С формированием спроса на потребительские блага.

Так, если индивид с доходом / делает выбор между благами М, К, В, А и Я, то

он максимизирует полезность выбираемого товарного набора:

и = U(M, К, В, А, Я) => шах.

Как известно из курса микроэкономики, анал итическое решение данной задачи

представляет собой решение системы уравнений:

,9ПП р р р р р ’ г м г к г в га г н

РмМ + РкК+ Рв В+ РЛА+ Рн Н - 1. (20.2)

Уравнение (20.1) — это уравнение оптимума потребителя, которое говорит,

Что полезность, извлекаемая из последней денежной единицы, потраченной на

Покупку любого блага, должна быть одинакова независимо от того, на какой

Товар она израсходована. Эта закономерность известна как 2-й закон Госсена.

В уравнении (20.1) дробь MUi/P i — это взвешенная по цене (Pf) предельная

Полезность i-го блага (МЦ). Уравнение (20.2) представляет собой бюджетное

Ограничение, в рамках которого делается потребительский выбор. Решив систему

Уравнений (20.1) и (20.2), можно получить функцию спроса на любое благо.

Например, уравнение спроса на благо (М) будет иметь следующий вид:

Md = f(PMt РК1РВ1 PA,PH,I,U). (20.3)

Однако анализ спроса на деньги должен содержать ряд особенностей по

Сравнению с моделированием спроса на потребительские блага.

Особенности спроса на деньги

Особенности функции спроса на деньги следующие.

Во-первых, поскольку домохозяйство при выборе активов должно укладываться

В ограничение, налагаемое на него размерами его богатства, постольку

Бюджетное ограничение необходимо выражать в терминах богатства, которое в

Отличие от дохода представляет собой запас, а не поток.

Тогда уравнение (20.1), формально оставаясь тем же, вместо параметров, связанных

С количествами благ, будет содержать переменные, характеризующие запасы

Физического капитала (К), облигаций (В), акций (А), человеческого капитала (Я) и

Денег (М). Уравнение (2) теперь представляет бюджетное ограничение, при котором

делается выбор этих активов:

№ = (2 0. 4)

- Ъ Рв Ра Р„

М+ РкК+РвВ+ PAA + PHH=Wn, (20.5)

Где X — предельная полезность денег; Pi — цена соответствующего актива (точнее, как

Говорит М. Фридман, издержки дохода от данной формы богатства); Wn — величина

Богатства домашнего хозяйства в номинальном выражении.

Решив эту систему уравнений, можно получить функцию спроса на деньги, аналогичную

Той, что при потребительском выборе была представлена уравнением (20.3).

Гпава 20. Денежный сектор в монетаристской модели (425

Во-вторыху при оптимизации структуры богатства происходит замещение

Активов.

Если, например, денег у домохозяйства станет больше, то их предельная полезность

Я упадет. Это означает, что один доллар, потраченный на любой другой

Вид богатства, приносит ему большую полезность, чем доллар в его кошельке. Домохозяйство

Начнет сокращать запас денег, покупая дополнительное количество

Других активов (К, В, и А) (изменяя прежнюю структуру своего богатства). Оно

будет это делать до тех пор, пока MUi/Pi любого вида богатства не станет равным

Предельной полезности денег. Это произойдет вследствие того, что предельная

Полезность активов с ростом их запасов в структуре богатства домохозяйства

Будет уменьшаться, а запас денег (вместе с их уменьшением) — расти. Следовательно,

При изменении запаса денег (или любого другого актива) структура

Богатства изменяется, одни его виды замещаются другими формами богатства.

При этом легкость замещения одних активов другими различна для разных

Видов богатства. Поэтому нужно учитывать степень (или легкость) замещения

Активов, входящих в структуру богатства. Степень замещаемости одной формы

Богатства другой — затраты, связанные с замещением одной формы богатства

Другой при увеличении привлекательности последней. Чем выше эти издержки,

Тем ниже замещаемость между данными формами богатства.

Монетаристы считают деньги и товары, акции и облигации формами богатства

С высокой степенью (низкими издержками) замещаемости. Напротив,

Деньги и акции, деньги и облигации — это активы с низкой степенью (высокими

Издержками) замещаемости. Таким образом, спрос на деньги как одну из форм

Богатства определяется в процессе оптимизации структуры богатства. При этом