МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 8 страница

Неявные контракты (трИсН сопТгасЪ). Термин обозначает неяв­ное, молчаливое понимание и признание сторонами обязанностей, которые не подкреплены юридической (или внешней) защитой. Они используются наряду с другими случаями для обозначения самовы- полняющихся соглашений {5е1/-еп/огст^ а^геетепк). В неявных кон­трактах рассматривается частный порядок улаживания конфликтов, возникающих в юридически не связывающих соглашениях (напри­мер, дружба, клиентские отношения и т.п.). Исполнение обещанного «обеспечивается» явной или неявной угрозой расторгнуть соглашение.

Замечание. Основная гипотеза этого подхода формулируется сле­дующим образом: каждый честен, только если честность или ее де­монстрация, приносят больше выгод, чем нечестность. Например, продавец высококачественного продукта продолжает поддерживать высокое качество до тех пор, пока ему это выгодно, вместо того чтобы в погоне за краткосрочным получением большей прибыли «запятнать репутацию» внезапным снижением качества своего продукта.

4.6. Издержки проведения переговоров и заключения контракта

4.6.1. Издержки проведения переговоров

(н) Издержки проведения переговоров — это издержки осу- ществления расчетов и времени переговоров на заключение и оформление контрактов.

Рынок требует отвлечения значительных средств на проведение переговоров об условиях обмена, на заключение и оформление кон­

трактов. Чем больше участников сделки и чем сложнее ее предмет, тем выше эти издержки. Дополнительным их источником являются по­тери из-за неудачно заключенных, плохо оформленных и ненадежно защищенных соглашений. Если затратить на переговоры слишком много времени и ресурсов, то в ходе этих переговоров может быть рас­трачена вся выгода от сделки. Стороны могут значительно выиграть, если им удастся заключить сделку. В основном споры идут по поводу того, как поделить эту совместную выгоду, или так называемый коопе­ративный излишек.

4.6.2. Издержки заключения контракта

Следует выделить несколько видов издержек заключения контракта:

• издержки вследствие позднего достижения эффективного согла­шения (например, выросли цены);

• издержки на поиск и переезд ради заключения контракта (опла­тили авиаперелет, а контракт не удалось заключить);

• издержки ожидания (человек ждал-ждал ссуду в банке, а ее так и не дали, и теперь нечем платить за квартиру);

• издержки составления контракта.

Когда рассматриваются издержки заключения контрактов, тре­буется учитывать свойства трансакций, которые они обеспечивают: уровень неопределенности и специфичность актива. Поскольку не­определенность не позволяет определить субъективную вероятность многих событий (и даже предвидеть наступление этих событий), кон­тракты должны содержать детальные условия, придающие устойчивость экономическим взаимодействиям. Но при этом разработка и согласова­ние условий контракта между сторонами (как и адаптация контракта к меняющимся внешним условиям) требует значительных затрат.

Например, прежде чем будет заключено кредитное соглашение между банком и заемщиком, будет совершено несколько действий:

• рассмотрение заявки и проведение интервью с клиентом;

• сбор информации о кредитоспособности клиента и рискованно­сти проекта;

• оценка бизнес-плана с возможным привлечением независимых экспертов;

• подготовка встречных предложений банка по условиям предо­ставления и погашения ссуды, срокам и проценту;

• документальное оформление кредита, включая гарантии, пред­писывающие, разрешающие и запрещающие нормы и санкции за их нарушение.

Поскольку в повседневной деятельности фирмы такие же согласо­вания требовались бы в случае каждого совместного решения участни­ков, они могут сэкономить на трансакционных издержках заключения контрактов, если вступят между собой в долгосрочные, гибкие согла­шения, предусматривающие общие и не изменяемые в дальнейшем принципы отношений между предпринимателем и владельцем фак­тора производства. Фирма, понимаемая как сеть неявных контрактов между ее участниками, экономит на издержках постоянного переза­ключения соглашений.

Чем более детально разработан контракт, тем меньше вероятность последующего оппортунизма одного из партнеров. Но снижение риска оппортунизма достигается за счет роста трансакционных издержек за­ключения контракта. Таким образом, компоненты трансакционных издержек могут заменять друг друга (в том смысле, что экономия на од­ном из их видов оплачивается возрастанием издержек другого вида).

Издержки согласования контракта в общем случае будут возрастать:

• если сильнее проявляется неопределенность в последующей со­вместной деятельности сторон;

• если сделки данного вида осуществляются реже;

• если стороны в большей степени используют специфичные ак­тивы (предназначенные только для данных сделок и данного круга партнеров).

Формализация всех вариантов возможного развития событий, а также судебная защита правомочий сторон могут иметь слишком высокие трансакционные издержки. Поэтому стороны, связанные условиями редкости, неопределенности и специфичности сделок, ста­раются заключать неявные и не полностью определенные контракты с гибкими и неформальными институтами адаптации. В случае кон­фликта стороны стремятся к разрешению спора путем переговоров и неформального арбитража третьей стороны. Обращение в суд в дан­ном случае считается нежелательным, поскольку лишает стороны воз­можности будущего сотрудничества в рамках сложных и долгосрочных проектов.

Если неопределенности нет, активы не специфичны и сделка дан­ного типа осуществляется часто, то трансакционные издержки можно снизить путем заключения стандартных контрактов. Трансакционные издержки можно также снизить, используя третью сторону в качестве свидетеля. Можно также использовать гарантии возврата аванса, ис­полнения контракта, последующей оплаты. Гарантом в этом случае является государство.

4.7. Издержки контроля за соблюдением контракта и предотвращением оппортунистического поведения^[32]

4н) Оппортунистическое поведение — это поведение инди- вида, который стремится получить одностороннюю выгоду за счет партнера, уклоняясь от соблюдения условий контракта.

4н) Издержки оппортунистического поведения складываются из потерь от оппортунистического поведения и затрат на его предотвращение.

Как создать надежные обязательства в условиях оппортунистиче­ского поведения? Издержки поиска и измерения ведут к проявлению оппортунистического поведения, т.е. преследования своих экономи­ческих интересов с использованием обмана партнеров. Оппортунизм проявляется, если издержки уклонения от условий контракта оказы­ваются ниже, чем ожидаемые выгоды от оппортунистического пове­дения.

Предконтрактный оппортунизм реализуется, в частности, в форме неблагоприятного отбора. Пример: рынок подержанных автомобилей («лимонов»), где плохие и хорошие автомобили продаются по одной и той же цене. Автомобиль является опытным благом, так что до нача­ла эксплуатации разобраться в его качестве трудно. Продавцы разли­чают качество автомобилей, а покупатели — нет. Поэтому покупатели склонны занижать цену спроса, что не отвечает интересам владельцев хороших автомобилей, которые уходят с рынка, оставляя место пло­хим. Таким образом, наличие скрытых от наблюдателя свойств товара приводит к тому, что в конечном счете на рынке остаются экономиче­ские агенты, которые наименее желательны в качестве партнеров.

Однако в этом случае продавцы хороших машин могут производить сигналы, позволяющие выделить их автомобили из общей массы. На­пример, фирмы могут давать гарантию на определенный пробег или срок эксплуатации хороших старых машин в форме выплат, которые устанавливаются пропорционально вероятности поломок (владель­цы плохих машин в предоставлении таких гарантий не заинтересо­ваны).

Другой вариант неблагоприятного отбора происходит на рынке тру­да. Если фирма устанавливает зарплату на уровне средней произво­дительности в отрасли, то непроизводительные работники получают больше, чем выпускают, а производительные работники — наоборот, меньше. Поскольку хорошие работники считают, что им недоплачи­вают по сравнению с их реальной выработкой, они покидают фирму и постепенно в ней остаются только непроизводительные служащие.

Институциональной реакцией на такой вид оппортунизма может являться использование разнородных сигналов (например, дифференци­ация зарплаты не только по производительности, но и по другим пара­метрам — стажу, квалификации, опыту работы, учебному заведению), а также получение информации через независимые кадровые агент­ства, частные рекомендации, резюме и собеседования. Неформальные методы отбора на рынке труда применяются особенно часто там, где прямое измерение трудового вклада оказывается затруднительным (рекламные агентства, инновационные фирмы).

Еще одним вариантом взаимного предотвращения оппортунизма может стать соглашение о недоплате зарплаты по сравнению с реаль­ной производительностью в первое время работы на фирме, а впослед­ствии — повышение ее сверх уровня выработки. Работник не уйдет с фирмы, которая инвестирует в его человеческий капитал, поскольку рассчитывает на вторую часть программы, а фирма в свою очередь до­рожит своей репутацией работодателя или несет формальные обяза­тельства по компенсационным выплатам в случае досрочного уволь­нения сотрудника.

Постконтрактный оппортунизм может проявляться в различных ви­дах морального вреда (включая отлынивание). Он выражается в сокры­тии информации одной стороной, что в ходе исполнения контракта приводит к ущербу для другой. Пример: покупка страховых полисов по одной и той же цене здоровыми и хронически больными (но скры­вающими этот факт от страховой компании) клиентами. Отлынива­ние может заключаться в имитации бурной деятельности менеджеров на рабочих местах. Возможен и вариант оппортунизма в форме давле­ния на партнера с целью получения односторонних выгод уже после заключения контракта, если у стороны, оказывающей давление, есть важные преимущества (вымогательство).

Институциональной реакцией на проблемы морального вреда яв­ляется мониторинг (например, со стороны топ-менеджеров фирм или банков-кредиторов), предварительный сбор информации о возмож­ности постконтрактной зависимости от партнера, изменение системы стимулов в работе сотрудников (бонусы, опционы на покупку акций по льготной цене).

4.8. Частные способы защиты контракта

Следует выделить следующие способы частной защиты контракта.

1. «Заложники» {ИозШ^ез) в трактовке НИЭТ — это специфиче­ские инвестиции, которые осуществляет субъект, давший обещание, с целью сделать свое обещание достоверным. Проблема достоверно­сти обязательств (соттНтеШ ргоЫет) связана с надежностью обеща­ния. Это особенно важно в тех случаях, когда обеспечить выполнение обещания юридическими методами невозможно или это обходится слишком дорого. Когда субъект А берет залог, он должен доверять за­явлению субъекта Во ценности этого залога для него, но ведь А потому и требует залог, что не доверяет обещаниям В. Это недостаток такого способа гарантии выполнения обязательств, поскольку остается риск оппортунистического поведения.

Обязательство становится достоверным, например, в результа­те предконтрактных специфических инвестиций (залоговых затрат) лица, принявшего обещание. Эти инвестиции служат «заложниками» в руках тех, кому обещание дано. Пример: специфические инвестиции могут варьироваться от чисто символических небольших затрат на по­дарки до крупных инвестиций в бренд-капитал (в частности, затрат на рекламу)^[33]. Затраты поставщика на рекламу товаров, оцениваемых опытным путем, в сущности представляют собой «заложников» в руках потребителей, которые могут их «уничтожить», если продавец не сдер­жит свое слово и не поставит приемлемые с их точки зрения товары. Уничтожение «заложников» произойдет в том случае, если потребите­ли перестанут покупать продукцию, выпускаемую поставщиком. Как крайний случай, продавец вообще будет вынужден уйти с рынка. За­мечание: залог имеет непосредственную пользу или меновую ценность для залогодержателя, тогда как «заложник» представляет собой нечто, имеющее ценность для того, кто его предоставил, но необязательно для реципиента или кого-либо еще.

2. Обеспечение (со1Шега1) — активы, предоставленные в залог ссуды или в качестве гарантии исполнения обязательств.

Субъект В может предоставить субъекту А какое-то имущество в счет обеспечения своих обязательств перед А, и для того чтобы это обеспечение могло полностью защитить А от нарушения обязательств со стороны В, ценность этого имущества должна быть равна ценности обещанного исполнения.

Но в этом случае возникает проблема, которая является зеркаль­ным отражением проблемы в случае с залогом. Появляется риск оп­портунизма со стороны А — держателя обеспечения.

3. Самовыполняющееся соглашение (зе1/-еп/огсщ а%геетеШ) — это соглашение, в котором не предусмотрена защита контракта третьей стороной. В нем при нарушении одной из сторон условий соглашения единственным выходом для другой стороны является его расторжение. В случае самовыполняющегося соглашения у продавца оказываются связанными руки, потому что при нарушении условий соглашения он лишается будущих доходов. Эти доходы, которые он может получить в результате продолжения сделки, в этом соглашении выполняют роль «заложника». «Заложник» такого типа устраняет опасность оппорту­низма, потому что в данном случае судьба залога зависит исключитель­но от решения стороны, которая его предоставляет, т.е. от должника.

4. Эмоциональное и психологическое объединение сторон (етойопаI итоп) означает, что ни одна из сторон не может отделить свои инте­ресы от интересов другой стороны. И каждая сторона стремится по­бороть оппортунизм, достичь репутационного равновесия (герШаИоп едиШЬпит). Репутационное равновесие имеет место, если существует устойчивое состояние индивидуальных ожиданий относительно по­ведения, например, фирмы. Пример: продавец поддерживает опреде­ленный уровень качества своего продукта во времени, и в результате ожидания покупателей всегда оправдываются, а цена продукта остает­ся постоянной. Замечание: могут существовать множественные равно­весия. Например, равновесие может достигаться как при высоком, так и при низком качестве. В последнем случае имеет место крайний слу­чай проблемы «лимонов»

Механизм репутации как средство защиты контракта можно рас­сматривать:

• как двусторонний механизм репутации (ЫШега! герШаНоп);

• многосторонний механизм репутации (тиШ1а1ега1 герШаНоп).

Механизм двусторонней репутации работает только в повторяющих­ся взаимодействиях, поэтому для его работы очень важна высокая ве­роятность продолжения сделки.

Многосторонний механизм по сравнению с двусторонним механиз­мом:

• обеспечивает более надежную защиту контракта;

• позволяет нанимать агента, даже если отношения не будут по­вторяться;

• дает более низкую зарплату, чем при двустороннем механизме;

• обеспечивает более надежную занятость.

Однако простого многостороннего механизма репутации может быть недостаточно для того, чтобы обеспечить действенность санк­ций за нарушение принятых обязательств, и возникает необходимость в создании специальной организации, поддерживающей механизм репутации с помощью положительных или отрицательных стимулов, которые она будет создавать для своих членов.

4.9. Издержки определения

и защиты прав собственности

Спецификация прав собственности представляет собой определение субъекта, объекта и набора правомочий, используемых в экономиче­ских сделках, а также механизма их защиты. Издержки соблюдения прав собственности могут быть весьма значительными: даже такие простые трансакции, как, например, приобретение земельного участка, требуют большого объема легальных действий, связанных с размежеванием зем­ли, внесением недвижимости в реестр и план застройки, согласованием на подвод коммуникаций, выдачей разрешения на строительство, вы­явлением ограничений на использование земли, содержанием судебных инстанций, которые защищают права собственника.

Сэкономить на трансакционных издержках определения и защиты прав собственности помогает:

• наличие органов правопорядка;

• система правосудия;

• создание саморегулируемых организаций;

• идеология (Шео1о%у).

Норт определяет идеологию как «общие для определенных групп людей рамки ментальных моделей, которые дают им возможность объ­яснять окружающий мир, а также содержат предписания относительно того, как этот мир должен быть упорядочен» [УУо/ТА, 1994, р. 363, п. 6].

Замечание. Идеологии можно понимать как неявные соглашения, которые касаются неформальных правил социального действия, по­могающих уменьшить неопределенность.

Ключевые слова

Понятие контракта, понятия полного контракта и неполнота контрак­та, классический, неоклассический, отношенческий; издержки прове­дения переговоров и заключения контракта, оппортунистическое по­ведение, «заложник», обеспечение, самовыполняющиеся соглашение, эмоциональный союз или соединение интересов, издержки определе­ния и защиты прав собственности.

Вопросы и задания

1. Что такое контракт, каковы его функции и основные составляющие па­раметры?

2. Почему реальные контракты всегда будут неполными?

3. Какие требования предъявляются к полному контракту?

4. Приведите примеры каких-либо контрактов, с которыми вы чаще встречаетесь. Покажите их различия по основным параметрам.

5. Рассмотрите отличия контрактов купли-продажи, аренды, а также тру­дового и кредитного контрактов. Сравните с положениями о контрак­тах в ГК РФ.

6. Чем вы объясните разнообразие контрактных форм? Какие из них, по- вашему, преобладают?

7. Какие отличия наиболее существенны в классическом, неоклассиче­ском и отношенческом контрактах?

8. Кто может являться гарантом выполнения контрактов?

9. Почему контракты играют важную роль в современной экономике?

10. Какова связь контрактов с правами собственности?

11. Как контракты с долевым участием помогают экономить трансакцион­ные издержки измерения качественных характеристик блага?

ГЛАВА

ТЕОРИИ ФИРМЫ

5.1. Неоклассическая теория фирмы

5.1.1. Постановка вопроса. Определение фирмы

Изложения неоклассической теории фирмы можно встретить в лю­бом учебнике по экономике. Эта теория существует в течение длитель­ного времени. Цель неоклассической теории фирмы — выяснить, как работает ценовая система, которая координирует деятельность эко­номических агентов, принимающих решения независимо друг от друга. В соответствии с этой теорией фирме даже не нужно быть организа­цией. Достаточно одного собственника, который одновременно явля­ется управляющим, наделенным полным знанием производственной функции и цен. Фирма предстает в неоклассической теории как вычис­лительная машина. Здесь нет риска ошибиться, т.е. того, что присут­ствует в реальной жизни.

Также в рамках неоклассической теории фирмы делалось предпо­ложение, что деятельность фирмы контролируется собственником. Механизм ее действия исследуется в условиях совершенной и несо­вершенной конкуренции^[34].

Согласно неоклассической теории, в рыночной экономике необходимо различать два понятия: предприятие и фирма.

(н) Предприятие (еШегрпзе) — обособленная специализи- рованная единица, где непосредственно осуществляется производство или производственно-технологическая дея­тельность. Его основанием является профессионально ор­ганизованный трудовой коллектив, способный с помощью имеющихся в его распоряжении ресурсов изготовить нужную потребителю продукцию (выполнить работы, оказать услуги) соответствующего значения, профиля и ассортимента.

Производственное предприятие также называют производством. Для осуществления предпринимательской деятельности оно исполь­зует все виды имущества (земельные участки, оборудование, сырье, здания и сооружения, автомобильные дороги и железнодорожные пути и т.д.), а также исключительные права (фирменное наименова­ние, товарные знаки, знаки обслуживания). Предприятие в рыночной экономике может быть объектом купли-продажи.

(н) Фирма — это юридически оформленная единица управления предпринимательской деятельностью одного или нескольких предприятий: от выпуска продукции до ее реализации с це­лью получения прибыли^[35]. Если предприятие имеет собствен­ные интересы и является юридическим лицом, то оно — фир­ма. Если нет, значит, оно — часть фирмы. Создавая фирму, важно определить, кто будет нести риск и материальную от­ветственность, т.е. кто финансирует предпринимательскую деятельность, является юридическим собственником фирмы.

Таким образом, фирма представляет собой:

• коллектив людей, которые превращают факторы производства в готовую продукцию, а затем продают ее потребителю^[36];

• «черный ящик»^[37], где ресурсы (материальные и людские) транс­формируются в продукты в соответствии с производственной функцией и рыночной структурой.

Фирма максимизирует прибыль. Под прибылью однозначно пони­мают разность между выручкой и совокупными издержками, включая альтернативные издержки и налоги. Прибыль поддается измерению. Максимизация прибыли — конечная цель установок фирмы.

Фирма действует как принимающая решения неделимая единица, по­ведение которой сходно с поведением индивидуального предприни­мателя. Функция полезности фирмы как неделимой единицы приня­тия решения содержит только одну переменную — прибыль:

У=/(п).

Все действия фирмы как экономического субъекта являются рацио­нальными. Это означает, что существует возможность четкого ранжи­рования альтернатив в зависимости от их результативности и выбора среди них самой подходящей. Причем предпочтения фирмы являются транзитивными.

Фирма поддается математической формализации, является связую­щим звеном между рынком товаров и рынком факторов производства, передающим механизмом, трансформирующим колебания спроса на товары в колебания спроса на факторы производства. Производ­ственная функция была предложена американскими учеными Коббом и Дугласом на основе изучения данных за 24 года (1899—1922) в обра­батывающей промышленности США в виде следующей функции:

У = АК^а1^ь,

где У — объем продукции;

К — капитал;

I -труд;

а, Ь — коэффициенты эластичности (параметры функции);

А — коэффициент пропорциональности, или масштабности.

Параметры, характеризующие влияние труда и капитала на объем продукции, были определены методом наименьших квадратов. В ре­зультате расчета было установлено, что за исследуемый период значе­ние А равно 1,01; а = У₄; в = ³/₄. Отсюда конкретный вид функции:

Г =1,01

Данная функция показывает, что при изменении величины рабочей силы на 1% объем продукции изменится на 0,75%, или на ³/₄, а при из­менении капитала на 1% она изменится на 0,25%, или на '/₄ (при про­чих постоянных условиях). Это означает, что пропорциональному приросту рабочей силы и капитала соответствует и пропорциональ­ный прирост продукции. Иначе говоря, если оба фактора возрастают на 1%, то и прирост продукции возрастает на 1%. Это предпосылка линейной однородности функции означает независимость эффектив­ности от масштабов производства.

Дальнейшее развитие производственной функции Кобба — Дуг­ласа пошло в направлении введения фактора, отражающего научно- технический прогресс. Впервые это сделал голландский экономист Я. Тйнберген, введя в модель дополнительный множитель е^п.

Производственная функция приняла вид

У = АК^а1^ье«,

где П — темп роста производства в результате НТП.

Именно этот тип производственной функции получил широкое распространение в неоклассической теории фирмы.

Фирмы являются основными заемщиками на рынке ценных бумаг. Они получают прибыль с инвестиций в товары и услуги. Основными расходами фирм являются налоги, инвестиционные расходы и плата домохозяйствам за используемые ресурсы.

Фирме должна быть доступна полная и достоверная информация от­носительно положения на рынках товаров и факторов производства. Для успешного функционирования на рынке предприниматель дол­жен иметь достоверную и обстоятельную информацию, которая тре­бует больших трансакционных издержек. В действительности не все фирмы получают достоверную информацию, так как в рыночной эко­номике нередко имеет место несовершенная (асимметричная) информа­ция. Подробнее об этом — в параграфе 7.1 «Провалы рынка».

5.1.2. Классификация и виды фирм

Фирмы классифицируют по разным критериям.

По видам собственности:

• государственная собственность;

• муниципальная собственность;

• частная собственность;

• собственность общественных организаций;

• иные формы собственности (смешанная собственность, соб­ственность иностранных лиц, лиц без гражданства).

По масштабу фирмы делят на малые, средние и крупные.

По организационно-экономической форме:

• единоличное владение;

• партнерства (хозяйственные товарищества и общества);

• корпорации (акционерные общества, госкорпорации).

По цели деятельности выделяют коммерческие и некоммерческие фирмы.

Различают также следующие разновидности фирм:

• аффилированная — близкая, родственная фирма, присоединен­ная к более крупной материнской компании в виде филиала, до­чернего предприятия;

• брокерская — посредническая, преследующая коммерческие цели и действующая по поручению и за счет клиентов;

• венчурная — мелкая или средняя инвестиционная фирма, фи­нансирующая научные исследования, инженерные разработки;

• инвестиционная — занятая инвестированием и операциями с ценными бумагами;

• инжиниринговая — специализирующаяся на предоставлении ин­женерно-консультационных услуг;

• инновационная — созданная фирмой-совладельцем для отработ­ки новых технологий на базе результатов научно-исследователь­ских работ;

• консалтинговая — занимающаяся консультациями в различных сферах;

• производственная — изготавливающая конкретную продукцию;

• торговая — ведущая торгово-посредническую деятельность;

• риелтерская — занимающаяся операциями в сфере недвижимости. Руководит работой средних и крупных фирм менеджер, который

покупает ресурсы и продает готовую продукцию, произведенную фир­мой. Благосостояние фирмы измеряется прибылью.

5.1.3. Стратегия и целевые установки фирмы

(н) Стратегия фирмы — это выбор основных долгосрочных це- лей и задач, утверждение курса действий и распределения ресурсов, необходимых для достижения этих целей.

Оборонительная стратегия фирмы — это вынужденное поведение фирмы, когда она следит за рынком и своими конкурентами, ждет по­явления нового продукта и концентрирует свои усилия на производ­стве его заменителя.

Наступательная стратегия предполагает активное обновление про­изводства за счет нововведений, освоения и заполнения рыночной ниши.

Целевые установки фирмы включают в себя:

• увеличение объема продаж;

• достижение более высоких темпов роста;

• увеличение доли рынка;

• рост прибыли по отношению к вложенному капиталу;

• увеличение доходов на акцию фирмы;

• рост рыночной стоимости акции;

• изменение структуры капитала.

Реализация целевых установок фирмы стратегического порядка определяется ее конечной целью — извлечением максимальной при­были.

В рыночной экономике по формам собственности фирмы разде­ляются на частнопредпринимательские (далее — частные), государ­ственные и частно—государственные. Отправной точкой нашего ана­лиза является частнопредпринимательская фирма.

5.1.4. Частнопредпринимательская фирма

Частная фирма выступает в трех организационно-правовых формах (рис. 5.1).

Рис. 5.1. Организационно-правовые формы частных фирм

 

Данные формы имеют следующие преимущества и недостатки.

Таблица

Преимущества и недостатки организационно-правовых форм частных фирм

Типы фирмы	Характеристика	Преимущества	Недостатки
Единоличное	Самостоятельное	Легко учредить.	Капитал ограничен
владение	ведение дел в лич­	Нет расходов на юри­	в объеме.
	ных интересах	дические услуги. Относительно низкий первоначальный капитал. Собственник лично контролирует деятель­ность предприятия. Эффективное ведение дел	Трудность в получе­нии кредитов. Выгоды от НИОКР и специализации в управлении недо­ступны. В случае банкротства собственник рискует личными активами

 

Окончание Типы фирмы Характеристика Преимущества Недостатки Товарищество (партнерство) Совместное владе­ние и управление на основе объеди­нения капиталов Легко учредить (юри­дически). Капитал достаточный. Банки охотно предо­ставляют кредиты. Специализация в управлении Риск несовпадения интересов партнеров. Нет гарантий непре­рывности дела. Неограниченная от­ветственность Корпорация (акционерное общество) Правовая форма бизнеса, отделен­ная от конкретных лиц Широкая база при­влечения капитала и легкий доступ к кредиту. При банкротстве личные активы со­храняются. Глубокая специализа­ция управленческих функций. Возможность страте­гического планирова­ния и роста Бюрократические сложности при реги­страции. Возможность злоупот­реблений. Проблемы двойного налогообложения. Разделение функций собственности и про­изводства. Конфликты между менеджерами и вла­дельцами акций