Параграф 1.4. Комплексный алгоритм анализа инвестиционной привлекательности акций нефтяных компаний.

Для анализа инвестиционной привлекательности акций нефтяных компаний требуется провести анализ акций самого нефтяного предприятия, находящихся в обращении. Для анализа будем использовать фундаментальный метод анализа акций этого предприятия.

Для работы будет использован традиционный подход фундаментального анализа «сверху-вниз», так как об инвестиционной привлекательности проще судить от общего к частному. Первая стадия – анализ экономической ситуации страны – уже описана в параграфе 1.2 и не меняется при рассмотрении конкретных компаний.

В ходе дальнейшего проведения фундаментального анализа нефтяных компаний, будет рассчитано множество показателей, которые будут разбиты на разные группы. Для проведения отраслевого анализа будут рассчитаны две группы показателей: общие отраслевые и специальные. В общие отраслевые показатели войдут: EBITDA, , . В группе специальных отраслевых показателей будут рассчитаны: Запас нефти на единицу капитала, , .

Финансовый анализ отдельных компаний будет состоять из пяти групп. Первая группа – показатели ликвидности, которые оценивают надёжность эмитента акций: Коэффициент текущей ликвидности, Быстрой ликвидности, Абсолютной ликвидности, Рабочего капитала. Вторая группа – показатели деловой активности, для анализа эффективности управления активами: Оборачиваемость активов, Длительность оборота дебиторской задолженности, Длительность оборота запасов, Производительность труда, Фондоотдача. Третья группа – показатели соотношения заёмного и собственного капитала, которые анализируют способность компании обслуживать долг: Финансовый рычаг, Коэффициент покрытия. Четвёртая группа – показатели прибыльности, оценивают надёжность вложений в акции компании: Показатель рентабельности, ROA, ROE. Пятая группа показателей – рыночные показатели, оценивают эффективность вложений в акции эмитента: Дивиденд на акцию, Коэффициент выплаты дивидендов, , , .

Существуют два основных метода проведения фундаментального анализа: сравнительный анализ и анализ на основе чистой текущей стоимости. Сравнительный анализ, который будет использован для оценки изменения инвестиционной привлекательности нефтяных предприятий в дальнейшем, базируется на сопоставлении некоторых мультипликаторов оцениваемого предприятия, как финансовых, так и производственных, со средними мультипликаторами по стране, отрасли или рынку или с мультипликаторами отдельных организаций-аналогов. Главной задачей сравнительного анализа выступает определение переоценённости или недооценённости акций предприятия. С помощью сравнительного анализа будут сравнены нефтяные компании и их акции между собой для выявления предпочтений для инвестирования в конкретную компанию.

В конце проведения фундаментального анализа необходимо обосновать, привлекательны ли ценные бумаги конкретной компании и по каким критериям они отличаются от других. Следует ли инвестировать в конкретную компанию.

В заключение изменения оценки инвестиционной привлекательности акций ведущих российских нефтяных компаний подлежат сравнению.