестиционного ресурса.

Какой общий принцип или условия отнесения капиталов и ресурсов к инвестиционным?

С экономической точки зрения основным признаком отнесения всех рассмотренных выше капиталов и ресурсов к инвестиционным является их полезность, ценность и стоимость, а условием – возможность и экономическая целесообразность использования при реализации конкретного инвестиционного проекта. С юридических позиций, чтобы капиталы и ресурсы могли быть использованы при реализации инвестиционных проектов, необходимы права владения ими со стороны инвесторов – участников проектов.

предприятия принимаются равными нулю

Как оценивается стоимость права владения патентами и образцами промышленной продукции, как инвестиционного ресурса?

Авторы и разработчики патентов и образцов промышленной продукции помимо затрат интеллектуального труда несут еще и другие затраты на осуществление исследовательских, опытно конструкторских работ, а также затраты по из регистрации в установленном порядке. В этой связи существует минимальная цена патентов и образцов промышленной продукции , определяемая затратным подходом по формуле:

(3.12.)

 

где: - затраты на проведение исследовательских и эксперименталь-

ных работ в t-ом году;

- затраты, связанные с регистрацией патента или промышленно-

го образца продукции в t-ом году;

- затраты на проведение опытно-конструкторских работ в t-ом

году;

- затраты на разработку рабочей технической документации в

t-ом году;

Т - время от начала разработки патента, образца продукции до

момента оценки их стоимости;

Е - норма дисконта.

Если автор или владелец патента или промышленного образца продукции не осуществил опытно конструкторских работ и работ по разработке рабочей документации, то соответствующие слагаемые, их представляющие, из формулы (3.12.) исключаются.

Цена патента или промышленного образца продукции, рассчитываемая затратным методом по формуле (3.12.) может использоваться как минимальная непосредственная его цена в качестве инвестиционного ресурса в том случае, если патент или промышленный образец продукции используется только в одном конкретном инвестиционном проекте. А обычно патенты и образцы продукции используются различными фирмами и предприятиями. Поэтому, в качестве базы для определения цены патента или образца продукции, как инвестиционного ресурса, используется дополнительный доход, который будет получен создаваемым предприятием, производством в результате их использования в сравнении с технологиями и образцами, применяемыми и выпускаемыми другими конкурирующими фирмами. По существу в таком случае имеет место доходный метод определения стоимости патента, образца продукции, как инвестиционных ресурсов. Цена патента, промышленного образца продукции как инвестиционного ресурса таким образом может определяться по формуле:

(3.13.)

 

где: - годовой объем производства продукции с использованием

патента, образца продукции;

рб и рп - чистая (за вычетом всех налогов и обложений) рентабельность

соответственно базовой (традиционной) продукции и продукции с использованием патента, по образцу продукции, % к ее стоимости;

r - степень рисковости получения расчетной рентабельности про-

дукции;

- доля владельца патента, образца продукции в получении до-

полнительной прибыли;

Е - норма дисконта;

Зокр - затраты на предстоящие на опытно конструкторские работы;

Зтд - затраты на предстоящие работы по разработке технической

документации.

Как рассчитывается стоимость права использования торговой марки, как инвестиционного ресурса?

Торговая марка – это имя или символ (их сочетание), которые индентифицируют продукцию или услуги и их товаропроизводителя. В современном маркетинге используются три основных типа торговой марки: фирменное имя, т.е. слово, буква или группа слов или букв, которые могут быть произнесены (например, всемирно известные фирмы «IBM”, «Coca-Cola”, отечественные фирмы «ЗиЛ», «Уралмаш», «Москвич» и т.д.); фирменный знак – символ, рисунок, обозначение; торговый образ – персонифицированная торговая марка (например, телевизоры «Рекорд», «Садко» и т.п.).

Для обеспечения юридической защиты от использования их конкурентами эти обозначения регистрируются в установленном порядке. В России регистрационным органом является Торгово-промышленная палата России. Зарегистрированная торговая марка называется торговым знаком. Подделка, имитация или использование чужого товарного знака, наносящие ущерб репутации фирмы или ее экономическим интересам, преследуется по закону.

Продукция и товары фирм и компаний, зарекомендовавших себя на рынке, продаются, как правило по более высоким ценам, что приносит им дополнительную прибыль. Поэтому, при участии в реализации инвестиционных проектов таких фирм и использовании их товарных знаков при реализации намечаемой к выпуску продукции указанное использование оценивается в стоимостном выражении.

Стоимость права использования торговой марки (торгового знака), как инвестиционного ресурса , может быть рассчитана на основе доходного подхода по формуле:

(3.14.)

 

где: - годовой объем реализации продукции с использованием

товарной марки (знака);

- цена продажи продукции (товара) при использовании товар-

ной марки;

- средняя (базовая) цена продажи продукции (товара) на рынке

по другим фирмам;

- коэффициент, учитывающий налог на прибыль;

- коэффициент, учитывающий налоги, исчисляемые с оборота

фирмы;

r - степень рискованности назначения объема и цены продажи

продукции (товара);

a - доля дополнительной прибыли от использования товарной

марки (знака), получаемая ее владельцем;

Е - норма дисконта.