Затратный подход к оценке бизнеса. Глав.принцип – поэлементная оценка

Глав.принцип – поэлементная оценка.

Использ-ся в след.случаях: для исчисления налога на имущ-во; для целей страхования отд.элементов имущ-го комплекса; при судеб.разделе имущ-ва между собственниками; при распродаже имущ-ва на торгах.

Основ.методы:- чистых активов,- ликвид. ст-ти, - избыточной прибыли (оценка ГУДВИЛЛА)

Основные этапы оценки в рамках затрат.подхода:

анализ имущ-го комплекса и выделение его составных частей

выбор наиболее подходящего метода оц. для каждого компонента имущ-го комплекса и выполнение расчетов

оценка реальной степени износа компонентов имущ-го комплекса

расчет остаточной ст-ти компонентов имущ-го комплекса и суммарная оц. остаточной ст-ти всего имущ-го комплекса.

Метод чистых активов. Используется

- при оценке контрольного пакета акций

- когда компания обладает значит-ми матер.активами

- когда имеется возм-ть выделить и оценить НМА

- когда ожидается, что в будущем компания будет действующим предприятием

- когда у компании отсут-ют данные о прибылях; когда невозможно оценить прибыли

- когда оцениваемая компания явл-ся вновь возникшим предприятием

- когда деят-ть компании зависит от контрактов или отсут-ет постоянная клиентура

- когда значит-ую часть составляют финанс.активы.

Преимущества: метод достаточно реалистичен, т.к. в основу определения цены положены реально сущ-ие активы; единственный метод, позволяющий оц-ть ст-ть опред-ых типов компаний (холдинги, корпорации, инвестиц.компании)

Недостатки: метод не акцентирует внимание и не учитывает ст-ть элементов, занимающих незначительный уд.вес; не учитывает перспектив развития бизнеса. Этапы оценки в рамках метода чистых активов:

анализ послед.баланс.отчета

корректировка полученной информации

переоценка финансовых активов в чистореализ.ст-ть

оценка матер.собств-ти по обоснованной рыноч.ст-ти

оценка НМА

перевод обяз-в в текущую ст-ть

опред-ся ст-ть оборотного капитала как разность между обоснованной рыночной ст-тью совокупных активов и текущей ст-тью всех обяз-в

Оценка финанс.активов: Финанс.активы – рез-т инвестиций и кредит.деят-ти препдр., отраженные в балансе. Не имеют матер-вещест.формы. Элементы финанс.активов: ценные бумаги (долговые, долевые, векселя, производные); дебитор.задолж-ть; инвестиции в др.организации.

Метод ликвид.стоим. Дебитор.задолж-ть: оценка д. исходить из определения ДЗ как части имущ-ва должника. ДЗ не обладает функциями товара, поэтому м.продаваться только уступка права требования, которая имеет цену лишь в случае появления потреб-ой ст-ти. Покупатель с приобретением ДЗ получает право требования пени, штрафов и неустоек. При оценке ДЗ необходимо учитывать финанс.состояние дебитора. В общем случае произ-ся оценка рыноч.ст-ти ДЗ. Если невозможно определить рыноч.ст-ть, то определяют балансовую ст-ть, а так же след.хар-ки: оценка и учет безнадежных долгов; возм.возвратов и скидок.

Процедуры оценки ДЗ:

- проверка оригиналов документов, подтверждающих ДЗ

- оформление и отправка документов дебиторам, подтверждающих имеющуюся у них ДЗ

- оценка финансового состояния дебитора

- оценка рыноч.ст-ти ДЗ по каждому дебитору и конкретному договору поставки

- оценка безнадежных долгов.

Анализ финанс.состояния орг-дебиторов проводится на основе методич. рекомендаций федер.управ. по делам о несост-ти и банкротстве. Анализ и оценка балансовой отчет-ти орг-дебиторов осущ-ся с обяз-ым расчетом след. показ-ей:

коэф.текущей ликвидности (если < 2, то стр-ра баланса неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно)

коэф.обеспеченности собственными средствами (если < 0,1, то предприятие неплатежеспособно).

Оценка недвижимости:

опред.ст-ти зем.участка, на котором находится сооружение

оц.восстановит.ст-ти (замещения) сооружений на дату оценки

рассчитываются все виды износа сооруж. с учетом их физич., функц-го, технолог-го и экон-го устаревания

опред.остаточной ст-ти (как разность м/у восстан.ст-тью и совокупным износом)

рассчит-ся полная ст-ть объекта (как сумма зем.участка и остаточ.ст-ти сооруж.)

Оценка НМА: НМА – активы, не имеющие матер-веществ.формы, либо матер-веществ. Форма которых не имеет существ-го значения для их использ. в хоз-ой деят-ти; активы, способные приносить дохож, приобрет-ся с намерением использ-ть их в длит.период врем. (интеллект.собств-ть; имущ-ые права; имидж фирмы – ГУДВИЛЛ).

При оценке НМА использ-ся след.методы:

- ст-ти создания (опред-ся полная ст-ть замещения: величина коэф., учитывающего степень морального старения; рассчит-ся остаточная ст-ть)

- выигрыша в себестоимости

- избыточных прибылей (опред-ие рыноч.ст-ти активов; среднеотраслевая доходность на активы; ожидаемая прибыль как умножение среднеотраслевой доходности на величину активов или собств-го капитала)