I. ОБЩЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ О РИСКАХ ПРИ ПРИНЯТИИ РЕШЕНИЙ

 

В больших и маленьких компаниях ежедневно принимаются десятки и сотни тысяч решений, так или иначе предопределяющих ход развития событий. Мы решаем, будучи менеджерами, инженерами на службе корпораций, - каким образом развивать продвижение на рынок тех или иных продуктов, принимаем решения о замене оборудования, о входе на новые и выходе со старых сегментов бизнеса, принимаем новые проекты. Менеджеры высшего звена принимают кардинальные решения, от которых часто зависит развитие стратегии компании. Природа, в частности рынок и бизнес-среда, определяет успешность принятых корпоративных решений, демонстрируя успешность развития событий.

Заглянуть в будущее и все точно увидеть не дано никому, и поэтому в процессе принятия корпоративных решений часто приходится представлять многообразие вариантов развития событий, субъективно выбирать «наилучший» вариант, рискуя попасть на неудачный.

В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.).

Ни для кого не является тайной, что склонность индивидуумов к отторжению риска является достаточно распространенной чертой в современном мире. Людям свойственно отторгать тот уровень риска, который они неспособны воспринять исходя из особенностей собственной натуры.

Общеизвестной является одна из ключевых концепций финансового менеджмента о прямой взаимосвязи уровня риска и обещанных доходов. Людям кажется, что они выбирают (либо выбрали бы) тот уровень доходов, который они, на их взгляд, заслужили, но почему-то (конечно, незаслуженно) не получают. На самом деле каждый выбрал тот уровень риска, который способен психологически (а может, и генетически) вынести. Именно этим объясняется приверженность некоторых людей к гарантированной, но низкооплачиваемой государственной работе, в то время как другие становятся частными предпринимателями, акцептируя ответственность всем своим персональным имуществом.

Известно одно: при всей прямой взаимосвязи доходов и риска индивидуумы стараются максимизировать первое при одновременной минимизации второго, пытаясь таким образом разрешить неразрывное диалектическое противоречие.

Все вышеизложенное абсолютно справедливо не только для отдельных индивидуумов, но и для корпораций.

С практической точки зрения корпоративным управляющим следует:

1. определить тот уровень риска, в рамках которого может функционировать данная компания;

2. определить решения и поступки, которые выводят состояние компании за рамки допустимого риска;

3. формировать собственную стратегию в рамках допустимого риска;

4. принимать новые проекты, уровень риска которых таков, что при добавлении их в портфель проектов корпорации последними будут достигаться максимально благоприятные финансовые результаты при соблюдении рамок допустимого риска.

Риск в применении к компании либо к новым проектам является свойством неопределенности их будущего состояния.

В попытках борьбы с неопределенностью и хаосом, финансовые менеджеры, инженеры пробуют сделать такое моделирование на бумаге либо с помощью компьютера, пытаясь тем самым смоделировать течение времени, спрогнозировать благоприятные финансовые результаты новых проектов.

Среди методов, используемых для анализа рисков новых проектов, можно отметить анализ чувствительности проекта (sensitivity analysis), анализ сценариев развития проектов (scenery analysis), анализ безубыточности проектов (cost-volume-profit analysis), проведение имитационного моделирования (Monte Carlo simulation) и анализ его результатов, анализ альтернатив развития событий по проекту с помощью дерева решений (decision tree analysis).

II. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ ПОСТРОЕНИЯ